CITIC Securities: Expecting that the positive supply and demand resonance will likely drive lithium prices up to 250,000 yuan/ton within the next 2-3 months

Звіт CITIC Securities зазначає, що нещодавні порушення постачання літієвих ресурсів в Африці залишаються невирішеними, внутрішнє постачання літієвих мінералів може отримати нові фактори, зниження прогнозу річного обсягу виробництва літієвих руд у мінералі Greenbushes, зменшення граничного приросту експорту літієвих солей у Південній Америці, у майбутні 2-3 місяці загальний постачання буде скорочуватися. Попит на акумуляторні та енергозберігаючі батареї у 2026 році перевищить очікування, у травні виробництво літієвих батарей зросло порівняно з попереднім місяцем. Ми прогнозуємо, що синергія позитивних факторів попиту та пропозиції може сприяти зростанню цін на літій у найближчі 2-3 місяці до 250 000 юанів/тонну.

Повний текст нижче

Метали｜Синергія позитивних факторів попиту та пропозиції, відкривається потенціал для зростання цін на літій

Нещодавні порушення постачання літієвих ресурсів в Африці залишаються невирішеними, внутрішнє постачання літієвих мінералів може отримати нові фактори, зниження прогнозу річного обсягу виробництва літієвих руд у мінералі Greenbushes, зменшення граничного приросту експорту літієвих солей у Південній Америці, у майбутні 2-3 місяці загальний постачання буде скорочуватися. Попит на акумуляторні та енергозберігаючі батареї у 2026 році перевищить очікування, у травні виробництво літієвих батарей зросло порівняно з попереднім місяцем. Ми прогнозуємо, що синергія позитивних факторів попиту та пропозиції може сприяти зростанню цін на літій у найближчі 2-3 місяці до 250 000 юанів/тонну.

▍****Невирішені порушення постачання літієвих ресурсів в Африці, внутрішнє постачання літієвих мінералів може отримати нові фактори.

За даними SMM та Mysteel, 25 лютого Міністерство гірничодобувної промисловості Зімбабве оголосило про негайне припинення експорту всіх руд та літієвих концентратів (у тому числі в дорозі), 13 квітня кілька компаній отримали ліцензії на експорт літієвих руд. Але станом на зараз жодна з компаній Зімбабве не оголосила про офіційний експорт літієвих концентратів. Транзит літієвих руд з Зімбабве до Китаю триває приблизно 3 місяці, що означає, що з кінця травня до серпня не очікується постачання літієвих концентратів з Зімбабве до внутрішнього ринку. За даними офіційного сайту Департаменту природних ресурсів провінції Цзянсі, 7 квітня було опубліковано звіти про оцінку доходів від передачі прав на видобуток чотирьох гончарних глин у Йічуне. Ми очікуємо, що це означає, що ці чотири ліцензії також перейдуть у процес заміни. За прикладом шахти Цзянь-ся, ми прогнозуємо, що залишкові запаси гончарних глин у Йічуні також можуть опинитися під ризиком припинення роботи. За повідомленнями відповідних компаній, ці чотири гірничі ділянки виробляють 75 000 тонн LCE на рік, їх припинення призведе до втрати 6 000 тонн LCE на місяць.

▍Експорт літієвих солей у Чилі зменшується порівняно з попереднім місяцем, зниження прогнозу виробництва найбільшого у світі літієвого родовища.

За даними Mysteel, у квітні 2026 року загальний експорт літієвих солей Чилі склав 37,6 тисячі тонн LCE, зменшившись на 5,1% порівняно з попереднім місяцем. З них експорт карбонату літію становив 29,5 тисячі тонн, що на +35,6% та +3,4% відповідно до попереднього місяця; експорт сірчаної кислоти літію — 12,1 тисячі тонн, що на +33,6% та -26,9% відповідно. Експорт літієвих солей Чилі протягом чотирьох місяців поспіль був на історично високому рівні, у квітні спостерігалося незначне зниження, і ми прогнозуємо, що запаси літієвих солей у Чилі продовжують зменшуватися, а подальше місячне експортне зростання може бути обмеженим. За повідомленням компанії IGO, прогноз виробництва найбільшого у світі літієвого родовища Greenbushes у 2026 фінансовому році знижено з 1,5-1,65 мільйонів тонн до 1,375-1,425 мільйонів тонн, середнє значення знизилося на 17,5 тисячі тонн, що перевищує 20 тисяч тонн еквівалента карбонату літію, головною причиною є різні порушення у виробництві та нижчий за очікуваний приріст потужностей CGP3. Ми вважаємо, що у 2026 році постачання літієвих ресурсів з Австралії не відповідатиме очікуванням, постачання з Південної Америки у найближчі місяці зменшиться гранично, високі ціни на літій не дадуть глобальному постачанню стимулу, і протягом року збережеться тенденція напруженого постачання.

