Витрати на позики у Великій Британії піднялися до найвищого рівня за майже 30 років, оскільки ринки враховували вищий ризиковий преміум для британської політики, інфляції та фіскальної довіри

📌 Доходність британських облігацій зріс різко у останній сесії, при цьому 30-річна доходність короткочасно досягла 5,81%, що є найвищим рівнем з 1998 року, тоді як 10-річна доходність наблизилася до 5,13%, найвищого з 2008 року. Це свідчить про те, що тиск — це не лише короткострокова волатильність, а й поширюється на довгострокові витрати уряду на позики.
⚠️ Зосередженість ринку тепер зосереджена на поєднанні внутрішньої політичної невизначеності та зовнішніх ризиків інфляції. Побоювання щодо потенційних змін у керівництві, напрямку державних витрат і фіскальної дисципліни змусили інвесторів вимагати вищих доходів за утримання британських облігацій.
🛢️ Підвищені ціни на енергоносії ускладнюють прогноз політики Банку Англії, особливо оскільки Великобританія залишається чутливою до імпортних цін на газ і нафту. Якщо інфляція залишатиметься стабільною, очікування зниження ставок можуть бути відкладені ще далі, що триматиме доходність облігацій довше на високому рівні.
💷 Тиск також поширився на інші активи: фунт стерлінгів падає до рівня близько 1,35 щодо долара США, індекс FTSE 100 зазнає тиску, а британські банки торгуються слабкіше. Це типова реакція, коли ринок облігацій сигналізує про зростання вартості капіталу для економіки.
🔎 Головне — пам’ять про шок 2022 року на ринку облігацій під час правління Ліз Трасс досі робить інвесторів більш чутливими до будь-яких ознак фіскального послаблення. Якщо політика стабілізується і ціни на енергоносії знизяться, доходність може знизитися; якщо ні, рівень у 6% для 30-річної доходності стане важливим психологічним рівнем для спостереження.
#MarketInsight