Індикатор «бичачо-ведмежого циклу» Bitcoin вперше за 7 місяців покращився, чи закінчився ведмежий ринок чи це фальшивий прорив?

нуль

Автор: Клод, Deep Tide TechFlow

Глибока хвиля: Індикатор циклів ринку бич-ведмідь (Bull-Bear Market Cycle Indicator) від CryptoQuant вперше з 2025 року жовтня перейшов у позитивну зону, водночас інший ключовий показник Bull Score Index піднявся до нейтральної зони 50 наприкінці квітня. Біткоїн уже три місяці поспіль закриваєся зростанням, ціна відновилася з низької точки у лютому близько 60 000 доларів до понад 81 000 доларів. Але урок 2022 року нагадує ринку: подібні сигнали раніше втрачали силу через тиждень, і ціна продовжувала різко падати.

Дані на блокчейні біткоїна починають подавати довгоочікуваний позитивний сигнал.

Згідно з даними платформи CryptoQuant, індикатор циклів ринку бич-ведмідь (Bull-Bear Market Cycle Indicator) цієї платформи нещодавно знову перейшов у позитивну зону — це перший раз з моменту, коли індекс P&L опустився нижче 365-денної скользячої середньої у жовтні 2025 року.

Цей індикатор оцінює, чи перебуває біткоїн у бичачому чи ведмежому циклі, вимірюючи відстань між індексом P&L та його 365-денною скользячою середньою. Сам індекс P&L об’єднує три ключові ончейн-індикатори: MVRV, NUPL і SOPR для довгострокових і короткострокових тримачів, і є універсальним інструментом CryptoQuant для оцінки переоцінки або недооцінки ціни біткоїна.

На момент публікації ціна біткоїна становила близько 81 000 доларів, що на понад 35% вище за низьку точку у лютому близько 60 000 доларів.

Джерело: CryptoQuant, аналіз оригінального автора MorenoDV_

Від глибокого ведмедя до першого повернення у позитив — блокчейн-відновлення тривало 7 місяців

Огляд траєкторії цього ведмежого циклу на блокчейні: після обвалу біткоїна з історичного максимуму 126 000 доларів у жовтні 2025 року, індикатор циклів ринку швидко опустився у негативну зону. За повідомленням Cryptonomist у лютому цього року, індикатор у перший тиждень лютого знизився приблизно до -1.2, що відповідає мінімуму березня 2020 року під час кризи COVID-19. Також у той час CryptBull підтвердив, що значення індикатора досягло найнижчого рівня з моменту краху FTX у 2022 році.

Від глибокого дна у лютому до недавнього повернення у позитив — відновлення тривало близько трьох місяців. Це швидше, ніж у циклі 2022 року (коли індикатор залишався у негативній зоні близько 12 місяців), але враховуючи, що падіння цього циклу з піку до дна склало приблизно 55% (від 126 000 доларів до менше ніж 60 000 доларів), питання про стійкість відновлення залишається відкритим.

Bull Score Index одночасно піднявся до нейтральної зони, що свідчить про синхронізацію кількох індикаторів

Повернення індикатора циклів ринку бич-ведмідь у позитивну зону не є ізольованою подією.

Згідно з повідомленням CoinDesk від 23 квітня, ще один ключовий індикатор CryptoQuant — Bull Score Index — також піднявся до нейтральної позначки 50, що стало першим випадком з моменту початку падіння біткоїна з максимуму 126 000 доларів.

Bull Score Index об’єднує 10 ончейн-індикаторів, що охоплюють активність у блокчейні, прибутковість інвесторів і ліквідність. Значення нижче 40 зазвичай вказує на структурний ведмежий тренд, а вище 60 — на сильний стійкий бичачий тренд.

Головний дослідник CryptoQuant Хуліо Морено прокоментував, що це перший випадок у цьому ведмежому циклі, коли Bull Score Index потрапив у нейтральну зону. Однак він також наголосив на прикладі березня 2022 року: тоді індекс короткочасно піднімався до 50, але тримався близько тижня, після чого ціна знову різко падала.

Покращення цінового рівня також очевидне. У березні та квітні ціна біткоїна зросла приблизно на 2% і 12% відповідно, а з початку травня — ще близько 6%, що вже три місяці поспіль дає позитивний результат.

Уроки «фальшивих сигналів» 2022 року: історія не обов’язково повторюється, але ринок пам’ятає

Найбільше сумнівів щодо поточних позитивних сигналів викликає історичний досвід 2022 року.

Тоді у березні Bull Score Index короткочасно піднімався до 50, але потім біткоїн знизився з приблизно 47 000 доларів до 16 000 доларів. Індикатор циклів ринку також у 2022 році короткочасно повертався у позитив, але під натиском серії крахів Luna/UST і FTX ціна продовжила стрімко падати.

Однак цей цикл має структурні відмінності від 2022 року. З 2024 року січня запущено фізичний ETF на біткоїн, що став важливим орієнтиром для інституційних інвесторів. За даними SpotedCrypto, у квітні чистий потік у фізичний ETF склав 2,44 мільярда доларів — найсильніший місяць з жовтня 2025 року. Дані Glassnode показують, що адреси з понад 1000 біткоїнами за останні 6 місяців збільшилися на 142. Крім того, коефіцієнт RHODL від Glassnode становить 4.5 — третій за історією найвищий показник, що раніше спостерігався у 2015 і 2022 роках перед тривалими бичачими трендами.

Глобальний аналітик StoneX Мэтт Веллер у своїй прогностичній доповіді на Q2 запропонував більш обережний сценарій.

За моделлю циклу з чотирирічним зменшенням нагород за блок, найнижча точка цього циклу може настати ближче до четвертого кварталу 2026 року. Якщо історична модель справджується, падіння від піку до дна становитиме близько 60%, що відповідає ціні приблизно 50 000 доларів.

Для трейдерів, можливо, найважливіше — це розуміння справжнього значення поточних сигналів:

Можливо, найпанічніша фаза вже минула, але ще зарано оголошувати початок нового бичачого тренду. Біткоїн має подолати опір у 82 000 доларів і закріпитися вище 200-денної скользячої середньої, щоб технічний аналіз міг підтвердити зміну тренду.