▍Відновлення обсягу встановлених потужностей акумуляторних батарей, постійне перевищення очікувань у попиті на енергозберігаючі батареї.

За даними Wind, у квітні 2026 року виробництво акумуляторних батарей у Китаї та інших країнах склало 183,9 ГВт·год, що на +55,6% та +3,5% відповідно до попереднього місяця; з січня по квітень загальний обсяг виробництва склав 671,2 ГВт·год, що на +51,0% порівняно з минулим роком, зберігаючи високі темпи зростання. Встановлення акумуляторних батарей у квітні склало 62,3 ГВт·год, що на +10,3% та +15,2% відповідно до попереднього місяця; з січня по квітень — 187,2 ГВт·год, що на +1,5% порівняно з минулим роком. Зростання обсягів встановлення акумуляторів зумовлене позитивною динамікою продажів електромобілів у січні-квітні. За цей період внутрішні продажі енергозберігаючих батарей склали 200,4 ГВт·год, що на 100,4% більше минулого року. Зростання попиту на енергозберігаючі батареї зумовлене зростанням цін на енергію у другому-третьому кварталі, що стимулює заміщення традиційних джерел енергії. За даними газети Securities Daily, у квітні цього року було випущено перший у країні інституційний продукт REITs, базований на енергозберігаючих станціях, що привернуло додатковий капітал у сектор, створює можливості для виходу з ринку для компаній, що займаються енергозбереженням, і стимулює попит на нові проекти. Ми залишаємося оптимістичними щодо довгострокового попиту на енергозберігаючі батареї.

▍Запаси літієвих солей знизилися до мінімальних рівнів, ми прогнозуємо зростання цін на літій до 250 000 юанів/тонну.

За даними SMM, у квітні внутрішній попит на карбонат літію склав 14,0 тисячі тонн, запаси на минулому тижні зменшилися на 920 тонн до 103 тисяч тонн, що свідчить про рівень запасів лише на три тижні, при цьому запаси на заводах — 19 000 тонн, що є дуже низьким рівнем. Ми прогнозуємо, що це спонукатиме виробників та споживачів до стриманості у продажах або до попереднього запасання. За даними Think Tank Dandong Times, у травні внутрішнє виробництво батарей зросте на +6% порівняно з попереднім місяцем. У контексті постійного зростання попиту та порушень у постачанні літієвих ресурсів у світі, ми очікуємо, що у найближчі 2-3 місяці постачання літієвих солей залишатиметься дефіцитним, а надлишкове накопичення запасів стимулюватиме зростання цін. Тому ми прогнозуємо, що ціна на літій може піднятися до 250 000 юанів/тонну, а у четвертому кварталі високий сезон попиту може ще більше підсилити цінові тенденції, і ми рекомендуємо інвестувати у літієві компанії.

▍Фактори ризику:

Згасання глобальних порушень у постачанні літієвих ресурсів; перевищення очікувань щодо збільшення постачання літієвих ресурсів; попит на акумуляторні батареї не відповідатиме очікуванням; попит на енергозберігаючі батареї буде обмежений високими цінами на літій.

▍Інвестиційна стратегія.

Нещодавні порушення постачання літієвих ресурсів в Африці залишаються невирішеними, внутрішнє постачання літієвих мінералів може отримати нові фактори, зниження прогнозу річного обсягу виробництва літієвих руд у мінералі Greenbushes, у найближчі 2-3 місяці внутрішнє виробництво літієвих солей у країні буде нижчим за очікуване, а експорт у Південній Америці зменшиться. Постачання у цілому буде скорочуватися. Попит на акумуляторні та енергозберігаючі батареї у 2026 році перевищить очікування, у травні виробництво літієвих батарей зросло порівняно з попереднім місяцем. Ми прогнозуємо, що синергія позитивних факторів попиту та пропозиції може сприяти зростанню цін на літій у найближчі 2-3 місяці до 250 000 юанів/тонну. Акції з високим потенціалом зростання та низькими витратами мають шанс отримати максимальні вигоди від зростання цін на літій.

(Джерело: Caixin)