Чиказька товарна біржа CME Group планує запустити перший у світі ринок ф'ючерсів на штучний інтелект, що відстежує щогодинну оренду NVIDIA H100

Світова найбільша біржа деривативів CME Group (Чиказька товарна біржа) оголосила про співпрацю з індексним брокером Silicon Data, що входить до складу DRW Holdings, з метою запуску першого у світі ринку ф’ючерсів на обчислювальні потужності, базуючись на індексі оренди GPU H100, для надання стандартизованих контрактів, щоб AI-компанії та хмарні провайдери могли зафіксувати майбутні витрати на обчислювальні ресурси.
(Попередній огляд: новий стартап у сфері безпеки AI Depthfirst оголосив про перемогу над моделлю Mythos від Anthropic! Виявлено епічну вразливість NGINX, що існувала 18 років, з витратами на її виявлення лише 1/10)
(Додатковий контекст: оцінка компанії стрімко зросла понад 5,2 мільярда доларів! Європейський гігант програмного забезпечення SAP стратегічно інвестує у платформу автоматизації робочих процесів n8n, що повністю входить у екосистему «агентного AI»)

Зміст статті

Перемикач

• Оренда H100 стала торгованим «базисом»
• Витрати на дата-центри стрімко зростають, але інструменти хеджування відсутні
• Як ф’ючерси допомагають AI-компаніям «заблокувати» вартість обчислювальних ресурсів

CME Group та Silicon Data 12 травня оголосили про спільну ініціативу створення першого у світі ринку ф’ючерсів на обчислювальні потужності (compute futures market). Основна ідея цього проекту — перетворити оренду GPU у фінансовий інструмент, яким можна торгувати на біржі.

Оренда H100 стала торгованим «базисом»

Silicon Data є технічною основою всього проекту. Ця індексна компанія, підтримувана інвестиціями з боку DRW Holdings, створила перший у світі щоденний індекс використання GPU, що відстежує вартість оренди одного NVIDIA H100 за годину на ринку оренди за потребою.

Генеральний директор Silicon Data Кармен Лі у заяві зазначила:

«Ринок обчислювальної потужності сьогодні все ще дуже фрагментований… Співпраця з CME Group принесе масштаб, структуру ринку та довіру, необхідні для трансформації ринку обчислювальних ресурсів.»

На даний момент у глобальному ринку обчислювальної потужності відсутня єдина цінова база: різні хмарні платформи, різні регіони, різні терміни контрактів — оренда GPU може значно відрізнятися. AI-стартапи при плануванні бюджету стикаються з непередбачуваними змінними у витратах.

Витрати на дата-центри стрімко зростають, але інструменти хеджування відсутні

Засновник і генеральний директор DRW Дон Вілсон підкреслив ще одну проблему: «Відсутність інструментів хеджування — це постійна перешкода для зростання витрат на дата-центри… Запуск ринку ф’ючерсів на обчислювальні ресурси — важливий крок у вирішенні цієї проблеми.»

Останнім часом капітальні витрати на дата-центри швидко зростають: від гігантських хмарних провайдерів до локальних AI-стартапів — щорічні витрати на закупівлю серверів і GPU вже досягають сотень мільярдів доларів.

Однак, якщо компанії вирішують орендувати обчислювальні ресурси, а не будувати їх самостійно, вони повинні нести повний ризик коливань орендної плати, але наразі не існує фінансових інструментів для передачі або управління цим ризиком.

Генеральний директор CME Terry Duffy коротко охарактеризував цю проблему: «Обчислювальна потужність — це нова нафта 21 століття, і інвестори потребують надійного ринку ф’ючерсів, який забезпечить прозорість, ліквідність і ефективне управління ризиками.»

Як ф’ючерси допомагають AI-компаніям «заблокувати» вартість обчислювальних ресурсів

Механізм роботи ф’ючерсів на обчислювальні ресурси схожий на ф’ючерси на сільськогосподарську продукцію або енергоресурси: базою є індекс оренди H100 Silicon Data, а стандартні контракти дозволяють сторонам зафіксувати ціну до настання терміну.

Для AI-компаній це означає можливість заздалегідь зафіксувати ціну оренди GPU на три або шість місяців наперед, навіть якщо ринок через дефіцит чіпів або сплеск попиту підніме ціну на спотовому ринку — фінансові збитки будуть обмежені. Для хмарних провайдерів — можливість використовувати ринок ф’ючерсів для протилежних операцій, хеджуючи ризик простою обчислювальних ресурсів.

Наразі цей проект ще потребує регуляторного схвалення, і CME планує офіційно запустити його у 2026 році. Час затвердження регулятора — найбільша невизначеність, але сама CME, як біржа, що регулюється CFTC (Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами США), має достатню інфраструктуру для відповідності вимогам.

Головна проблема — глибина ринку: чи зможе ринок ф’ючерсів залучити достатню кількість маркет-мейкерів і спекулянтів, щоб задовольнити потреби хеджування AI-компаній. Це питання, можливо, отримає відповідь лише після першої угоди, що реально буде укладена.