«Миттєва лінія закриття позиції» раптово заполонила екрани! Що трапилося?

Нещодавно з’явилася новина про те, що «东方证券» додала до своєї кредитної діяльності нову «лінію миттєвого закриття позиції», наразі лінія миттєвого закриття становить 115%, лінія закриття — 130%, попереджувальна лінія — 150%» — ця новина раптово заполонила стрічки новин.

Журналісти «券商中国» дізналися, що така практика не є новою у галузі, різні брокери називають її по-різному: деякі — «лінія закриття наступного дня», інші — «екстрена лінія закриття» тощо, значення зазвичай близько 115%.

Представник брокерської компанії, що займається кредитним левериджем, повідомив «券商中国», що ця практика головним чином спрямована на подальше запобігання ризикам. Традиційна лінія закриття, яка підтримує високий рівень застави, має повільний процес ліквідації, і в умовах щоденного коливання цін на окремі акції до 20%, це може призвести до падіння рівня підтримки застави нижче 100%. У порівнянні з цим, миттєва лінія закриття є більш ефективною, що дозволяє уникнути подальших збитків інвесторів.

Щодо ринку, 12 травня вранці ринок А-акцій зазнав корекції. Обсяг торгів у ранкові години становив 21 704 мільярди юанів.

Обсяг кредитування знову досяг нових максимумів

За даними, станом на 11 травня, кредитний баланс у сегменті кредитування та позик на ринку А-акцій склав 28 130 мільярдів юанів, встановивши новий історичний рекорд. Варто зазначити, що це вперше в історії баланс кредитування на ринку А-акцій перевищив 2,8 трильйона юанів. Перед цим, 8 травня, баланс кредитування вже вперше перевищив цю позначку.

Таким чином, баланс кредитування на ринку А-акцій зростав протягом чотирьох торгових днів поспіль, за цей час збільшившись більш ніж на 1100 мільярдів юанів. З 2026 року баланс кредитування зріс майже на 2900 мільярдів юанів. Паралельно з швидким зростанням кредитного балансу та обсягів кредитування, зростає і обсяг торгівлі. За даними, 11 травня, обсяг торгів у сегменті кредитування склав 3760 мільярдів юанів, що є найвищим показником за майже п’ять місяців.

Крім того, за останніми даними Шанхайської біржі, у квітні було відкрито 2,4913 мільйонів нових рахунків, що на 29% більше, ніж у тому ж місяці минулого року (1,9244 мільйонів), але на 46% менше, ніж у березні (4,6014 мільйонів).

«东方证券» додала «лінію миттєвого закриття»

Нещодавно «东方证券» опублікувала повідомлення, що для подальшого вдосконалення системи моніторингу ризиків у кредитних операціях та захисту законних інтересів інвесторів, відповідно до «Договору про кредитування та позики цінних паперів компанії «东方证券» (версія 202605)», з 18 травня 2026 року компанія вводить новий показник — «лінію миттєвого закриття».

«东方证券» зазначила, що «лінія миттєвого закриття» — це цільовий рівень підтримки застави, що використовується для моніторингу ризиків кредитних рахунків інвесторів. Після закриття торгів у день T, якщо рівень підтримки застави на кредитному рахунку опуститься нижче цієї лінії, інвестор має підвищити його до рівня закриття позиції або вище до кінця наступного торгового дня (T+1), інакше компанія має право примусово закрити позицію після закінчення торгів у цей день. Параметр «лінії миттєвого закриття» становить 115%. Компанія має право коригувати цей рівень у динамічному режимі залежно від ринкових умов, власних ризик-менеджментних потреб та рівня ризикостійкості інвестора.

«东方证券» наголошує, що інвестори повинні уважно стежити за рівнем підтримки застави у своїх кредитних рахунках, концентрацією ризиків та іншими показниками, раціонально контролювати леверидж і позиції, своєчасно поповнювати заставу або закривати зобов’язання, щоб уникнути ризику примусового закриття.

