Ринок виглядає насиченим: 3 кроки, які я роблю у відповідь

Оскільки індекси ринку коливаються біля рекордних максимумів, інвестори здаються оптимістичними, оскільки акції, пов’язані з такими сферами, як штучний інтелект (ШІ), продовжують зростати.

Тим не менш, такі рухи можуть турбувати довгострокових інвесторів. Індекс ціни до прибутку (P/E) Шиллера, який усереднює прибутки за 10 років з урахуванням інфляції, зараз становить близько 42. Єдиний інший час, коли він досягав такого рівня, був під час буму доткомів, і, як багато довгострокових інвесторів знає, це призвело до краху доткомів.

Ця історія мене турбує. Хоча я й не відмовляюся від ринку акцій, я роблю три кроки, які, на мою думку, захистять мене у разі найгіршого сценарію.

Джерело зображення: Getty Images.

1. Нехай переможці залишаються переможцями

Залишати в спокої мої високорослі акції може здатися контрінтуїтивним. Я володію AMD (AMD 2.27%), у якого P/E понад 140 за останні ціни, і Shopify (SHOP 2.64%), у якого P/E наближається до 100 навіть із урахуванням побоювань, що ШІ загрожує бізнес-моделям багатьох софтверних компаній.

Однак я все ще вірю у довгострокові тези цих базових бізнесів. Щодо AMD, перспективи зростання компанії, здається, підтримують ентузіазм інвесторів, оскільки її темпи зростання доходів близько відповідають цільовій 35% річній ставці протягом наступних трьох років. У випадку Shopify, вона побудувала майже повну екосистему електронної комерції. Тому, ймовірно, потрібно більше, ніж застосунок ШІ, щоб зруйнувати цей бізнес.

Більше того, історія показує, що триматися таких переконань у довгостроковій перспективі. Можливо, одним із кращих прикладів є Amazon (AMZN 1.19%). Хоча вона зросла майже на 279 000% з моменту IPO 1997 року, вона втратила понад 90% своєї вартості під час краху доткомів перед своїм поверненням, що принесло величезні прибутки, які більше ніж компенсують будь-які невдалі інвестиції.

Хоча переживати ці розпродажі може бути важко емоційно, історія показує, що варто зберігати віру у міцну інвестиційну тезу.

2. Залишайтеся ліквідними

По-друге, я зберігаю значну ліквідність під рукою. Це включає готівку та iShares Gold Trust (IAU 0.41%), акцію, що слідкує за золотом, яку я тримаю як захист від інфляції і яку можу швидко конвертувати у готівку.

Тут я слідую прикладу Berkshire Hathaway (BRKA +0.93%) (BRKB +1.14%). Коли Воррен Баффет готувався до виходу на пенсію з посади CEO, він створив рекордну позицію ліквідності, яка зараз перевищує 397 мільярдів доларів, більше за поточні 329 мільярдів доларів у звітних активах компанії.

Баффет говорив про переваги купівлі в періоди спаду. У такі часи тримання великої ліквідності може означати, що Berkshire, тепер керована Грегом Абелем, готується до такої можливості.

Припустимо, що настане спад, інвестори зможуть купити акції ведмежого ринку з суттєвою знижкою. Зрештою, ми не можемо знати, коли настане наступний ведмежий ринок і наскільки він буде серйозним. Це не означає, що Amazon знову буде продаватися з 90% знижкою, але розпродаж має зробити більшість провідних бізнесів ринку привабливими за ціною.

Що ще важливіше, інвестори повинні пам’ятати, що кожен попередній ведмежий ринок зрештою закінчувався. Це ставить довгострокових інвесторів у вигідну позицію, оскільки вони можуть виграти, і їм слід, ймовірно, підготуватися до отримання таких нагород.

3. Завжди шукайте вигідні пропозиції

Незважаючи на високі оцінки, інвестори можуть знайти акції для купівлі на цьому ринку. Багато акцій не рухаються разом із економікою, тому вони можуть стати чудовими інвестиціями на піку бичачого ринку і зростати навіть тоді, коли загальний ринок падає.

Наприклад, моя контрінтуїтивна думка щодо Clorox (CLX +0.24%). Я вважаю її акцією з високою дивідендною доходністю з приблизно 5,6% поверненням готівки, що значно вище за середні 1,1% для S&P 500. Вона також має історію щорічного збільшення виплат, а її P/E 14 менше ніж удвічі від середнього 32 P/E.

Розширити

NYSE: CLX

Clorox

Сьогоднішні зміни

(0.24%) $0.21

Поточна ціна

$89.11

Основні дані

Ринкова капіталізація

$11B

Діапазон за день

$88.48 - $90.53

Діапазон за 52 тижні

$84.70 - $138.03

Обсяг торгів

2.6М

Середній обсяг

2.6М

Валовий марж

43.70%

Дивідендна дохідність

5.58%

Зізнаюся, жодна окрема акція не є безризиковою, і Clorox — яка за останнє десятиліття зросла приблизно на 2% щороку — не для всіх. Проте вона нагадує, що інвестори завжди мають бути в пошуку можливості для покупки.

Інвестування в сучасних умовах ринку

Ринок близький до рекордних рівнів, і це змушує деяких інвесторів задуматися, що робити. Хоча історія показує, що ведмежі ринки рано чи пізно трапляються, ми не знаємо, як довго триватиме нинішній бичачий ринок.

Однак, наближення ведмежого ринку — не причина відмовлятися від ринку акцій. Поки інвестори дозволяють переможцям залишатися переможцями, тримають деякі готівкові кошти і завжди шукають можливості, вони можуть бути у вигідній позиції для довгострокової перемоги, незалежно від того, що станеться далі на ринку.