CITIC Securities: Благоприятне співвідношення попиту та пропозиції має потенціал сприяти зростанню цін на літій у найближчі 2-3 місяці до 250 000 юанів за тонну

Звіт Citic Securities зазначає, що нещодавні порушення постачання літію в Африці залишаються невирішеними, внутрішнє постачання літієвих мінералів може отримати нові фактори, зниження прогнозу річного обсягу виробництва літієвих руд у Greenbushes, зменшення граничного приросту експорту літієвих солей у Південній Америці, у майбутні 2-3 місяці загальний постачання буде скорочуватися. Попит на акумуляторні та енергозберігаючі батареї у 2026 році перевищить очікування, у травні виробництво літієвих батарей зросло порівняно з попереднім місяцем. Ми прогнозуємо, що завдяки синхронізації позитивних факторів попиту та пропозиції ціна на літій у найближчі 2-3 місяці може піднятися до 250 000 юанів за тонну.

Нижче наведено їхні найновіші погляди:

Позитивний синхронізм попиту та пропозиції відкриває простір для зростання ціни на літій

Нещодавні порушення постачання літієвих ресурсів у Африці залишаються невирішеними, внутрішнє постачання літієвих мінералів у Китаї може отримати нові фактори, зниження прогнозу річного обсягу виробництва літієвих руд у Greenbushes, зменшення граничного приросту експорту літієвих солей у Південній Америці, у майбутні 2-3 місяці загальний постачання буде скорочуватися. Попит на акумуляторні та енергозберігаючі батареї у 2026 році перевищить очікування, у травні виробництво літієвих батарей зросло порівняно з попереднім місяцем. Ми прогнозуємо, що завдяки синхронізації позитивних факторів попиту та пропозиції ціна на літій у найближчі 2-3 місяці може піднятися до 250 000 юанів за тонну.

▍Порушення постачання літієвих ресурсів у Африці залишаються невирішеними, внутрішнє постачання літієвих мінералів може отримати нові фактори.

За даними SMM та Mysteel, 25 лютого Міністерство гірничодобувної промисловості Зімбабве оголосило про негайну зупинку експорту всіх руд та літієвих концентратів (у тому числі в дорозі), 13 квітня кілька компаній отримали ліцензії на експорт літієвих руд. Але станом на зараз жодна з компаній Зімбабве не оголосила про офіційний експорт літієвих концентратів. Транзит літієвих руд із Зімбабве до Китаю триває приблизно 3 місяці, що означає, що з кінця травня до серпня не очікується поставок літієвих концентратів із Зімбабве до внутрішнього ринку. За даними офіційного сайту Департаменту природних ресурсів провінції Цзянсі, 7 квітня було опубліковано звіти про оцінку доходів від передачі прав на видобуток чотирьох гончарних глин у Йічуань. Ми очікуємо, що це означає, що ці чотири гірничі ділянки також перейдуть до процесу переоформлення ліцензій. За прикладом шахти Цзянь-ся, ми прогнозуємо, що залишкові запаси гончарних глин у Йічуані також можуть опинитися під ризиком зупинки. За повідомленнями відповідних компаній, ці чотири гірничі ділянки виробляють 75 000 тонн LCE на рік, їх зупинка призведе до втрати 6000 тонн LCE на місяць.

▍Експорт літієвих солей у Чилі зменшується порівняно з попереднім місяцем, найбільший у світі літієвий рудник знижує прогноз виробництва.

За даними Mysteel, у квітні 2026 року Чилі експортувала 37,6 тисячі тонн літієвих солей у перерахунку на LCE, що на 5,1% менше порівняно з попереднім місяцем. З них експорт карбонату літію становив 29,5 тисячі тонн, що на +35,6% та +3,4% відповідно до попереднього місяця; експорт сірчаної кислоти літію — 12,1 тисячі тонн, що на +33,6% та -26,9% відповідно. Експорт літієвих солей у Чилі протягом чотирьох місяців залишається на історично високому рівні, у квітні спостерігається незначне зниження, і ми прогнозуємо, що запаси літієвих солей у Чилі продовжують зменшуватися, а місячний експорт у майбутньому може не зростати стабільно. За повідомленням компанії IGO, прогноз виробництва найбільшого у світі літієвого рудника Greenbushes у 2026 році знижено з 1,5-1,65 мільйонів тонн до 1,375-1,425 мільйонів тонн, середина зниження становить 175 000 тонн, що перевищує 20 000 тонн еквівалента карбонату літію, головною причиною є різні порушення виробництва та низька швидкість нарощування потужностей CGP3. Ми вважаємо, що у 2026 році приріст постачання літієвих ресурсів Австралії буде нижчим за очікування, постачання з Південної Америки у найближчі місяці зменшиться гранично, високі ціни на літій не дадуть глобальному постачанню стимулу, і протягом року збережеться тенденція напруженого постачання.

