Hanbang High-Tech отримала контракт на понад 2,7 мільярди юанів на GPU: сторона-покупець створена менше ніж за рік, обсяг закупівель у 15 разів перевищує річний дохід

Це джерело статті: Times Finance Автор: спеціальний репортер Чжан Цзе Веньсіньтінь

джерело зображення: Visual China

10 травня ввечері Hanbang Gaoke (300449.SZ) оголосила, що її повністю підпорядкована компанія Beijing Hanbang Gaoke Digital Intelligence Technology Co., Ltd. (далі — «Hanbang Digital Intelligence») підписала контракт на закупівлю високопродуктивних GPU-обладнання та послуги з інтеграції та обслуговування, загальна сума контракту з урахуванням податків становить близько 2,783 млрд юанів, без урахування податків — близько 2,463 млрд юанів, що становить 1515,13% від аудиторського доходу компанії за 2025 рік.

Можливо, під впливом цієї новини 11 травня акції Hanbang Gaoke різко зросли до ліміту, закрившись на рівні 9,56 юанів за акцію, а загальна ринкова капіталізація склала 3,691 млрд юанів.

Варто зазначити, що контрагент цієї угоди, «启明星汉» (Qimingxing Han), був заснований менше року тому, статутний капітал становить лише 10 мільйонів юанів. Ще 8 травня, перед оголошенням Hanbang Gaoke, Tianyang Technology (300872.SZ) вже оприлюднила угоду про співпрацю з «启明星汉». У повідомленні зазначалося, що «启明星汉» підписала з кінцевим клієнтом 60-місячний «Договір про обслуговування обчислювальної платформи», де «启明星汉» виступатиме постачальником обчислювальних ресурсів, надаючи клієнту послуги з оренди обчислювальної потужності, а Tianyang Technology відповідатиме за фінансування закупівлі всього обладнання для цього проекту, сума інвестицій у закупівлю коливатиметься від 3,5 до 4 мільярдів юанів.

Хто така «启明星汉»?

Згідно з оголошенням Hanbang Gaoke, у закупівлі включено високопродуктивне GPU-обладнання, мережеве обладнання, програмні продукти та системну інтеграцію, що переважно спрямовані на розвиток можливостей обчислювальної платформи, відповідно до потреб кінцевих клієнтів та цілей проекту. Контрагент вже провів повну комунікацію з компанією щодо технічної стратегії проекту, мережевого обладнання, системної інтеграції та відповідних сервісів, а також надав відповідні документи підтвердження/затвердження, що сприятиме подальшій організації закупівель, доставці, прийманню та обслуговуванню проекту.

У оголошенні Hanbang Gaoke зазначено, що за даними компанії, контрагент здійснює закупівлі для проекту обчислювальної платформи, потреби проекту чітко визначені, бізнес-контекст ясний, а партнером є публічна компанія Tianyang Hongye Technology Co., Ltd. Проект має сильну комерційну основу, підтримку клієнтів і гарантії виконання зобов’язань.

Далі, 8 травня Tianyang Technology оголосила, що підписала з «启明星汉», Ян Бінг і Чжао Кай угоду про співпрацю у рамках «Проектної угоди», згідно з якою сторони співпрацюватимуть за принципом «спільних інвестицій, розподілу ризиків і прибутків», використовуючи моделі передачі акцій, спільних інвестицій і розподілу доходів для реалізації глибокої співпраці у рамках «Договору про обслуговування» щодо обчислювальних послуг.

У повідомленні зазначено, що «启明星汉» підписала з кінцевим клієнтом 60-місячний «Договір про обслуговування обчислювальної платформи», де виступатиме постачальником обчислювальних ресурсів, а Tianyang Technology відповідатиме за фінансування закупівлі всього обладнання для проекту, сума інвестицій у закупівлю коливатиметься від 3,5 до 4 мільярдів юанів. Також, акціонери «启明星汉» Ян Бінг і Чжао Кай передадуть 75% своїх акцій компанії Tianyang Technology, яка отримає контроль над управлінням проектної компанії.

Отже, що таке «启明星汉», яка за короткий час уклала угоди з двома публічними компаніями?

За даними Tianyancha, «启明星汉» заснована у червні 2025 року, її існування менше року, статутний капітал становить 10 мільйонів юанів, його володіють двоє фізичних осіб — Ян Бінг (80%) і Чжао Кай (20%).

Згідно з річним звітом Hanbang Gaoke за 2025 рік, одним із п’яти найбільших постачальників компанії є Beijing Qiming Hulian Technology Co., Ltd. (далі — «启明互聯»), закупівлі у якої склали близько 22,89 мільйонів юанів, що становить 14,74% від загального обсягу закупівель.

За даними Tianyancha, юридичним представником «启明互聯» є Ян Бінг, який володіє 80% акцій, а Чжао Кай — 20%. Також адреса реєстрації «启明互聯» дуже близька до адреси «启明星汉»: це триповерхова будівля за адресою №9, Юфу Чжунлу, район Дасінь, Пекін, кімнати 3149 і 3145 відповідно.

Обсяг закупівель у 15 разів перевищує річний дохід Hanbang Gaoke

Для Hanbang Gaoke ця співпраця з «启明星汉» безумовно є «надзвичайно великою» угодою. Згідно з фінансовою звітністю, у 2025 році компанія отримала лише 1,63 мільярда юанів доходу, тоді як сума цього контракту становить 1515,13% від річного доходу за 2025 рік.

Згідно з даними, Hanbang Gaoke почала свою діяльність у сфері безпеки, але останнім часом компанія почала трансформуватися у напрямку AI-обчислень і інтелектуальних обчислювальних рішень. Основні напрямки діяльності включають рішення для інтелектуальних обчислень (інфраструктура та послуги AI), розумні системи безпеки, рішення для моніторингу аудіо та відео, аудіо-відеопродукти, цифрові водяні знаки та безпеку контенту з AI, а також відповідне обслуговування.

Згідно з фінансовою звітністю, у 2024 році послуги з інтелектуальних обчислень почали приносити дохід Hanbang Gaoke, тоді як у тому році доход від рішень для інтелектуальних обчислень склав 96,21 мільйона юанів, що становить 65,09% від загального доходу компанії. У 2025 році цей показник зріс до 113 мільйонів юанів, що становить 69,48% від загального доходу, і вже є важливим джерелом доходу компанії.

Наразі Hanbang Gaoke все ще зазнає збитків. Згідно з фінансовою звітністю, у 2025 році чистий збиток склав 78,63 мільйона юанів, що вже п’ять років поспіль. У першому кварталі 2026 року чистий збиток становив 741,43 тисячі юанів.

Щодо фінансового стану, у 2025 році чистий грошовий потік від операційної діяльності склав -59,05 мільйонів юанів, а на кінець року на рахунках компанії залишалося близько 1,59 мільярда юанів.

Чи зможе Hanbang Gaoke успішно виконати цей великий контракт на 2,783 мільярда юанів, стане для неї ще одним випробуванням. У повідомленні компанія зазначила, що за останні два роки вона активно залучена до проектів, пов’язаних з інфраструктурою обчислювальних ресурсів, і має досвід у закупівлі обладнання, системній інтеграції, налаштуванні мережі, здачі в експлуатацію та обслуговуванні. За цим контрактом компанія вже здійснила спеціальні заходи щодо постачання обладнання, мережевих послуг, системної інтеграції та гарантійного обслуговування, а також забезпечила більшість необхідних ресурсів для поставки та підтримки проекту.