Я уважливо стежу за графіком Біткоїна, і думаю, що більшість людей зараз ставлять неправильне питання. Усі хочуть знати, коли криптовалюта відновиться з яскравим V-подібним відскоком. Але ось що насправді показують дані: так не розгортається ця історія.

Дозвольте мені пройтися по тому, що я бачу в макроекономічній ситуації, потоках ETF і тому, що робить ФРС. Реальна історія не про те, чи ми досягли дна — ймовірно, так, з точки зору ціни. Історія про часовий графік. А цей графік набагато важливіший, ніж більшість трейдерів усвідомлює.

Спершу поговоримо про те, з чим ми зараз маємо справу. Біткоїн застряг у цьому повільному боковому русі, коливаючись між серединою 50-х і низькими 60-х. Це визначення хаосу. І є причина цього. Ми перебуваємо в тому, що я б назвав інформаційною вакуумом. Ліквідність тонка. Невизначеність — велика. Це такий тип середовища, де не хочеться робити агресивні ставки в будь-який бік.

Три речі відбуваються одночасно, що пояснює, чому криптовалюта не просто так швидко відскочить:

Ефект Нового року за місячним календарем реальний, і люди постійно його недооцінюють. Коли Китай, Корея, В'єтнам — фактично половина азійського крипторинку — входять у свій найголовніший святковий період, капітал просто зникає. Інвестори знімають гроші, щоб витратити їх, а не дивляться на свої портфелі. Це не якась дрібна сезонна річ. Це масштабний витік ліквідності, який історично триває близько двох тижнів. Поки ці гроші не повернуться, не очікуйте значущого купівельного тиску зі сходу.

По-друге, ситуація з ETF. Ми бачили 12 днів поспіль чистих відтоків. Це не випадковість. Це вихід інституційних грошей. І ось що стосується настрою інституцій — він не змінюється миттєво, як вмикання світла. Перш ніж з’явиться довіра і новий капітал почне потікати назад, ринок має побачити стабілізацію. Потрібні дні, коли відтоки припиняються, коли ми отримуємо нульовий чистий потік. Саме тоді кровотеча справді зупиняється. Саме тоді може початися справжній розворот. Зараз ми все ще у фазі згортання.

І третє — ситуація з урядовим простоям. Затримки з звітами NFP, відсутність економічних даних — це залишає ФРС майже сліпою. А ринок цього не любить. Без даних ФРС мовчить. Без сигналів ФРС про подальші кроки інституції не знають, як позиціонуватися. Це дивне стан невизначеності.

Отже, мій часовий графік, коли криптовалюта відновиться і зможе триматися:

На найближчі кілька тижнів очікуйте більшої консолідації. Діапазон, ймовірно, $58k до $64k. Це не захоплююче. Це не той рух, який всі хочуть побачити. Але це необхідно. Це ринок формує підлогу. Тут слабкі руки злякаються, а розумні гроші тихо накопичують.

Пізній лютий — час, коли ситуація почне змінюватися. І я говорю про два конкретні каталізатори, що змінюють гру:

Майнери зараз зазнають руйнування. Біткоїн торгується значно нижче собівартості — йдеться про $60k , коли всі витрати для більшості операцій перевищують $87k. До кінця лютого найслабші майнери завершать ліквідацію своїх запасів лише для покриття операційних витрат. Коли цей етап вичерпання закінчиться, ви втратите цей масивний структурний тиск на продаж. Це природний шок пропозиції. Саме тоді справжні покупці почнуть виглядати привабливо.

По-друге, коли уряд знову відкриється і ці затримані економічні дані з’являться на ринку, ймовірно, вони покажуть ослаблення економіки. Коли це станеться, наратив зміниться. Ринок почне закладати в ціну більш раннє зниження ставки від ФРС. Це момент "погані новини — хороші новини". Саме тоді активи з ризиком, включаючи криптовалюту, знову стануть привабливими як хеджі від зниження ставок.

Березень — це час справжнього руху. Це коли криптовалюта має відновитися з реальною впевненістю, а не просто з ралі відчаю. До того часу капітал Нового року за місячним календарем повернеться назад. ФРС, ймовірно, почне сигналізувати про можливе зниження ставки. Ситуація з пропозицією нормалізується. І найголовніше — коли закінчиться Q1 і компанії подадуть фінансову звітність, ми дізнаємося, що незважаючи на крах, великі інституції зберегли свої позиції або навіть додали. Це знову викличе FOMO у роздрібних інвесторів. Саме тоді почнеться наступна фаза бичачого тренду.

Але я кажу людям: не впадайте у ілюзію, що це відновиться прямо по прямій. Макроекономічні перешкоди зараз надто сильні. Спершу ринок має побудувати цю підлогу. Слідкуйте за рівнем $65,500. Поки Біткоїн не закриє щоденну свічку вище цього рівня з реальним обсягом, ми залишаємося у режимі зниження/накопичення. Це просто реальність.

Останній тиждень лютого — це ваша золота можливість. Це статистично час, коли зниження через Новий рік за місячним календарем закінчується, і макро картина починає прояснюватися. Це час, коли з’являються найвірогідніші точки входу. Це час, коли терпіння починає справді окупатися.

Розумійте, я це все знаю. Усі хочуть знати, чи ми вже бачили дно і чи криптовалюта відновиться миттєво. Чесна відповідь: з точки зору ціни — так, ймовірно. З точки зору часу? Ні. Дно за часом ще кілька тижнів. Але якщо ви зможете триматися і не панікувати протягом наступних трьох тижнів, Q2, ймовірно, значно винагородить цю терплячість.

Дані досить ясні. Часовий графік досить ясний. Просто це не той графік, який хочуть почути люди.