Дані про споживання в Японії слабкі, а напруженість щодо ризиків на Близькому Сході зростає, долар США продовжує відновлювати позиції щодо йени.

Гонконгські фінансові новини — Долар США щодо японської йени (USD/JPY) у вівторок під час азіатських торгів продовжив відновлювальний рух, курс послідовно другий торговий день підвищується і досягнув рівня, близького до найвищого за останні чотири торгові дні. Ринок, засвоюючи останні слабкі дані споживчого сектору Японії, також продовжує стежити за даними інфляції в США та змінами ситуації на Близькому Сході, що впливають на глобальний валютний ринок.

Останні дані Міністерства внутрішніх справ Японії показують, що у березні сімейні витрати в країні знизилися на 2,9% у порівнянні з минулим роком, що значно гірше за очікування ринку, і ще більше відхилилося від попереднього показника зростання на 1,8%. Це вже четвертий місяць поспіль, коли споживчі витрати японських домогосподарств знижуються, що свідчить про те, що у контексті високої інфляції купівельна спроможність японських мешканців залишається під тиском.

Дані свідчать, що внутрішні ціни на продукти харчування, енергоносії та житлово-комунальні послуги в Японії продовжують зростати, що явно зменшує реальні доходи населення. Знижена споживча активність вже стала однією з головних проблем для відновлення японської економіки. Ринок побоюється, що якщо споживчий попит залишиться слабким, темпи економічного зростання Японії можуть ще більше сповільнитися.

Через ці дані ієна в цілому на азіатському ринку демонструє слабкість, і долар США щодо йени піднімався до рівня близько 157,50. Водночас напруженість у Близькому Сході зберігається, що додатково послаблює притаманну йені роль активу-укриття. Раніше ринок сподівався на можливість досягнення мирної угоди між США та Іраном, але останнім часом обидві сторони мають суттєві розбіжності щодо ядерної програми, а транспортні проблеми у протоці Ормуз залишаються невирішеними, що знову підвищує рівень ризиків на ринку.

Останні заяви президента США Трампа свідчать, що нинішня припинена вогнева угода між США і Іраном є “надзвичайно вразливою”. Ринок вважає, що це означає, що ризики у Близькому Сході у короткостроковій перспективі навряд чи зменшаться. У цьому контексті долар, як глобальна резервна валюта, знову отримує частковий притік коштів-укриттів. Зростання геополітичних ризиків зазвичай сприяє зміцненню долара, тоді як йена більше залежить від внутрішніх економічних даних Японії.

Однак, хоча короткостроковий рух долара щодо йени вгору спостерігається, загальна динаміка зростання залишається обмеженою. Причина полягає у тому, що очікування щодо майбутньої монетарної політики Федеральної резервної системи змінюються. Зараз ринок переважно вважає, що ймовірність подальшого підвищення ставок у США цього року значно знизилася. Оскільки економіка США демонструє ознаки уповільнення зростання, деякі інститути починають ставити на можливе повернення ФРС до політики зниження ставок. Це обмежує середньостроковий і довгостроковий потенціал зростання долара.

Одночасно, японський центральний банк продовжує подавати сигнали у бік більшої жорсткості. У резюме засідання Банку Японії у квітні зазначається, що рішення щодо подальшого підвищення ставок ще залишає простір для маневру. Ринок вважає, що якщо інфляція в Японії залишиться високою, Банк Японії може продовжити політику нормалізації монетарних умов. Це означає, що різниця у монетарних політиках між США та Японією може поступово зменшуватися, обмежуючи подальше значне зростання долара щодо йени. Ринок наразі переоцінює вплив майбутніх змін у різниці між ставками США і Японії на валютний курс.

З технічної точки зору, на денному графіку USD/JPY зберігається високий рівень коливань, курс рухається вище середньої довгострокової лінії, але короткостроковий імпульс покупців дещо сповільнився. Індикатор MACD залишається вище нульової осі, що свідчить про відсутність явних ознак зміни тренду. Однак, на 4-годинному графіку курс вже стикнувся з технічним опором біля 157,80, а RSI наближається до високих значень, що вказує на можливу корекцію або флет. Якщо у подальшому долар щодо йени прорве рівень 158, то може спробувати протестувати 159; але при падінні нижче 156,80 — повернутися до 155. Зараз ринок зосереджений на публікації у вечірній час даних індексу споживчих цін (CPI) у США. Якщо інфляція у США залишиться вище очікувань, доларовий індекс може додатково зміцнитися, що підтримає зростання USD/JPY; навпаки, якщо інфляція почне знижуватися, це посилить очікування зниження ставок ФРС і обмежить зростання долара.

Загалом, ринок USD/JPY наразі одночасно враховує “слабкість японської економіки” та “зміни у політиці ФРС”. Майбутні події на Близькому Сході, дані інфляції в США і очікування щодо політики Банку Японії продовжать визначати напрямок коливань валютного ринку.

Підсумки редакції

Поточний тренд USD/JPY демонструє характерну “високу коливальність у межах високих рівнів”. З одного боку, слабкі дані споживчого сектору Японії чинять тиск на йену; з іншого — зниження очікувань щодо підвищення ставок ФРС і потенційне збереження політики японського ЦБ обмежують подальше значне зміцнення долара. Водночас, ескалація ситуації на Близькому Сході знову підсилює роль долара як активу-укриття, що підвищує рівень ризиків на ринку. Майбутні ключові фактори — дані інфляції в США, політика ФРС і наміри Банку Японії щодо нормалізації монетарної політики. Загалом, короткостроковий тренд USD/JPY може залишатися у високих межах, але з поступовим зменшенням різниці у монетарних політиках і зростанням волатильності.