Останнім часом хтось запитував мене, що таке маржинальна торгівля, я просто чесно пояснив усім і одночасно роз’яснив, що таке ліквідація.

Спершу скажу найпростіше. Якщо біткоїн коштує 50 000, і у вас є 50 000, ви купуєте один — це звичайна торгівля, без особливих нюансів. Але маржинальна торгівля — це зовсім інше. Той самий один біткоїн, але вам потрібно лише 10%, тобто 5000, а решту 90% я за вас позичає. Це десятикратний кредит, звучить круто, правда?

Але ці 45 000 не даються вам даром — їх позичає хтось інший, і їх потрібно повернути. Якщо біткоїн виросте до 55 000, тобто на 10%, і ви його продасте, щоб повернути 45 000, то ваш чистий прибуток — 10 000. Це означає, що ваші 5000 початкового капіталу подвоїлися. Ось у чому привабливість маржинальної торгівлі.

Але виникає питання. А що, якщо біткоїн впаде до 45 000? Тобто на 10%, але при десятикратному кредиті ваші 5000 зникнуть. Тоді ви захочете поставити ставку, що він повернеться вгору, і не продавати? Звісно, ні. Ваші власні гроші можна чекати, але 45 000, які я вам позичив, — це мої гроші. Чому я маю тримати їх разом із вами? У мене є право просто продати ваші активи і повернути свої гроші.

Ще гірша ситуація — якщо я затягну з продажем і біткоїн впаде до 44 000, тоді після продажу ви не тільки втратите весь капітал, а й заборгували мені 1000. Ці 1000 стають вашим боргом, і це — справжнє значення ліквідації — ви не тільки втратили початковий внесок, а й заборгували біржі гроші.

Як уникнути ліквідації? Є один спосіб — додати маржу. Ще раз внести 5000 на рахунок, і тоді ваша готівка разом із вартістю біткоїна знову перевищить 45 000, і біржа заспокоїться.

Зараз розповім ще одну темну історію. В Україні було багато фальшивих бірж і шахрайських сайтів, які підробляли дані. Але ці біржі — їхні дані були справжні, і все одно інвесторів можна було обдурити до банкрутства.

Припустимо, торгівля одним товаром із десятикратним кредитом, і зараз ціна — 50 000. Біржа знає всі позиції інвесторів, їхні рахунки, кредитне плече — все у своїх руках.

У темну ніч, коли більшість роздрібних інвесторів сплять, біржа разом із кількома великими гравцями, маючи достатньо коштів, починає «зачищати» позиції. Чому саме вночі? Тому що інвестори сплять і не помічають змін курсу, і не можуть швидко додати маржу.

Великий гравець починає масово купувати, піднімаючи ціну з 50 000 до 55 000. Ті, хто не має готівки і тримають відкриті позиції — з десятикратним кредитом — автоматично «злітають» по цій ціні. Вони ще сплять і автоматично ліквідуються. На це потрібно зовсім мало грошей, бо більшість спить, і для підняття ціни потрібно мало ресурсів. А після ліквідації коротких позицій автоматично створюються ордери на купівлю, що допомагає гравцю ще більше піднімати ціну.

Коли ціна піднімається до 75 000, всі короткі позиції з п’ятим кратним кредитом — ліквідовані. Куди йдуть ці гроші? Якщо гравець теж використовує десятикратне кредитування і закриває позицію з 50 000 до 75 000, він отримує у 4 рази більше.

Ще крутіше — після того, як гравець закриває коротку позицію, він може одразу ж почати протилежну — продавати. І знову з п’ятим кратним кредитом. Цього разу ціна падає з 75 000 до 50 000. І ті, хто відкрили довгі позиції з п’ятим кредитом, знову «злітають» у мінус. Гравець, що купує, закриває позицію і знову отримує прибуток.

Весь цей процес — реальні торги, реальні ліквідації роздрібних інвесторів і великих гравців. За достатньої кількості капіталу і знанням про торгові дані роздрібних — їхні рівні входу, обсяги, кредитне плече, час активності — можна точно «зачищати» позиції. І роздрібні, і великі гравці втрачають, а біржа і гравці — заробляють.

Ось така реальна історія ліквідації. Звісно, все це — шахрайські схеми нелегальних бірж, які не мають регулювання. Адже на легальних ринках такого не буває.

Тому, якщо ви заходите у цей світ, обов’язково розумійте, що таке ліквідація, і наскільки ризикована маржинальна торгівля. Не довіряйте сліпо біржам і нікому, хто каже «цей токен точно виросте». Самостійно вивчайте, самостійно приймайте рішення — це найнадійніше.