Grayscale рухає до першого ETF на основі криптовалюти для конфіденційної монети, оскільки Zcash привертає увагу інституційних інвесторів

Grayscale знову намагається перетворити крипто-довір у котований біржовий фонд, цього разу з Zcash. У поданні до Комісії з цінних паперів і бірж США, менеджер активів заявив, що хоче перетворити свій Zcash Trust у спотовий ETF і, якщо реєстрація стане ефективною і акції будуть внесені до списку на NYSE Arca, перейменувати його на Grayscale Zcash Trust ETF. У поданні зазначається, що довірчий фонд створений для зберігання ZEC і відстеження ринкової ціни монети, за вирахуванням комісій та витрат. Також у документі викладено одну з головних причин, чому Zcash привертає увагу: на відміну від повністю прозорого реєстру Bitcoin, Zcash пропонує вибіркові функції збереження приватності, побудовані на криптографічних протоколах.

Якщо це буде схвалено, продукт стане значним першим для ринку США. CoinDesk і The Block обидва повідомили, що крок Grayscale створить перший спотовий ETF, прив’язаний до криптовалюти, орієнтованої на приватність, категорія якої довго стикалася з більшою скептичною ставленням з боку регуляторів і бірж, ніж основні цифрові активи, такі як Bitcoin або Ethereum. У поданні, звичайно, не гарантується схвалення, але воно показує, наскільки змінився діалог з перших днів крипто-ETF, коли навіть спотові продукти Bitcoin стикалися з роками опору.

Експозиція приватних монет

Тут важливий час. У січні Фонд Zcash заявив, що SEC завершила свій огляд і не має наміру рекомендувати застосування примусових заходів або інших змін щодо організації. Це рішення зняло основну юридичну тінь, що висіла над приватною монетою, і надало проекту чистіше регуляторне підґрунтя саме тоді, коли інституційний інтерес почав знову зростати. Хоча цей результат SEC був конкретним для Фонду Zcash і не є загальним схваленням Zcash, він явно полегшив один із найбільших негативних факторів навколо активу.

Знову привернути увагу допомогло цього тижня Тушар Джайн, співзасновник Multicoin Capital, який у повідомленні на X заявив, що з лютого компанія створила значну позицію у ZEC. Джайн описав Zcash як повернення до ідеалів кіферпунків, які допомогли надихнути криптовалюту спочатку, і представив цю торгівлю як макро-хедж, а не короткострокову спекуляцію. Це не маленький сигнал від фонду, відомого тим, що робить концентровані, тезоорієнтовані ставки у цифрових активах.

Разом узяті, подання, рішення SEC не переслідувати застосування заходів проти Фонду Zcash і розкриття позиції Multicoin вказують на ширше змінення у ставленні до приватних монет. Протягом років токени, орієнтовані на приватність, часто розглядалися як регуляторні винятки, з біржами, інституціями та політиками, що остерігалися будь-чого, що може бути пов’язане з анонімністю або ризиком невідповідності. Однак Zcash дедалі більше обговорюється не як нішевий експеримент, а як технічна відповідь на зростаючий попит на фінансову приватність у епоху постійного спостереження та збору даних. Крок Grayscale свідчить про те, що цей попит тепер достатньо сильний, щоб підтримати масовий інвестиційний продукт.

Однак ще довго, перш ніж інвестори зможуть купити спотовий ETF Zcash на великій біржі США. SEC має переглянути подання, і агентство ще не схвалило приватний монетний ETF. Але навіть без схвалення, повідомлення ринку стає важче ігнорувати: приватність більше не відкидається на маргінес крипто. Вона починає виглядати як тема, яку інституції готові сприймати серйозно.