Багато брокерів вже встановили подібні показники

Журналісти «券商中国» дізналися, що додавання «лінії миттєвого закриття» компанією «东方证券» не є новиною — у галузі вже існують подібні практики. Багато брокерів раніше запровадили схожі показники, хоча деякі називають їх «лінією закриття наступного дня» або «екстреною лінією закриття».

У березні 2025 року «國泰海通» налаштувала додаткові параметри кредитування, зокрема запровадила «екстрену лінію закриття» з рівнем 110%. За договором, «екстрена лінія закриття» — це попереджувальний сигнал щодо ризиків кредитних операцій. Якщо після підбиття підсумків (T день) рівень підтримки застави опуститься нижче цієї лінії і інвестор не підвищить його до рівня уваги, брокер може у наступний торговий день (T+1) примусово закрити позицію.

У жовтні 2023 року «光大证券» оголосила про додавання «лінії закриття наступного дня» для кредитних операцій. Відповідно до повідомлення, з 30 жовтня 2023 року рівень підтримки застави для кредитних рахунків буде додатково регулюватися з рівнем 115%. Після підбиття підсумків у день T, якщо рівень підтримки застави опуститься нижче цієї лінії і інвестор не поповнить заставу або не погасить борг, компанія має право з 13:00 наступного дня (T+1) примусово закрити позицію.

У лютому 2023 року «國信证券» налаштувала «лінію закриття наступного дня» для кредитних рахунків. Для інвесторів, які відкрили нові торгові права на акції на ринках Чуаньчжоу, Кіностан або Бейцзяо, якщо рівень підтримки застави після підбиття підсумків у день T опуститься нижче 115%, вони мають до кінця наступного торгового дня (11:30) поповнити заставу так, щоб рівень підтримки застави з урахуванням доданої застави був не нижче 130%. Якщо інвестор не виконає цю вимогу, «國信证券» має право згідно з договором застосувати примусове закриття позиції.

Подальше запобігання ризикам

За інформацією, зараз у брокерській сфері встановлено кілька рівнів контролю, наприклад, попереджувальна лінія — 150%, лінія додаткового забезпечення — 130%, лінія закриття — 130%, лінія закриття наступного дня — 115%. Це — ступінчастий механізм контролю рівня підтримки застави у кредитних рахунках, що дозволяє брокерам управляти левериджем і запобігати збиткам. Кожен рівень — від безпечного до ризикового.

Попереджувальна лінія 150% — перша межа ризику. Якщо рівень підтримки застави опуститься нижче 150%, брокер видає попередження про ризик, і інвестор має слідкувати за потенційними збитками та готуватися до додаткових внесків або зменшення позицій.

Лінія додаткового забезпечення 130% — більш серйозна попереджувальна межа. При падінні рівня нижче 130%, брокер офіційно активує повідомлення про додавання застави (заставне повідомлення), вимагаючи від інвестора швидко поповнити заставу або зменшити позицію, щоб повернути рівень застави до безпечної зони.

Лінія закриття 130% — якщо рівень підтримки застави тривалий час залишається нижче 130% і інвестор не виконує вимоги щодо додавання застави, брокер має право у процесі торгів примусово продати позицію для погашення боргу.

Лінія закриття наступного дня 115% — це крайній рівень ризику. Якщо рівень опуститься до 115%, ризик вже дуже високий, і брокер без додаткових попереджень здійснить масове примусове закриття позицій у наступний торговий день, доки рівень застави не повернеться до безпечного рівня.

Представник брокерської компанії пояснив, що без «лінії закриття наступного дня», якщо рівень застави опуститься нижче лінії закриття у день T, брокер може вимагати поповнення застави лише у день T+1. Якщо у цей день інвестор не виконає вимогу, тоді закриття відбудеться у день T+2.

Однак через те, що деякі акції мають коливання до 20%, рівень підтримки застави у таких випадках легко може опуститися нижче 100%.