Публічні банки у боротьбі за ROE: лише 18 з них утримали межу у 10%

21 століття економічних новин журналіст Юй Цзсінь

Останнім часом, чистий прибуток банків, що котируються на ринку А-акцій, за показником рентабельності активів (ROE), продовжує зазнавати тиску, і межа у 10% вже стала ключовим розмежувальним показником для оцінки прибутковості.

У сучасних умовах управління банками керівництво зосереджує увагу на основних показниках прибутковості.

Голова правління Шанхайського банку Гу Цзяньчжун прямо заявив на звіті за 2025 рік і перший квартал 2026 року: «Співвідношення витрат до доходів — це фікція, справді важливим є ROE.»

Голова правління 招商銀行, що щойно досяг пенсійного віку, Ван Лян, також підкреслив: «Лише банк, що зможе підтримувати ROE понад 10%, здатен створювати інвесторам хорошу віддачу.»

Однак, аналізуючи дані Wind, журналіст 21 століття виявив, що дедалі більше банків порушують цю «лінію оборони»: п’ять років тому, у 2021 році, із 42 банків, що котируються на ринку А-акцій, 33 мали середньозважений ROE понад 10%, середня по галузі становила 11.26%; але до кінця 2025 року кількість публічних банків із ROE понад 10% скоротилася до 18, а середня по галузі знизилася до 9.61%. З них, 成都银行 з ROE 15.39% посідає перше місце, але 7 банків вже мають ROE нижче 7%.

Зі зростанням диференціації у галузі «сильні залишаються сильнішими, слабкі — ще слабшими», питання підвищення ROE стає ключовим для довгострокового розвитку банків. Які ж фактори сприяють цій диференціації? Хоча у першому кварталі 2026 року відсоткова маржа галузі демонструє ознаки стабілізації, ринок уважно стежить за тенденціями ROE цього року та шляхами збільшення доходів банків.

Один із керівників філії банку зазначив журналісту 21 століття: «Щоб підтримувати або підвищувати ROE, банкам потрібно покладатися на «низьку вартість зобов’язань, сильне цінове позиціонування активів, високу якість активів, хорошу структуру клієнтської бази, стабільний додатковий дохід, не пов’язаний із відсотками». Він вважає, що «у майбутньому диференціація може стати ще більш різкою».

На його думку, розширення не відсоткового доходу стане ключовим напрямком для кожного банку, а акценти у інвестиційній та багатогранній управлінській діяльності мають залежати від особливостей кожного банку. Як короткострокова стратегія, так і довгострокове планування дуже важливі. Він особливо наголошує, що всі зусилля щодо підвищення доходів мають базуватися на суворому управлінні ризиками — «це надзвичайно важливо, інакше всі інші зусилля можуть виявитися марними».

Аграрний банк і 建設銀行 — охоронці двозначного ROE великих банків

Загалом, ROE банків, що котируються, зазнає тиску та диференціація посилюється, що є наслідком спільних викликів галузі та індивідуальних особливостей управління. Постійне звуження чистої процентної маржі — це основний тиск: у 2025 році середня чиста процентна маржа комерційних банків знизилася до історичного мінімуму — 1.42%. Одночасно, тенденція до фіксації депозитів у довгостроковій формі та «переміщення депозитів» ще більше підвищує вартість зобов’язань банків, звужуючи їх прибутковість.

Чисельник, безпосередньо впливає на ROE, — це швидкість зростання чистого прибутку: у 42 банках, що котируються на ринку А-акцій, річне зростання чистого прибутку порівняно з попереднім роком зменшилося з 14.76% у 2021 році до 2.13% у 2025 році.

Знаменник, зосереджений на державних великих банках, — за даними аналітиків, крім загальних факторів галузі, у 2025 році деякі з них отримали додаткове фінансування у вигляді спеціальних державних облігацій Міністерства фінансів, що розширило їх капітал і спричинило розбавлення ROE. За даними Wind, середній ROE шести найбільших державних банків у 2025 році знизився до 9.27%.

Зокрема, на кінець 2025 року лише Аграрний банк і 建設銀行 зуміли зберегти ROE понад 10%, ставши єдиними «охоронцями» двозначного ROE серед державних банків. Зокрема, Аграрний банк має ROE 10.16%, посідаючи перше місце серед державних банків, 建設銀行 — 10.04%.

У порівнянні, інші чотири державні банки наприкінці 2025 року мають ROE нижче 10%: 工行 — 9.45%, 中行 — 8.94%, 郵储银行 — 8.67%, 交行 — 8.38%.

За тенденцією, за останні п’ять років ROE шести великих державних банків постійно знижувався. Зокрема, у 2025 році найбільше зниження за один рік зафіксувала交通银行 — з 9.08% до 8.38%, з падінням на 0.70 процентних пункту. За п’ятирічним зниженням, найбільш виразним є зниження у郵储银行 — з 11.86% у 2021 році до 8.67% у 2025 році, що становить зниження на 3.19 процентних пунктів.

