Ціньсінь Цзяньтоу середньострокова стратегія: у час відновлення диференціювати та захоплювати структурні основні напрямки Зосередитися на чотирьох основних секторах та можливостях інвестицій у їхні підсегменти

中信建投发布2026年中期投资策略报告稱，2026年一季度中國經濟實現穩健開局，PPI轉正標誌著工業周期迎來重要宏觀分水嶺，國內經濟復甦進程正式開啟。中東地緣衝突雖對全球經濟形成階段性滯脹擾動，但不改國內經濟溫和復甦的核心趨勢。展望2026年下半年，宏觀經濟將呈現“復甦分化、政策護航、結構優化”的運行特徵，貨幣政策降准仍然可期、財政政策聚焦存量落地，政策主線圍繞擴內需、科創自立、能源資源安全、產業格局優化四大方向展開，“十五五”規劃落地將為中長期發展奠定核心基調。人民幣溫和升值與企業盈利修復形成共振，中國資產迎來系統性價值重估機遇。投資需在復甦分化中把握結構性主線，聚焦消費、科技、資源安全、主題紅利四大板塊的細分投資機遇。

全文如下

中信建投政策研究2026年中期投資策略：時不我待，向陽而行

2026年一季度中國經濟實現穩健開局，PPI轉正標誌著工業周期迎來重要宏觀分水嶺，國內經濟復甦進程正式開啟。中東地緣衝突雖對全球經濟形成階段性滯脹擾動，但不改國內經濟溫和復甦的核心趨勢。展望2026年下半年，宏觀經濟將呈現“復甦分化、政策護航、結構優化”的運行特徵，貨幣政策降准仍然可期、財政政策聚焦存量落地，政策主線圍繞擴內需、科創自立、能源資源安全、產業格局優化四大方向展開，“十五五”規劃落地將為中長期發展奠定核心基調。人民幣溫和升值與企業盈利修復形成共振，中國資產迎來系統性價值重估機遇。投資需在復甦分化中把握結構性主線，聚焦消費、科技、資源安全、主題紅利四大板塊的細分投資機遇。

2026年上半年，中國經濟實現穩健開局，一季度GDP同比增長5.0%，增速較上年四季度加快0.5個百分點，3月PPI同比轉正，結束負增長，1-2月工業企業利潤同比增長15.2%，工業生產韌性凸顯，經濟復甦動能持續積聚；但復甦進程呈現顯著K型分化，消費信心仍處低位修復區間、民間投資仍處負增長、房地產市場仍在磨底等問題仍待化解。2月底爆發的中東地緣衝突成為全球市場核心變數，推升全球通脹與能源價格，IMF下調2026年全球經濟增長預期至3.1%，但衝突對國內經濟沖擊有限，全年最大外部不確定性仍聚焦於美聯儲貨幣政策節奏，考慮到新任美聯儲主席獨立性存疑和美伊談判推進導致通脹回落等問題，預計年內美聯儲仍有降息的可能。

展望下半年，國內經濟將延續復甦態勢，工業企業盈利改善將持續傳導至實體經濟，高技術製造業與現代服務業仍將是增長核心引擎；宏觀政策將保持定力與靈活兼顧，貨幣政策年內降准可期，降息操作將視內外環境相機抉擇，財政政策聚焦已有存量政策的加快落地與精准發力，“十五五”規劃相關部署將持續強化科技創新、產業安全、綠色轉型的中長期發展主線。投資策略上，我們建議圍繞四大主線布局：一是內需驅動的消費板塊，重點關注文旅、醫療旅遊、入境消費等服務消費及高端消費賽道；二是創新引領的科技板塊，聚焦AI算力、創新藥、機器人、低空經濟等新質生產力核心領域；三是資源安全與能源轉型主線，把握黃金、銅礦等供需錯配品種及電力、煤炭等高股息能源資產的配置價值；四是政策與事件催化的主題板塊，布局人民幣國際化、軍工、房地產格局重塑帶來的結構性機遇。同時需警惕中東地緣衝突惡化、極端氣候擾動等核心風險。

（來源：南方財經網）