Я спостерігаю за ринком криптовалют сьогодні, і цілком зрозуміло, чому ситуація стає хаотичною. Біткоїн перебуває під тиском, і коли BTC рухається так, все інше слідує за ним. Реальна історія полягає не лише у цінових коливаннях — це каскад ліквідацій, який тисне ціну вниз.

Що я бачу, так це те, що кредитне плече швидко виводиться з системи. За останні 24 години було ліквідовано приблизно 237 мільйонів доларів у довгих позиціях по Біткоїну. Якщо дивитись на минулий тиждень, ця цифра зростає до близько 2,16 мільярдів доларів. Це не одноденна ситуація — за останній місяць загальні ліквідації перевищили 4,4 мільярда доларів. Це багато примусового продажу, що відбувається хвилями.

Ось чому криптовалюта падає так: кожного разу, коли Біткоїн знижується, ці кредитні позиції знищуються і перетворюються на ринкові ордери на продаж, що ще більше тисне на ціну. Це викликає додаткові ліквідації. Це каскад. І оскільки Біткоїн домінує у деривативній торгівлі, цей тиск просочується у альткоїни, оскільки трейдери зменшують ризики по всьому ринку. Відкритий інтерес у перпетуальних ф’ючерсах за останній день знизився приблизно на 4,4%, що означає, що приблизно 26 мільярдів доларів експозиції було ліквідовано.

Також є ширший контекст ринку. Настрій «ризик-від» зараз впливає на все, не лише на крипту. Акції в Європі слабшають, побоювання щодо монетарної політики додають нервовості. Великі власники також у збитках по своїх позиціях, і це викликає страх перед додатковими продажами на вже й без того крихкому ринку.

Чому ж ринок так сильно падає? Це справді три чинники, що працюють разом: примусові ліквідації, що знімають кредитне плече, ширший настрій «ризик-від» у всіх ринках і труднощі Біткоїна знайти підтримку. Поки Біткоїн не стабілізується і ліквідації не зменшаться, я очікую, що волатильність залишатиметься високою, а будь-які відскоки — слабкими. Основний рівень, за яким всі стежать, — це 75 000 доларів — якщо він буде прорваний чітко, наступною ціллю, ймовірно, стане 70 000 доларів. Поки що тиск залишається.