▍Відновлення обсягу встановлених потужностей акумуляторів, попит на енергозберігаючі батареї залишається вище за очікування.

За даними Wind, у квітні 2026 року виробництво акумуляторів у Китаї та інших країнах склало 183,9 ГВт-год, що на +55,6% та +3,5% відповідно до попереднього місяця; з січня по квітень загальний обсяг виробництва становив 671,2 ГВт-год, що на +51,0% порівняно з минулим роком, зберігаючи високі темпи зростання. Встановлення акумуляторів у квітні склало 62,3 ГВт-год, що на +10,3% та +15,2% відповідно до попереднього місяця; з січня по квітень — 187,2 ГВт-год, що на +1,5% порівняно з минулим роком. Зростання обсягів встановлення акумуляторів зумовлене позитивною динамікою продажів нових енергомобілів у січні-квітні. Продажі енергозберігаючих батарей у внутрішньому ринку у січні-квітні склали 200,4 ГВт-год, що на 100,4% більше порівняно з минулим роком. Через зростання енергетичних витрат у лютому-квітні попит на енергозберігаючі батареї залишається високим, ринок все більше цінує довгострокову прибутковість енергозберігаючих станцій. За даними газети Securities Daily, у квітні цього року було випущено перший у країні інституційний REITs-проект, базований на енергозберігаючих станціях, що привернуло додатковий капітал у галузь, надало вихідні можливості для компаній, що займаються енергозбереженням, і стимулювало попит на нові проекти, ми залишаємося оптимістичними щодо довгострокового попиту на енергозберігаючі батареї.

▍Запаси літієвих солей знизилися до мінімальних рівнів, ми прогнозуємо зростання ціни на літій до 250 000 юанів за тонну.

За даними SMM, у квітні внутрішній попит на карбонат літію склав 14,0 тисячі тонн, минулого тижня запаси карбонату літію зменшилися на 920 тонн до 103 тисяч тонн, що свідчить про рівень запасів лише на три тижні, з них запаси на заводах — 19 000 тонн, що є дуже низьким рівнем, і ми прогнозуємо, що це спонукатиме виробників і споживачів до стриманості у продажах або до попереднього запасання. За даними Think Tank компанії Dadong Times, у травні внутрішнє виробництво батарей зросло на +6% порівняно з попереднім місяцем. У контексті постійного зростання попиту та порушень постачання літієвих ресурсів у світі, ми очікуємо, що у найближчі 2-3 місяці постачання літієвих солей залишатиметься дефіцитним, а надлишкові запаси в галузі додадуть додатковий стимул зростанню цін. Тому ми прогнозуємо, що ціна на літій може піднятися до 250 000 юанів за тонну, а у сезоні високого попиту у четвертому кварталі ціна може досягти ще вищих рівнів, і рекомендуємо інвестувати у акції літієвих руд.

▍Фактори ризику:

Глобальне зняття порушень у постачанні літієвих ресурсів; перевищення очікувань щодо збільшення постачання літієвих ресурсів; попит на акумуляторні батареї нижчий за очікування; попит на енергозберігаючі батареї стримується високою ціною на літій.

▍Інвестиційна стратегія.

Нещодавні порушення постачання літієвих ресурсів у Африці залишаються невирішеними, внутрішнє постачання літієвих мінералів у Китаї може отримати нові фактори, зниження прогнозу річного обсягу виробництва літієвих солей у Greenbushes, зменшення граничного приросту експорту літієвих солей у Південній Америці, у майбутні 2-3 місяці загальний постачання буде скорочуватися. Попит на акумуляторні та енергозберігаючі батареї у 2026 році перевищить очікування, у травні виробництво літієвих батарей зросло порівняно з попереднім місяцем. Ми прогнозуємо, що синхронізація позитивних факторів попиту та пропозиції може сприяти зростанню ціни на літій у найближчі 2-3 місяці до 250 000 юанів за тонну. Акції з високим потенціалом зростання та низькими витратами мають шанс отримати значний виграш від зростання цін на літій.

(Джерело: First Financial)