Останнім часом всі говорять про повторне залучення, спільну безпеку, прибутки, що зростають шарах за шаром, виглядає досить привабливо, але я завжди відчуваю, що багато хто накладає ілюзію… Кажучи прямо, ви берете один і той самий ризик і упаковуєте його для двох продажів, а коли щось трапляється, ліквідація — це не «повільний процес», а паніка одночасно.

Що саме заробляє повторне залучення?
Заробляє те, що ви готові збільшити ризик на кінці, а потім робите вигляд, ніби не бачите.

Особливо зараз, коли RWA, дохідність американських облігацій, ончейн-продукти доходу часто порівнюють між собою, я можу зрозуміти бажання знайти «стабільне», але якщо на ончейні виникають проблеми з оракулом/ліквідністю/контрактами, поріг активації може спрацювати несподівано. В будь-якому разі, я в кредитуванні слідкую лише за двома речами: залишати запас по рівню застави, розраховувати рівень ліквідації за найгіршого сценарію, кілька додаткових пунктів прибутку — не так важливо, як спокійний сон.