#Gate广场五月交易分享 Законопроект CLARITY наближається: майбутнє криптовалютного ринку стає яснішим, а гаманці депутатів — товщими

Коли ми безперервно сперечаємося щодо юридичного визначення криптовалюти, політики у Вашингтоні вже давно проголосували своїми гаманцями.

Один, історичний суд у криптосфері 14 травня Сенат США “Комітет з банківських, житлових та міських справ” проведе ключове обговорення щодо “Законопроекту про прозорість цифрового ринку 2025 року” (Digital Asset Market Clarity Act, скорочено CLARITY Act).

01: Чому цей законопроект так важливий?
Цей законопроект з номером HR3633 вважається найвизначнішим і системним регуляторним законодавством у історії американської криптовалюти. Його ядро — чітке визначення меж регулювання, розв’язання довготривалого конфлікту між Комісією з цінних паперів і бірж (SEC) та Комісією з товарних ф’ючерсів (CFTC). Закон пропонує інноваційно ввести “Тест зрілої блокчейн-технології” (Mature Blockchain Test), щоб визначити, коли токен перестає бути потенційним цінним папером і стає цифровим товаром. Якщо проект досягає достатньої децентралізації, його вважають “цифровим товаром” (наприклад, Біткоїн, Ефіріум та токени, що пройдуть “тест децентралізації”), і він підпадає під юрисдикцію CFTC, що забезпечує більш м’яке регулювання; інакше — це “інвестиційний контракт”, і його регулює SEC (як цінний папір).
Крім того, CLARITY охоплює важливий аспект — механізм доходу стабільних монет. Індустрія схиляється до того, щоб стабільні монети приносили дохід для підвищення конкурентоспроможності ринку; проте банки та регулятори побоюються, що це може загрожувати фінансовій стабільності, і виникають розбіжності у регулюванні. 2 травня 2026 року дві партії досягли компромісу щодо доходу стабільних монет: стабільні монети, що використовуються для активних фінансових операцій (кредитування або інше виробниче застосування), можуть приносити дохід, тоді як залишкові стабільні монети на рахунках заборонені для отримання доходу. Це означає, що стабільні монети не можна використовувати як банківські депозити або високодоходні заощаджувальні продукти. Можна сказати, що кожен пункт законопроекту CLARITY безпосередньо визначає стрімке зростання або крах криптовалютного ринку на трильйони доларів. Це перший у історії США закон, який справді намагається закласти “правову основу” для криптовалютного ринку. Після його ухвалення криптовалюта офіційно завершить “час дикунів” і стане частиною американської фінансової гегемонії. (У 2025 році США ухвалили “Закон про керівництво та створення національної інновації стабільних монет долара” (GENIUS Act), який встановлює федеральну регуляторну рамку для стабільних монет).

02: Чому обговорення CLARITY було таким важким?
Спочатку цей законопроект був внесений республіканцем з Арканзасу Френчем Хіллом (French Hill) 29 травня 2025 року у Палату представників і 17 липня 2025 року пройшов у цій палаті з результатом 294 голоси “за” проти 134 “проти”, що свідчить про досить сприятливий хід. Однак, після переходу до Сенату, він натрапив на значний опір: дві партії та галузь сперечалися щодо ключових положень, і процес законодавства зайшов у глухий кут. У січні 2026 року гігант криптовалютних бірж Coinb відкликав підтримку законопроекту, а побоювання банківських лобістів щодо шкоди традиційним фінансовим інтересам призвели до скасування запланованого обговорення у комітеті. Лише 2 травня 2026 року, коли дві партії досягли компромісу щодо доходу стабільних монет, вдалося розблокувати процес. Наступний етап — з 14 травня Сенатський комітет з банківських справ розгляне, внесе поправки та проголосує за законопроект. Якщо він пройде, його об’єднають із “Законом про цифрових посередників” (Digital Asset Intermediaries Act), ухваленим у січні 2026 року Сенатом, що надає CFTC регулювання ринку спотових цифрових активів. Потім документ буде винесено на голосування у всьому Сенаті, а потім — у Палаті представників і підпис Президента.
Голова Сенатського комітету з банківських справ Тім Скотт (Tim Scott) планує завершити розгляд до травня, щоб у червні або липні винести на голосування у Сенаті, узгоджуючись із ширшими ініціативами Білого дому. Президент Трамп неодноразово закликав зробити США “світовою столицею криптовалют” до 2026 року, і цей законопроект — найімовірніший інструмент перетворення цього гасла у політику.

