Після публікації CPI США весь інтернет питає: чому ціни зросли, а фондовий ринок все ще посміхається?

У квітні CPI США піднявся на 3,8%, логічно, що при високій інфляції ринок має бути напруженим. Але дивно, що багато разів американські акції навпаки спершу зростають.
Багато користувачів не розуміють:
«Ціни зросли, хіба це не погано для ринку?»
Ласкаво просимо до сучасного фінансового світу — тут логіка часто складніша за любовні стосунки.
Те, що дійсно хвилює ринок, — це не «зросли чи ні», а «чи перевищили очікування». Цього разу 3,8%, хоча й досі висока, але принаймні не прорвала психологічну межу ринку. Тому перша реакція капіталу була: «Слава Богу, ще не вийшли з-під контролю».
Тож акції AI продовжують бурхливо зростати.
Зараз американський ринок увійшов у дивний стан:
Зростання семи компаній — і весь ринок може імітувати бичачий тренд.
Особливо NVIDIA — вже не просто акція, а щось на кшталт релігії. Інвестори впевнені: якщо AI продовжить розвиватися, оцінка може прорвати галактику.
Але проблема в тому, що реальний світ не такий ідеальний.
Звичайні американські сім’ї зараз найбільше захоплюються купонами. Зони з знижками в супермаркетах більш заповнені, ніж концерти. Молодь починає популяризувати «низькозатратне щастя»: ходити на безкоштовне дегустацію в Costco, вчитися економії на TikTok, сприймати кавоварку як предмет розкоші.
А борг США вже майже досяг «космічного мистецтва» — високі ставки, стрімке зростання відсотків за боргом, зростає фінансовий тиск. Багато аналітиків починають боятися: якщо інфляція триматиметься понад 3% довго, США можуть увійти у небезпечний цикл «високих ставок + високого боргу».
Ще цікавіше, що зараз на ринку з’являється явище «погані новини — хороші новини»:
Занадто сильна економіка — означає, що не знижують ставки — погано;
Загалом погіршення — означає, що можливо знизять ставки — добре;
Але якщо погіршення дуже сильне — це знову погано.
Інвестори вже майже навчилися бути філософами.
Криптовалютний ринок теж не сидить склавши руки. Біткоїн коливається, альткоїни починають колективно зірватися. Хтось очікує ціну до 100 тисяч доларів, інші вважають, що наступний обвал уже на підході.
Але в підсумку, цей CPI 3,8% свідчить:
Інфляція в США далеко не подолана.
Раніше всі боялися «злоякісної інфляції», тепер — «хронічної інфляції» — вона не вб’є одразу, але довгий час буде виснажувати економіку.
Одним реченням:
Економіка США зараз — це спорткар, що їде з газом і гальмами одночасно натиснутими.