Запобігання неконтрольованості вторинного ринку! OpenAI та Anthropic одночасно посилили політику щодо акціонерного капіталу, ринок перед IPO зазнав серйозних втрат

BlockBeats повідомляє, 13 травня, вчора, OpenAI та Anthropic майже одночасно на офіційних сайтах опублікували/оновили офіційну політику, чітко заявивши, що всі без письмової згоди передачі акцій є недійсними. Це включає прямі купівлі-продажі, частки SPV (спеціальних цільових структур), токенізовані права та форвардні контракти тощо.

Обидві сторони заявили, що так звані «передачі акцій» не будуть визнаватися в бухгалтерії та записах компанії, покупець не отримає жодних прав акціонера, а передача без згоди «не буде визнана компанією і не має жодної економічної цінності».

Ця важлива ініціатива швидко вплинула на вторинний ринок. Токенізовані продукти на платформах, таких як PreStocks (ринок Pre-IPO під керівництвом Jupiter), першими зазнали впливу. Ціна токенів Anthropic за 24 години впала приблизно на 40%, що свідчить про значне зниження оцінки; відповідний продукт OpenAI також знизився більш ніж на 30%. Традиційний вторинний ринок відчув паніку, хоча криптовалютні безстрокові контракти Pre-IPO (які не представляють реальні акції, а є чистими деривативами) також зазнали значних коливань через емоції ринку.

OpenAI та Anthropic не забороняють «передачу акцій» суворо. За повідомленням «Волл-стріт Джорнал», під час останнього раунду фінансування OpenAI дозволила кожному співробітнику продавати акції на суму до 30 мільйонів доларів. У жовтні минулого року понад 600 чинних та колишніх співробітників масово продавали свої акції, отримавши у сумі 6,6 мільярдів доларів. Також, за повідомленням Bloomberg у лютому цього року, Anthropic готує пропозицію викупу для співробітників, оцінка якої становить щонайменше 350 мільярдів доларів, що відповідає оцінці під час останнього раунду фінансування. Це дозволяє відповідним чинним та колишнім співробітникам продавати частину належних їм акцій.

Отже, основною метою цього кроку є жорсткий контроль за структурою акціонерного капіталу, щоб уникнути неконтрольованого «тіньового» акціонера. Також це сприяє усуненню перешкод для потенційного IPO у 2026 році (раніше вторинний ринок штучно завищував оцінки, що впливало на ціну IPO та презентації для інвесторів), уніфікації підходів до передачі акцій, зменшенню впливу несанкціонованих вторинних операцій на реєстр акціонерів та оцінку компанії. Ця політика також допомагає уникнути ризиків, пов’язаних із американським законодавством про цінні папери, боротися з шахрайством через фальшиві SPV та захищати інтереси ранніх інвесторів та співробітників.

Цей крок ознаменовує перехід приватних AI-акцій у «жорсткий режим» регулювання, а преміальні ціни на криптовалютні продукти Pre-IPO, ймовірно, будуть додатково знижені.