03: Фактор Трампа за цим законопроектом
Під час обговорення у Сенатському аграрному комітеті демократи пропонували поправки, що вимагають додавання суворих “політичних етичних положень”, щоб заборонити президенту, віцепрезиденту, законодавцям та іншим федеральним службовцям здійснювати певні фінансові операції з цифровими активами, але ці поправки не увійшли до закону. Ці пропозиції були спрямовані саме проти самого президента.
У відповідь Білий дім заявив, що не підтримує обмежень для окремих політиків і натомість пропонує загальні норми поведінки для всіх. Ще одна цікава деталь — цільовий термін ухвалення закону — 4 липня 2026 року, День незалежності США. Виставляючи цей закон як один із політичних досягнень до 250-річчя заснування країни, адміністрація Трампа явно демонструє свою позицію.

Друге, “прозорий чорний ящик”: розкриття Capitol Trades — бурхливий інтерес Конгресу до криптовалют
За цим урочистим моментом приховується іронічна реальність: ті депутати, які на слуханнях голосно кричали “захист інвесторів” і “запобігання фінансовим ризикам”, насправді активно торгували криптовалютами у своїх особистих рахунках.
Сьогодні ми розглянемо за допомогою незалежних баз даних Capitol Trades та Unusual Whales Congressional Tracker, як у таємних “темних лавах” Конгресу відбувається торгівля криптовалютами, і як регулятори “точково” отримують прибутки перед ухваленням політичних рішень.
Обидві платформи відслідковують фінансові активи депутатів та їхніх родин — акції, криптовалюти, облігації, приватні фонди, опціони тощо — і візуалізують ці дані у багатовимірних графіках. За допомогою аналізу зв’язків між фоном депутатів, лобістськими витратами та часом операцій можна оцінити річний дохід парламентаріїв і розкрити внутрішні торгові схеми.
Ці дані не походять із внутрішніх систем бірж, а здебільшого зобов’язані розкривати їх відповідно до закону “Заборона торгівлі на основі інформації Конгресу” (STOCK Act) 2012 року. Закон вимагає, щоб депутати та їхні родини подавали звіти про операції протягом 30-45 днів після їхнього здійснення.
01: Карта криптовалютних операцій у Конгресі
За даними Capitol Trades, за останні три роки американські депутати та їхні родини відкрито задекларували 64 операції з криптовалютами (без урахування покупок акцій або ETF, пов’язаних із криптоіндустрією). Обсяг цих операцій коливається від 1 000 до 250 000 доларів, загалом понад 3 мільйони доларів. У портфелях депутатів домінують Біткоїн (BTC) та Ефіріум (ETH), що становлять понад 60%. Також у портфелях є високоволатильні активи — Лайткоїн (LTC), Solana (SOL), Ripple (XRP), а іноді й мем-коіни, наприклад Ski Mask Dog, що свідчить про високий рівень спекулятивності. Ці операції зосереджені переважно у кількох “зіркових трейдерів”: серед них — республіканці Mike Collins, Brandon Gill, Guy Reschenthaler та демократи Shri Thanedar, які здійснили більшість операцій.
02: “Інсайдерські” арбітражні операції
