Останнім часом друзі запитували мене, як визначити, чи працює основний гравець з акцією, я сказав, що це дуже просто — достатньо навчитися дивитися на обіг обороту.

Чесно кажучи, багато хто торгує акціями роками і все одно не розуміє цього поняття, насправді обіг обороту — це частота купівлі-продажу акцій, що відображає, наскільки активна ця акція. Простими словами, якщо за місяць було продано 20 мільйонів акцій, а обіг — 100 мільйонів акцій, то обіг обороту становить 20%. Формула дуже проста: обіг обороту = обсяг торгів ÷ обігний капітал × 100%.

Мій досвід показує, що лише дивитися на ціну зараз — дорого чи дешево — безглуздо, потрібно дивитися на обіг обороту у поєднанні з рухом ціни, щоб справді зрозуміти, що відбувається. Наприклад, акція з ціною 70 юанів і ціною прибутку 10 разів, і інша з ціною 7 юанів, але з від’ємним коефіцієнтом P/E, багато хто вважає, що 7 юанів — це дешево, але насправді 70 — справжня вигідна ціна. Це схоже на обіг обороту: зовнішні ознаки часто обманюють.

Я помітив, що різні рівні обігу обороту відповідають зовсім різним станам акцій. 1%-3% — це майже ігнорується, ні інститути, ні спекулянти не цікавляться, це зазвичай великі капіталізаційні акції або застарілі теми. 3%-5% — починають пробувати формувати позицію, але ще недостатньо активні. 5%-7% — вже цікаво, показує, що і покупці, і продавці мають розбіжності, ціна повільно зростає, можливо, основний гравець тихо накопичує.

7%-10% — основний гравець починає активно купувати. Якщо ціна падає, можливо, це тиск або «промивання» капіталу, але дії ще досить м’які. 10%-15% — ще ясніше, основний гравець намагається контролювати ситуацію, збільшує обсяг накопичення, і після цього ціна може почати рости. 15%-20% — активність торгівлі явно зростає, якщо на низьких рівнях зростає обсяг, це може бути передвісником старту; але при високих рівнях зниження — потрібно бути обережним.

20%-30% — це вже дуже напружена боротьба між покупцями і продавцями. На низьких рівнях основний гравець може активно накопичувати, щоб залучити роздрібних інвесторів, а на високих — виходить з позицій. Я помітив, що сучасні основні гравці навчилися розбивати великі ордери на дрібні, щоб поступово продавати, зменшуючи витрати і уникаючи паніки серед роздрібних. 30%-40% — дуже високий обіг обороту, зазвичай характерний для популярних акцій із гарною тематикою, тоді основний гравець може міняти свої позиції.

40%-50% — я ставлюся дуже обережно, оскільки це дуже високий рівень уваги, ціна коливається дуже сильно, і звичайна людина не зможе тримати цю ситуацію, ризики дуже високі. 50%-60% — це, як я бачив на графіках, часто викликано великими новинами і суперечностями, при цьому на високих рівнях продають ті, хто вже заробив, а купують ті, хто хоче повернутися після корекції. 60%-70% — це вже дуже божевільний стан, покупці і продавці сваряться. 70%-80% — повністю виходить за межі норми, ціна дуже нестабільна, і я точно не буду купувати, якщо ціна падає, бо можуть бути невідомі негативні новини. 80%-100% — я раджу всім дивитися здалеку, не гратися з цим, почекати, поки ситуація стабілізується, і вже потім входити.

Як визначити основного гравця за обігом обороту? Мій досвід показує, що акції з довгостроковим трендом за низьким обігом — це зазвичай сильні, стабільні, з тривалим зростанням, і ризики тут мінімальні. Навпаки, якщо акція рухається у низхідному каналі з дуже низьким обігом, це означає, що торгівлі майже немає, особливо якщо це була акція, яку раніше активно накопичували, і після «промивання» ситуація така — потрібно уважно стежити, бо ціна може вже бути на дні.

Ще один важливий момент — не можна казати, що чим вищий обіг, тим краще для зростання ціни. Це справедливо, коли ціна ще зростає, але коли вона вже дуже висока і далеко від початкових рівнів, високий обіг може сигналізувати про вихід з позицій. Ми часто говоримо «об’єм у день — ціна у день», і це саме той випадок. Під час зростання ціни потрібно підтримувати стабільний високий обіг, а коли обіг зменшується — це ознака, що капітал для подальшого зростання зменшується.

У практиці я сформулював кілька правил. По-перше, обіг менше 3% — це дуже звичайно, зазвичай немає великих грошей у роботі. Від 3% до 7% — акція вже досить активна і заслуговує уваги. Від 7% до 10% — це часто для сильних акцій, які вже привернули увагу ринку. Від 10% до 15% — якщо не в історичних вершинах або не на пікових етапах, — це ознака активної роботи великих гравців. Більше 15% — якщо тримається у щільних обсягах протягом дня, — це ознака дуже сильного інституційного інтересу і потенційного подальшого зростання.

Я також звертаю увагу на ті акції, у яких обіг постійно високий і зростає ціна і обсяг — це свідчить про глибоку участь великих гравців. Оскільки ціна зростає, продавці і покупці борються, і чим активніше торгівля, тим менше продавців, і тим легше ціну рухати вгору.

Загалом, навчитися читати обіг обороту — це навчитися розуміти мову ринку. Низький обіг на дні — це привід для уваги, високий обіг на вершинах — сигнал для обережності, і я особисто не буду входити в позицію під час сильних просідань. Якщо я люблю акцію, то вже після стабілізації можу зайти з правого краю. Важливо не йти проти тренду і поважати ринок — це моя порада.