Шанхайський індекс піднявся вище 4200 пунктів, встановивши новий рекорд понад 10 років, а чіпи для зберігання даних очолили значне зростання ланцюга напівпровідників

Питання AI · Як попит на обчислювальні ресурси AI може викликати суперцикл у зберігаючих чипах?

11 травня, акції на ринку А-акцій відкрилися з високим зростанням, індекс Шанхайської біржі піднявся більш ніж на 1%, перевищивши 4200 пунктів, індекс інноваційного сектору виріс більш ніж на 3%, оновивши рекорд за майже 11 років; сектор зберігаючих чипів і напівпровідників повністю вибухнув, ставши найсильнішою головною лінією ринку, акції в секторі піднялися до максимальних значень. Індекс теми матеріалів і обладнання для напівпровідників China Securities підскочив більш ніж на 6.9%, компоненти індексу, такі як Changchuan Technology, China Shipbuilding Special Gas, піднялися на 20% до лімітів, а компанії TuoJing Technology, North Huachuang та інші показали високі темпи зростання. У продуктах, що відстежують цей індекс, ETF на обладнання для напівпровідників GF (560780) також зросли, обсяг торгів за один день перевищив 260 мільйонів юанів, активність капіталу висока.

З новин: Вибух попиту на обчислювальні ресурси AI сприяв входу зберігаючої індустрії чипів у “суперцикл”. Дані TrendForce і Jibang Consulting показують, що у другому кварталі 2026 року контрактна ціна на універсальні DRAM очікується зросте на 58%-63% порівняно з попереднім періодом, ціна контракту NAND Flash зросте на 70%-75%, що безпосередньо збільшує прибутковість компаній. SK Hynix у першому кварталі 2026 року отримала операційний прибуток у 37.6103 трильйонів вон, що на 405% більше ніж у попередньому році; Samsung Electronics за той самий період отримала операційний прибуток у 57.2328 трильйонів вон, що на 756.1% більше, ніж у попередньому році, встановивши рекорди за два квартали поспіль. Водночас, ціни на акції глобальних гігантів зберігаючих чипів, таких як SK Hynix і Samsung Electronics, продовжують зростати, оновлюючи історичні рекорди, а акції американських компаній Micron і SanDisk також демонструють сильне зростання. Глобальна напівпровідникова індустрія входить у фазу резонансного вибуху, що додатково підвищує настрій внутрішнього ринку.

Глобальний ланцюг поставок зберігаючих чипів залишається напруженим. Згідно з даними SEMI, у 2025 році світовий обсяг продажів обладнання для напівпровідників досягне 1351 мільярда доларів США, що на 15% більше, ніж у попередньому році, і третій рік поспіль встановлює рекорд. Goldman Sachs значно підвищила прогнози щодо глобальних витрат на обладнання для фабрик з виробництва кремнієвих пластин, підвищивши очікуваний обсяг світового ринку на 2026-2028 роки до 1410 мільярдів, 1860 мільярдів і 2080 мільярдів доларів відповідно, що може означати більш тривалий період підйому ринку напівпровідників, ніж раніше передбачалося.

Звіт Goldman Sachs показує, що ринок напівпровідників перебуває на порозі найсерйознішого за останні 15 років дефіциту зберігаючих чипів. У 2026 році глобальний дефіцит DRAM складе 4.9%, NAND Flash — 4.2%, а дефіцит високошвидкісної пам’яті HBM (High Bandwidth Memory) сягне 5.1%, що є найвищим рівнем з 2011 року. Звіт CITIC Securities зазначає, що з березня ціни на зберігаючі чипи знову зросли, що підтверджує високий рівень активності галузі; попит залишатиметься високим до 2027 року, а підвищення цін триватиме протягом усього 2026 року, що зміцнює оптимізм щодо тренду зберігаючої індустрії.

Поглядаючи у майбутнє, Huafu Securities вважає, що локалізація напівпровідникових матеріалів прискорюється, а розширення виробництва на нижчих рівнях — швидке, що дозволяє максимально використовувати переваги провідних компаній. Літографічна плівка — ключовий компонент на шляху до незалежності країни, і компанії, що працюють у цій сфері, демонструють швидкий прогрес у заміщенні імпорту. У галузі електрохімічних речовин, зростає кількість завершених фабрик для виробництва чипів, що сприяє постійному розгортанню виробничих потужностей. Попит з боку нижчих ланцюгів сприяє оновленню та інноваціям у галузі, що веде до швидкого розвитку індустрії. Внутрішні зусилля щодо підвищення рівня виробництва тривають, і високоякісні, високопродуктивні матеріали будуть все більше потрібні, що сприятиме швидкому розвитку нових матеріалів.

ETF на обладнання для напівпровідників GF (560780, поза біржею зв’язки A/C клас 020639/020640) тісно слідкує за індексом теми матеріалів і обладнання для напівпровідників China Securities, який складається з 40 компаній, що займаються зберігаючими матеріалами та обладнанням для напівпровідників. За даними Wind, станом на 10 травня цей індекс за останній рік виріс на 100.60%, що значно перевищує результати основних широких індексів, таких як Shanghai-Shenzhen 300 (26.67%) і STAR 50 (63.02%), а також показники індексів напівпровідникової галузі (80.33%) і галузевого індексу напівпровідників (78.75%). За розподілом індексу, станом на кінець квітня, вага сектору напівпровідників і обладнання у цьому індексі становить 100%, а його компоненти включають компанії Zhongwei, North Huachuang, Changchuan Technology, TuoJing Technology та інші лідери галузі.

GF Asset Management має понад 17 років досвіду у сфері індексного бізнесу. До кінця першого кварталу їхній портфель ETF налічував 76 продуктів, що охоплюють основні широкі індекси, галузеві теми, стратегії дивідендів, трансграничні ринки, облігації та товари, включаючи енергетику, AI, сировинні товари та трансграничні серії — усі сегменти повної галузевої ланцюжка. На кінець першого кварталу активи під управлінням ETF GF перевищували 2500 мільярдів юанів, 8 ETF мали активи понад 100 мільярдів юанів; з них 12 трансграничних ETF сумарно понад 1100 мільярдів юанів, і 4 з них — понад 100 мільярдів юанів, що робить GF одним із провідних управлінців ETF у галузі.

Daily Economic News