Голова 建设银行, Чжан І, на звіті за 2025 рік особливо підкреслив: «Завдяки якісному підвищенню та раціональному зростанню кількості операцій у 2025 році 建設銀行 досяг значного зростання доходів і чистого прибутку; ключові показники, такі як чиста процентна маржа 1.34% і ROE 10.04%, залишаються лідерами галузі».

Усі інші великі державні банки мають ROE нижче 10%

У порівнянні з державними банками, фінансовий сектор акціонерних банків став «ямою» для зниження ROE. За даними, у 2025 році середня ROE 9 з 9 котируваних акціонерних банків становила лише 8.33%, що є досить низьким показником. Зараз лише 招商銀行 підтримує ROE понад 10%, і між лідерами та аутсайдерами спостерігається значна диференціація.

У 2021 році ще 4 акціонерних банки мали ROE понад 10% — 招商銀行, 兴业银行, 平安銀行, 中信銀行, — але до 2025 року залишилася лише 招商銀行. Вона має ROE 13.44%, що робить її «зіркою» серед акціонерних банків, і саме цю цифру підтверджує «запас впевненості» у словах голови Ван Ляна.

Зараз ROE 中信銀行, 平安銀行 і 兴业銀行 становлять 9.39%, 9.15% і 9.15% відповідно, формуючи другу лінію акціонерних банків. А на дні — 民生銀行 з ROE 4.93%; 浦发銀行 і 浙商銀行 — 6.76% і 6.80%.

За часовою шкалою, 2023 рік був найскладнішим для зниження ROE багатьох акціонерних банків. Наприклад, ROE 兴业银行 у період з 2022 по 2023 рік різко знизився з 13.85% до 10.64%, з падінням на 3.21 процентних пункту.

Голова 招行, Ван Лян, на звіті за 2025 рік зазначив: «Рада директорів і керівництво приділяють особливу увагу управлінню ROE, і вважають, що у майбутньому ROE все ще буде знижуватися, тому будуть контролювати його на рівні не нижче 10%. Зараз ROE 招行 залишається лідером серед внутрішніх і міжнародних банків, і ми докладемо всіх зусиль для ефективного управління».

Більшість міських комерційних банків з котируванням залишаються з ROE понад 10%

Усі види банків демонструють, що міські комерційні банки, що орієнтуються на регіональні кредитні ресурси та унікальні бізнес-моделі, мають досить оптимістичні показники.

Аналіз даних 21 століття показує, що 17 котируваних міських банків у 2025 році мають середній ROE 10.22%, що є єдиним серед усіх типів банків, де середнє значення залишається вище 10%. Однак, внутрішня диференціація у прибутковості також дуже велика, і спостерігається чітка стратифікація.

Зокрема, 成都银行 вже п’ять років посідає перше місце за ROE серед А-акційних банків. У 2025 році, хоча його ROE знизився з пікового рівня 17.60% у 2021 році, він все ще залишається лідером із 15.39%. За останні п’ять років ROE цього банку стабільно трималося вище 10%, демонструючи сильну прибуткову здатність.

Крім того, ROE у 苏农银行, 江阴银行, 张家港行, 瑞丰银行 і 无锡银行 також перевищує 10%, формуючи «перший ешелон» у секторі. Зокрема, у 瑞丰银行 за останні п’ять років ROE майже не коливалося і залишалося стабільним; у 苏农银行 спостерігається поступове зростання прибутковості.

З іншого боку, банки, що займають нижчі позиції, зазнають значних труднощів. Зокрема, ROE у 郑州银行 знизився з 7.17% у 2021 році до 3.16% у 2025 році, і він довгий час був у кінці рейтингу. Банк Бейцзін також знизив ROE з 10.29% у 2021 році до 6.11% у 2025 році.

Фахівці вважають, що у умовах загального звуження чистої процентної маржі різниця у ефективності роботи та якості активів між регіональними банками ще більше проявляється.

常熟银行 — лідер серед сільськогосподарських і комерційних банків

Показники ROE у котируваних сільськогосподарських і комерційних банках демонструють тенденцію «сильні залишаються сильними, а аутсайдери — під тиском». У 2025 році середній ROE 10 котируваних сільськогосподарських банків становить 9.92%. З них 常熟银行 з ROE 14.05% випереджає усіх і залишається лідером, хоча у 2021 році його показник був 17.60%. За останні п’ять років ROE банку стабільно трималося вище 10%, що свідчить про його високий рівень прибутковості.

Крім того, у 苏农银行, 江阴银行, 张家港行, 瑞丰银行 і 无锡银行 ROE також перевищує 10%, формуючи «золотий фонд» сільськогосподарських і комерційних банків. Зокрема, у 瑞丰银行 за останні п’ять років ROE майже не коливалося і залишалося стабільним; у 苏农银行 спостерігається поступове зростання прибутковості.

У той час як низка банків зазнає значних корекційних процесів. Зокрема, ROE 紫金银行 знизився з 9.85% у 2021 році до 6.17% у 2025 році, що становить зниження на 3.68 процентних пункту. 青农商行 також знизив ROE з 10.63% у 2021 році до 7.94% у 2025 році, і він опустився нижче 8%.

