EJFQ аналіз信丨銀牛甦醒有跡尋 博反彈未宜長揸

Вуличні фондові ринки не зупиняються, індекс S&P 500 у понеділок (11-го) знову досяг нових максимумів, але після стрімкого зростання у квітні, зростання з травня становить лише 2,83%, що важко порівняти з одночасним зростанням срібла на 16,69%.

Міжнародна ціна на срібло у понеділок підскочила на 7,12%, закрившись на рівні 86,0574 долара за унцію, якщо врахувати низьку ціну 67,945 долара 20 березня, загальний приріст становить 26,6%, успішно прорвавши технічний рівень бичачого ринку у 20%, а з кінця січня, коли ціна впала більш ніж на 20%, здається, починає з’являтися ознака повернення до зростання.

Згідно з [зображенням], ціна на срібло послідовно подолала 100-денну середню та звузилася у трикутник спадного тренду, 10-денна лінія різко перетнула 20- і 50-денні лінії, імовірно, ціна зможе піднятися до 91,33 долара, що відповідає рівню відскоку на 50% від золотого рівня корекції. Якщо цей опір буде подолано, ціна на срібло повністю відновить усі втрати з початку війни між США та Іраном у кінці лютого.

Ознаки пробудження срібного бичачого тренду очевидні. По-перше, прем’єр-міністр Індії Моді нещодавно закликав до зменшення закупівель золота (яке є другим за обсягом імпортним товаром після нафти) щонайменше на рік, щоб зберегти валютні резерви країни. Це стимулює споживачів переходити до збільшення купівлі срібних прикрас і срібних монет, що природно підвищує ціну на срібло. Крім того, третя за обсягом виробництва срібла країна у світі — Перу, зараз переживає кризу дефіциту природного газу та електроенергії, уряд оголосив надзвичайний стан у сфері енергетики, що може обмежити промислове споживання електроенергії або безпосередньо вплинути на роботу шахт, спричиняючи перебої у постачанні.

У жовтні 2025 року спалахнула спекулятивна хвиля навколо срібла, ціна за унцію зросла з 45,5568 до 121,654 долара, але після кількох місяців інтерес роздрібних інвесторів значно зменшився. За даними Bloomberg, обсяг торгів опціонів на найбільший у світі фізичний срібний ETF — iShare Silver Trust (SLV) — повернувся до рівня кінця минулого року, що можна розглядати як ознаку повернення інвестиційної емоції до раціональності або сприяти подальшому зростанню бичачого тренду.

Однак, короткострокові позитивні фактори не гарантують стабільного зростання цін на срібло. За даними Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC), станом на 5 травня чисті довгі контракти на срібло управлінських фондів (managed money) становили лише 40 535 контрактів, що на 6% більше за мінімум у березні, але на понад 50% менше за максимум минулого року, що свідчить, що поточне зростання цін здебільшого зумовлене технічним купівлею та закриттям коротких позицій.

З іншого боку, дані Bloomberg свідчать, що загальні запаси срібла у глобальних ETF становлять лише 791,6 мільйонів унцій — найнижчий рівень з третього кварталу минулого року, що означає, що капітал ще не повернувся масово. Без активної підтримки ключових покупців (особливо ETF) не слід очікувати значного підйому цін на срібло.

Насправді, середньо- та довгостроковий перспективи цін на срібло залишаються під тиском. Зараз центральні банки (особливо Федеральна резервна система) переходять до більш агресивної політики, що спричиняє зростання доходності державних облігацій до максимумів за рік, що зменшує привабливість безвідсоткових активів, таких як дорогоцінні метали.

Тому, якщо інвестори прагнуть скористатися відскоком цін на срібло, слід обмежитися короткостроковими операціями і суворо дотримуватися рівнів стоп-лоссу; для довгострокових інвестицій краще чекати стабілізації ставок і тривалого притоку капіталу у ETF, адже фактори, що сприяють зростанню цін на срібло, здається, недостатні для подолання структурного тиску через посилення монетарної політики.

Інвестиційний відділ Signal Report

Спробуйте EJFQ зараз для доступу до ексклюзивного контенту