Bitunix аналітик: ринок починає переоцінювати ризик «енергетичної інфляції», ФРС може бути змушена увійти у більш тривалий період очікування

Місія фінансів Марса повідомляє, що 12 травня основні зміни на ринку вже не зводяться до ескалації ситуації в Ірані, а до ланцюгової реакції, викликаної енергетичним шоком, структурою інфляції в США, змінюваністю влади Федеральної резервної системи та глобальним попитом на захист капіталу. Ризик у протоці Ормуз ще не знято, Іран відмовляється відмовитися від збагачення урану, а США продовжують подавати сигнали про можливе відновлення військових дій, що тримає ціни на нафту та бензин на високому рівні. У цьому контексті дані CPI за квітень у США вважаються ключовим поворотним моментом, оскільки це не просто підвищення інфляції через енергетичний фактор, а початок занепокоєння ринку щодо того, чи не пошириться висока ціна на нафту на житло, послуги та загальну основну інфляційну систему. Наразі ринок оцінює, що річний приріст CPI за квітень може досягти 3,7%, що є найвищим показником за майже три роки, а основний CPI може повернутися до 2,7%. Найбільше уваги привертає не сама енергетика, а можливе зростання інфляції у секторі житла через статистичні корекції та повторне зростання орендної плати, що додатково послабить основні чинники, які стримували інфляцію в США протягом останніх двох років. Якщо житло та енергетика створять подвійний тиск, очікування ринку щодо зниження ставок ФРС наприкінці року будуть постійно відкладатися, а також може початися переоцінка можливості тривалого збереження високих процентних ставок.

Одночасно структура влади у Федеральній резервній системі також входить у чутливу фазу. Вош вже подолав процедурні перешкоди Сенату і, ймовірно, цього тижня офіційно займе посаду голови ФРС, але його призначення припадає на момент, коли інфляція у секторі енергетики знову зростає, Білий дім продовжує тиснути на зниження ставок, а внутрішні розбіжності у ФРС посилюються. Ринок побоюється, що якщо ціни на нафту залишатимуться високими кілька наступних місяців, ФРС буде змушена утримувати політику в стані крайньої пасивності через «боротьбу з інфляцією» та «політичний тиск», а ліквідність у доларах США залишатиметься обмеженою.

Щодо криптовалютного ринку, хоча BTC останнім часом залишається на високих рівнях, структура ринку поступово переходить від «підтримки ліквідністю» до «перезавантаження ризиків». Якщо сьогодні ввечері дані CPI виявляться вище за очікування, долар і доходність американських облігацій можуть знову зміцнитися, що обмежить ризиковий апетит ринку і може сповільнити рух цін на BTC вгору; навпаки, якщо основна інфляція не вийде з-під контролю, це сприятиме збереженню ринкових очікувань щодо можливого розширення ліквідності протягом року. Основною увагою ринку наразі є не стільки питання зниження ставок ФРС, скільки питання про те, чи не входить світ знову у нову «структурну епоху високої інфляції», викликану енергетикою, геополітикою та ланцюгами постачання.