Інфляція в Бразилії відповідає прогнозам, залишаючи можливість для зниження ставок, але не усуваючи ризики цін

📌 Інфляція в Бразилії за квітень зросла до 4,39% у річному вимірі, майже відповідно до прогнозу 4,40%, тоді як місячна інфляція знизилася до 0,67% з 0,88% у попередньому місяці. Дані свідчать, що щорічний ціновий тиск все ще злегка зростає, але короткостроковий імпульс охолов.
💡 Позитивним є те, що інфляція залишається в межах цільового діапазону 3%, плюс або мінус 1,5 відсоткових пункти, що означає, що Центральний банк Бразилії ще не змушений припиняти цикл зниження ставок. З ставкою Селік на рівні 14,50%, ринки все ще мають підстави очікувати обережних знижень ставок на майбутніх засіданнях.
⚠️ Однак ситуація не позбавлена ризиків, оскільки ціни на продукти харчування та напої зросли на 1,34%, ставши основним драйвером індексу споживчих цін. Ця категорія безпосередньо впливає на очікування інфляції в домогосподарствах, тому якщо ціни на продукти залишатимуться високими, Бразильський центральний банк матиме труднощі з швидким зниженням.
🔎 З зовнішнього боку, ціни на нафту та геополітичні ризики залишаються основними змінними. Прогноз інфляції на кінець 2026 року був підвищений до 4,91% після дев’яти тижнів зростання, що свідчить про те, що ринки все ще не переконані, що ціновий тиск стабільно під контролем.
✅ У короткостроковій перспективі дані, близькі до прогнозів, допомагають уникнути негативного шоку для бразильського реалу і можуть підтримати облігації, якщо інфляція в травні залишиться стабільною. Однак цей позитивний сценарій значною мірою залежить від того, щоб ціни на нафту не зросли різко і тривалий час, а ціновий тиск на продукти харчування не поширювався далі.
#MacroInsights