Останнім часом хочу поговорити з вами про леверидж-трейдинг, оскільки багато новачків ще мають деяке нерозуміння цієї концепції, і я бачив чимало випадків, коли через незнання ризиків вони зазнавали збитків.

Спершу поясню найпростіший логічний принцип. Припустимо, зараз біткоїн коштує 50 000 за один. У вас є 5000 доларів, і ви хочете взяти участь у цьому ринку. Звичайна торгівля — просто купити, але леверидж-трейдинг відрізняється. Вам потрібно лише внести 5000 як заставу, а я позичу вам 45000, щоб ви могли купити цілий біткоїн. Це так званий десятикратний леверидж. Звісно, позичені гроші не даються даром, їх потрібно буде повернути.

Звучить досить вигідно, так? Дійсно, якщо біткоїн виросте до 55 000, ви заробите 10%, продасте і повернете 45000, а ваші 5000 початкових коштів подвояться і стануть 10 000. Але що якщо ціна впаде до 45 000? Ваше становище стане дуже незручним. Ваші біткоїни тепер коштують лише 45 000, тобто достатньо, щоб погасити мій борг. А ваші власні 5000? Вони зникли.

Тоді ви можете подумати: «Я залишуся і сподіваюся, що ціна повернеться назад». Але я не можу так з вами грати, бо це мої гроші. Тому я маю право продати ваші активи і повернути собі 45 000. Якщо ціна знизиться трохи швидше і опуститься до 44 000, ви не тільки втратите все, але й заборгували мені ще 1000. Ці 1000 стають вашим боргом — і це і є ліквідація позиції.

Щоб уникнути ліквідації? Є один спосіб — додати заставу. Наприклад, внести ще 5000, тоді ваші кошти разом із вартістю біткоїна знову перевищать 45 000, і я зможу бути спокійним, що не примусово закрию вашу позицію.

Але я хочу розповісти вам ще більш темну історію. В Україні колись існувало багато фейкових бірж, не тих, що просто підробляли графіки, а тих, що всі дані були реальними, але все одно могли обдурити інвесторів до повної злидні.

Метод досить простий. Припустимо, торгівля з десятикратним левериджем, і зараз ціна — 50 000. Біржа має доступ до всіх даних про позиції інвесторів, знає, хто відкрив довгу, хто коротку, і скільки у кожного на рахунку, і який у них реальний леверидж. Це внутрішня інформація.

У темну ніч, коли всі сплять, біржа разом із кількома великими гравцями, маючи достатньо коштів, починає «збирати врожай». Чому саме вночі? Тому що більшість роздрібних трейдерів сплять. Як вони зможуть швидко помітити рух цін і додати заставу?

Вони починають масово відкривати довгі позиції, піднімаючи ціну з 50 000 до 55 000. Тоді ті, хто відкрив короткі позиції з десятикратним левериджем і не має грошей, миттєво потрапляють під ліквідацію. Вони навіть не розуміють, що відбувається, бо сплять. Їхні позиції автоматично закриваються, і гроші потрапляють у кишені біржі.

Цей процес не потребує багато коштів, бо ринок і так не дуже ліквідний, і більшість людей сплять. З ростом ціни і з підвищенням левериджу до дев’яти, восьми разів, і далі — починають ліквідуватися і інші. Їхні автоматичні закриття ще більше підвищують ціну, створюючи ефект ковзної кулі.

Припустимо, ціна піднімається до 75 000 — і всі короткі позиції з понад п’ятьма кратами левериджу згоряють. Всі їхні гроші йдуть у кишені біржі. Самі біржі — теж з десятикратним левериджем — купують за 50 000 і продають за 75 000, отримуючи у 4 рази більше чистого прибутку.

Ще більш жорстко: біржа, закінчивши із короткими, може почати протилежну гру. Вони починають масово продавати, з 75 000 до 50 000. Оскільки цей спад — результат їхніх же маніпуляцій, і багато трейдерів не встигають реагувати, їм залишається лише зменшити ціну. Потім вони збільшують обсяг і знову знижують ціну з 50 000 до 25 000. І всі, хто відкривав довгі позиції з понад п’ятьма кратами леверидж, знову згоряють.

Усі ці операції — реальні, без підробки. Просто біржа має набагато більше капіталу, ніж роздрібні трейдери, і знає їхні конкретні дані та рівень ризику. Вони знають, коли трейдери найуразливіші і коли їх можна «зірвати». Роздрібні трейдери, незалежно від того, чи відкривають довгі чи короткі, не зможуть уникнути ліквідації — і біржа заробляє на цьому.

Звісно, історія, яку я описав, не про біткоїн. Біткоїн — це таке «законне» і «регульоване» середовище, що ніяких біржових махінацій не може бути. Хіба що 20% людей контролюють 80% капіталу, але це — «законність». І що б не казали, біткоїн — це безпечний актив, і ніякі шахрайські біржі не зможуть через дані обманути інвесторів. Це — міф. Ліквідація — це просто нормальні коливання ринку, і ніяких змов.

Загалом, дуже важливо розуміти механізм леверидж-трейдингу і логіку за ліквідацією. Це не лише теорія, а й необхідність для захисту себе.