Фахівці вважають, що у зв’язку із загальним звуженням чистої процентної маржі, різниця у якості активів і управлінні між регіональними банками ще більше проявляється.

Розгляд причин диференціації ROE: ставки, депозити та трансформація

Аналітик банківської галузі, директор Цзинь Юньцзи, від компанії China International Capital Corporation, зазначив: «Зниження ROE банків головним чином зумовлене трансформацією економіки, зменшенням темпів кредитування, постійним зниженням чистої процентної маржі та зростанням навантаження на резерви». Він підкреслює, що через тенденцію до переміщення депозитів конкуренція за зобов’язання посилюється, і в сегментах роздрібного кредитування та нерухомості проблеми з непогашеними активами продовжують зростати. «Перші банки, що мають низьку вартість зобов’язань і стабільну якість активів, зберігають відносно високий ROE».

Аналізатор банківського сектору, головний аналітик Лю Ченсян, повідомив, що у 2025 році лише 18 банків із котируваних мають ROE понад 10%, що зумовлено зниженням ставок і звуженням відсоткової маржі, що змушує банки шукати нові джерела зростання. Тенденція до переміщення депозитів посилює конкуренцію за зобов’язання, і здатність банків до активного оновлення стратегій — наприклад, через обіг облігацій, розвиток багатогранних доходів або використання ліцензій на фінансові інструменти — визначає їх здатність зберігати високий ROE у умовах низьких ставок. Банки, що здатні активізувати ці напрямки, зможуть підтримувати високий ROE; інші ж — опиняться у пастці звуження маржі, втрати депозитів і зниження прибутковості. Це посилює різницю у можливостях між банками.

Один із співробітників міського комерційного банку зазначив, що «щоб утримати ROE, важливо контролювати якість активів і запобігати їх погіршенню, а також підвищувати частку не відсоткового доходу». Це також визначає диференціацію у здатності банків до формування доходів.

За його словами, «одним із важливих напрямків трансформації банківського бізнесу є перехід від ризик-орієнтованого кредитування і маржі до залучення коштів через цінні активи, що дозволяє формувати управлінські збори та створювати новий тип банківської моделі — ‘інвестиційно-банківську’».

У відповідь на виклики галузь активно шукає шляхи виходу. У першому кварталі 2026 року спостерігається поступове відновлення чистої процентної маржі, понад 80% банків отримали зростання чистого відсоткового доходу. Це створює сприятливі умови для стабілізації ROE.

Щодо прогнозу на 2026 рік, Лю Ченсян вважає, що зростання ROE буде зумовлене трьома факторами:

1. Уже відбувся перелом у чистій процентній маржі — у першому кварталі 2026 року вона зросла на 1 базисний пункт до 1.40%, а вартість зобов’язань знизилася через переоцінку високопроцентних депозитів і закріплення валютних коштів, що дозволяє більшості активів перейти у позитивну маржу, і зменшує негативний вплив на ROE.

2. Значне покращення доходів — у першому кварталі 2026 року доходи банків зросли на 7.6% у порівнянні з аналогічним періодом минулого року, стабільність не відсоткового доходу та можливість гнучко реалізовувати прибутки від фінансових інвестицій.

3. Загальна стабільність активів і низькі кредитні витрати створюють підґрунтя для більш стійкого зростання ROE протягом року.

Однак він застерігає, що внутрішня диференціація залишається очевидною: провідні міські банки з розширенням балансу, ціновим впливом активів і перевагами у не відсоткових доходах мають потенціал для лідерства; державні великі банки, що отримують вигоду від швидкого зниження вартості зобов’язань і валютних дивідендів, зможуть зберегти стабільне зростання ROE; деякі акціонерні банки, що стикаються з тиском на зобов’язання, матимуть обмежене зростання; регіональні і сільські банки, що стикаються з підвищеним інтересом і обмеженнями у резервуванні, можуть мати низький абсолютний рівень ROE.

«Загалом, у 2026 році ROE банків відмовиться від одностороннього зниження, але для інвесторів важливо обирати ‘відібрані’ банки для отримання додаткової прибутковості», — сказав він.

Щодо шляхів підвищення доходності банків, Лін Юньцзи зазначив: по-перше, контроль витрат на зобов’язання і залучення коштів через управління багатогранними активами; по-друге, розвиток інвестицій у AIC-акції та інноваційних фінансових інструментах; по-третє, розширення міжнародної діяльності та легких капітальних послуг, зменшення залежності від традиційного кредитування і підвищення загальної доходності.

За його словами, важливими напрямками є оптимізація цінової політики, гнучке управління активами через обіг цінних паперів, використання активів для закріплення доходів, а також управління резервами — швидке списання і продаж проблемних кредитів, що дозволяє зменшити кредитний ризик і отримати додатковий дохід, але при цьому потрібно балансувати між резервами і капіталом, щоб уникнути зниження основних капітальних показників через надмірне відрахування податків.