Давід Ейнхорн із Greenlight пропонує п’ять акцій для перезавантаження на Sohn, від ШІ до інфраструктури

Девід Ейнгорн висловив оптимістичний погляд на групу компаній, які перебувають у несприятливому становищі, на конференції з інвестицій Sohn у вівторок, роблячи ставку на те, що операційні перетворення та впровадження штучного інтелекту можуть спричинити різке відновлення недооцінених акцій. “Ми знаходимо цікаві інвестиції, де керівництво переорієнтовує бізнес у напрямку більш стабільного, більш дисциплінованого, більш генеративного зростання,” сказав Ейнгорн. “Питання створення цінності полягає в тому, чи зможе керівництво перетворити стратегічні зміни у кращу видимість, кращі маржі та зрештою кращий мультиплікатор.” Засновник Greenlight Capital представив п’ять інвестиційних ідей у Нью-Йорку, зосереджуючись на компаніях, які, за його словами, перебувають у перехідному періоді з каталізаторами для зростання.
Acadia Healthcare
Серед головних ідей Greenlight була Acadia Healthcare, провідний оператор психіатричних госпіталів і клінік у США. Ейнгорн зазначив, що нові об’єкти компанії недоексплуатовані, і ключем до розкриття цінності буде підвищення рівня зайнятості та переговори щодо покращених умов відшкодування з страховиками. “Acadia потрібно довести ці нещодавно відкриті заклади до цільових рівнів зайнятості, близько 70 або 80%, і домовитися про кращі умови відшкодування з управлінськими платниками,” сказав він. Менеджер хедж-фонду зазначив, що мультиплікатор у 10 разів може перетворитися у ціну акцій близько $56, або подвоїти поточну ціну.
Centene
Greenlight також підкреслив Centene, стверджуючи, що ця страхова компанія може стати великим бенефіціаром штучного інтелекту, автоматизуючи функції обробки претензій, що вимагають багато праці. “Штучний інтелект добре підходить для автоматизації ручних, повторюваних функцій. Ми вважаємо, що Centene може стати великим бенефіціаром AI у цьому напрямку,” сказав він. Ейнгорн зазначив, що компанія у 2025 році стикнулася з зростанням медичних витрат, що перевищували щорічні коригування цін, але він бачить значний потенціал зростання, якщо маржі нормалізуються. Застосовуючи так званий консервативний мультиплікатор 10-12 разів від прибутку, Ейнгорн сказав, що акції можуть коштувати від $85 до $102 за акцію, порівняно з приблизно $56 на даний момент.
Fluor
Ще однією ідеєю був інженерно-будівельний концерн Fluor. Ейнгорн зазначив, що компанія тепер має можливість отримати вигоду від буму капітальних витрат у США, пов’язаного з дата-центрами, фармацевтикою, виробництвом, інфраструктурою СПГ, ядерною енергетикою та видобутком міді. “Вона трансформувалася після майже смертельного досвіду і готова до успіху та переоцінки,” сказав він. “Інвестори залишаються зосередженими на минулому,” додав він, стверджуючи, що ринок недооцінює експозицію Fluor до кількох потенційних “суперциклів.” Інвестор сказав, що акції можуть досягти $115 за кілька років, якщо компанія завершить свою програму викупу акцій.
Versant Media
Ейнгорн також представив Versant Media, зазначаючи, що бізнес залишається відносно ізольованим від конкуренції потокового відео через свою фокус на новинах і живих спортивних подіях. Хоча він визнав структурний тиск через відмову від кабельного телебачення, він сказав, що грошовий потік Versant дає їй гнучкість для викупу акцій або здійснення придбань поза традиційним кабельним телебаченням. “Є значний вільний грошовий потік для будь-яких покупок акцій або для зростання бізнесу через додаткові придбання поза кабельним телебаченням,” сказав він. Ейнгорн оцінив, що Versant може генерувати вільний грошовий потік, що перевищує 60% його ринкової капіталізації протягом наступних чотирьох років.
Victoria’s Secret
Завершуючи презентацію, була Victoria’s Secret, де Ейнгорн сказав, що маржі рітейлера нижньої білизни залишаються під тиском через мита, але тенденції доходів стабілізувалися. Він спрогнозував початок відновлення прибутковості з 2027 року і зазначив, що Victoria’s Secret також може отримати вигоду від потенційних повернень мит. Greenlight вважає, що Victoria’s Secret може піднятися до низьких $80, що приблизно на 74% вище за поточний рівень.
Розкриття: Versant Media є материнською компанією CNBC.