Якщо порівняти час операцій із датами ключових голосувань або новин щодо законопроекту CLARITY, то видно: багато депутатів здійснювали точкові покупки або продажі у чутливі періоди, використовуючи “інформаційний розрив” для отримання надприбутків. Наприклад, Brandon Gill у 2025 році активно купував Bitcoin у період з червня по липень, коли законопроект проходив у Палаті. Він інвестував у Bitcoin на суму від 100 000 до 250 000 доларів, а також — до 500 000 доларів у липні, коли законопроект був майже ухвалений. Після цього Bitcoin різко підскочив у ціні, а законопроект отримав підтримку. Як внутрішній учасник, він зробив ставку, що “закон буде прийнятий”. Інший приклад — Mike Collins, який у січні, травні, липні та серпні 2025 року купував Ethereum на суму від 1 000 до 15 000 доларів, і навіть у серпні, коли ETH досяг історичного максимуму ($4 953), він був у позиції. Крім того, у 2025–2026 роках він купував багато мем-коінів із низькою ліквідністю, наприклад Ski Mask Dog, Virtuals Protocol, The Graph, що свідчить про використання внутрішньої інформації та лобістських коштів для маніпуляцій.
Байрон Дональдс (Byron Donalds) та Девід МакКормік (Dave McCormick): “перший цех” законодавства та відкриті позиції
За даними Capitol Trades, 18 грудня 2025 року республіканець з Флориди Byron Donalds вперше купив Bitcoin на суму від 50 000 до 100 000 доларів. Тоді ціна Bitcoin була на мінімумі за кілька місяців. Після цього він 8 січня 2026 року зробив ще одну меншу покупку Bitcoin на суму від 1 000 до 15 000 доларів. Важливо, що Byron Donalds є членом “Комітету з фінансових послуг Палати представників”, який і є головним у розгляді законопроекту CLARITY — “першого цеху” регулювання криптовалют.
У Конгресі члени Комітету з фінансових послуг отримують репутацію “найбільш прибуткових депутатів”. Вони мають не лише вплив на тлумачення законопроекту CLARITY, а й проводять допити керівників SEC. Уявіть, що депутат у слуханнях жорстко критикує SEC і в той же час одразу купує Bitcoin на $100 000. Така поведінка перетворює регуляторний закон у інструмент для зростання особистого багатства. Це сталося і з Дональдомс: у грудні 2025 року він зробив значну покупку Bitcoin, що збіглося з періодом, коли законопроект проходив перше читання у Палаті і готувався до переходу до Сенату. Водночас, інший сенатор — Девід МакКормік із Пенсільванії — у 2025 році купив 25 разів Bitcoin ETF від Bitwise, з максимальною сумою у 100 000 доларів за одну операцію, і загалом інвестував понад 1,6 мільйона доларів у ці фонди. МакКормік є членом Комітету з банківських справ Сенату, що підкреслює його експертність у цифрових активах і дає додаткові можливості для впливу на регулювання.
Зараз, коли законопроект CLARITY проходить через “останню перешкоду” — комітет з банківських справ Сенату, — МакКормік із своїм досвідом і зв’язками у фінансовому світі робить ставку на те, що “ясність” у регулюванні перш за все служитиме його особистим інтересам. Ці дані підтверджують системний збій у Вашингтоні щодо регулювання криптовалют — так званий “ясний” регуляторний режим — це лише широка дорога для зловживань владою і збагачення.

Заключення
Маніпуляції з криптовалютами у Конгресі — це не просто “інсайдерські” операції “продати на високому, купити на низькому”, а використання державної влади для легалізації та визначення цінової політики активів. Перед історичним днем 14 травня, коли відбудеться регуляторне голосування, прості інвестори лише спостерігатимуть за новинами і реагуватимуть на коливання цін, тоді як депутати, що мають доступ до законодавчих інструментів і вже давно контролюють процес, цілком можливо, вже за кілька днів або тижнів до офіційного оголошення новин, зручно коригують свої позиції щодо Ethereum (ETH) або Bitcoin (BTC).