Біткоїн тримається на рівні 80 000 доларів! Здається, з'являється «залізна підлога», чому трейдери все ще не наважуються купувати за високою ціною?

Після минулої п’ятниці коливань і «промивання» ринку, Біткоїн знову повернувся вище позначки 80 000 доларів. Однак, за цим сильним відскоком, погляди аналітиків ринку наповнені обережністю: чи це справжній прорив великої бичачої армії? Або ж це «фальшивий рух», що тестує продавців зверху? Аналітики ринку аналізують, що порівняно з простим рухом цін, структура ринку Біткоїна насправді наповнена підводними течіями. Не можна заперечувати, що спотовий попит дійсно відновлюється, а потік капіталу у ETF на Біткоїн продовжує підтримувати ціну. Однак, рушієм цієї активної тенденції є здебільшого високоризикові ф’ючерсні трейдери, а не чистий спотовий попит. Це робить ціновий рух Біткоїна більш вразливим до макроекономічних негативів, особливо враховуючи майбутні публікації даних про інфляцію. Активний попит, але структура «нездорова» Головний маркетмейкер Enflux із Сінгапуру зазначає, що сильний попит на ETF і постійне зниження запасів Біткоїна на біржах створюють більш міцний «структурний дно» для Біткоїна. Аналізова компанія Glassnode також повідомляє, що незалежно від ринку спотових контрактів або перпетуальних контрактів, покупці стають все більш активними. Проблема в тому, що ця бичача картина не виглядає ідеальною. Поточна сила руху вгору вже вичерпана, тоді як рівень кредитного плеча продовжує зростати, а ставки на фінансування вказують на збереження попиту на хеджування з боку продавців. Іншими словами, трейдери все ще використовують відскок для хеджування, а не повністю підтримують цей рух. За останні 30 днів ціна Біткоїна зросла на 13.4%, і зараз коливається біля 81 000 доларів. П’ятничний звіт про зайнятість у США, який перевищив очікування, спочатку мав бути ознакою сильної економіки, але через можливе відтермінування зниження ставок Федеральною резервною системою, став обмежуючим фактором для ринку. У той день Біткоїн впав нижче 80 000 доларів, опустившись до 79,743 доларів, перш ніж відновитися. Аналіз Enflux: «Якщо це був чистий бичачий прорив, Біткоїн міг би легко перейти через 80,700 доларів, але спотовий ринок спершу відкотився назад. Це свідчить, що рівень близько 80 тисяч доларів — це не просто графічна лінія, а реальний тиск продавців.» Якщо ризиковий апетит на ринку справді відновлюється, чому Біткоїн так і не може показати переконливий прорив? На цю тему Enflux пропонує досить рідкісний, але глибокий індикатор: поступове відновлення ринку висококласних годинників, можливо, допоможе нам розгадати справжні наміри багатих клієнтів. За даними Morgan Stanley щодо вторинного ринку годинників у першому кварталі ціни зросли на 1.9%, з 35 брендів 25 показали зростання, що свідчить про покращення збереження вартості та обігу запасів. Цей сигнал не означає, що гроші з крипторинку перетекли у брендові годинники, а радше — що після тривалого корекційного періоду висококласні покупці знову починають цікавитися активами з чіткою ціною, дефіцитністю та легкою оцінкою попиту. Це створює контраст із ситуацією з Біткоїном: якщо апетит до ризику у високому сегменті зростає, а Біткоїн все ще коливається перед ключовим рівнем опору, це означає, що у процесі повернення капіталу криптовалюція ще не стала пріоритетом для багатих інвесторів. Хто керує ринком? Дані торгівлі Glassnode показують, що попит дійсно зростає, але ще не до рівня, що повністю зніме сумніви на ринку. Один із ключових індикаторів — «Кумулятивна різниця обсягів» (CVD). Простими словами, CVD використовується для спостереження, хто домінує — «активні покупці» чи «активні продавці», і відображає, хто фактично керує ринковим напрямком. Glassnode зазначає, що CVD спотового ринку зросла з 42,4 мільйонів доларів до 62 мільйонів доларів, зростання на 46.4%, що свідчить про зростаючу готовність покупців купувати за ринковою ціною, а не чекати зниження для вигідної покупки. Щодо перпетуальних контрактів, CVD зросла з 110 мільйонів доларів до 410.3 мільйонів доларів, що означає, що трейдери з кредитним плечем також налаштовані більш оптимістично. Однак, кредитне плече може прискорити зростання цін, але його стійкість значно нижча за спотовий попит: при зміні настроїв ринку позиції ф’ючерсів можуть дуже швидко змінитися.