Щойно я дивився на дані про ліквідації, і цілком зрозуміло, чому криптовалюта зараз падає. Ми маємо справу не з однією великою новиною — все зводиться до розгортання кредитного плеча та ефекту доміно, який він створює. Біткоїн перебуває під тиском, і коли BTC рухається, все інше слідує за ним, оскільки більшість деривативних операцій відбувається саме там.

Цифри розповідають історію. Вчора було знищено понад 237 мільйонів доларів у довгих позиціях по BTC, але це лише частина. Подивіться на ширшу картину — за минулий тиждень ліквідації склали 2,16 мільярда доларів, а за місяць — майже 4,4 мільярда. Це не випадковість. Кредитне плече зменшується вже кілька тижнів, і кожного разу, коли Bitcoin знижується, це викликає новий раунд примусових продажів. Ліквідовані позиції перетворюються на ринкові ордери на продаж, що тисне ціну вниз, викликаючи ще більше ліквідацій. Це каскадний ефект.

Чому також постраждав ширший ринок? Відкритий інтерес у безперервних ф’ючерсах зменшився на 4,4% лише за вчора — приблизно 26 мільярдів доларів у експозиції зникло. За місяць ми знизилися приблизно на 34% у загальному обсязі деривативів. Це масове зменшення кредитного плеча. Трейдери зменшують ризики по всьому ринку, тому альткоїни тягнуть за собою разом із Bitcoin. Додайте нервовість щодо великих холдерів і широку настроєність на уникнення ризиків у традиційних ринках — і от у вас ідеальна буря.

Ключовий рівень, за яким всі стежать, — 75 000 доларів за Bitcoin. Якщо він утримається, можливо, ситуація стабілізується. Прорив нижче — і наступною ціллю стане 70 000 доларів. У будь-якому випадку, щоб зняти напругу, Bitcoin має припинити падати, а ліквідації — сповільнитися. Поки цього не станеться, очікуйте високої волатильності і труднощів із відскоками. Це не паніка через один інцидент — це механічний результат очищення ринку від кредитного плеча, який був під тиском уже кілька тижнів.