#Очікування передачі посади голови ФРС

Зі схвалення ключового процедурного голосування Сенату, передача посади голови ФРС від Джерома Пауелла до Кевіна Воша вже на фінальній стадії, очікується офіційне інавгураційне присягання 15 травня. Це не лише кадрові зміни, а й сприймається як значне коригування логіки політики ФРС.

Епоха Пауелла пройшла через пандемічний шок і радикальні підвищення ставок, хоча й знизила інфляцію з високих рівнів, але перед відставкою він стикається з посиленням внутрішніх розбіжностей. Вош, якого називають «дисциплінованим», виступає за відмову від «кризового» режиму, перехід до нової парадигми «малої центральної банку», децентралізації регулювання та нормалізації монетарної політики. Він схильний до одночасного «зниження ставок + скорочення балансу», тобто використання підвищеної продуктивності, яку приносить штучний інтелект, для терпимості до зниження ставок, одночасно зменшуючи активи для запобігання ризикам інфляції та критикуючи інструменти, такі як точковий графік, за надмірне втручання у ринок.

Однак шлях Воша до керівництва не буде легким. З одного боку, йому потрібно балансувати між вимогами адміністрації Трампа щодо зниження ставок і місією ФРС щодо боротьби з інфляцією, при цьому в комітеті все ще існує опір щодо подальшого зниження ставок; з іншого — незалежність ФРС піддається випробуванню, оскільки попередні кроки Білого дому викликали побоювання, що політичний тиск може вплинути на рішення центрального банку. Крім того, хоча Пауелл пообіцяв не бути «тіньовим головою», його залишення на посаді до 2028 року додає делікатних змін у процес передачі влади.

Глобальні ринки вже почали переосмислювати цю ситуацію. Назначення Воша викликало коливання на фондовому, борговому та валютному ринках, золото і біткоїн зазнали значних падінь. Як найвпливовіший керівник центрального банку у світі, дії Воша щодо стабілізації процентних ставок у змінних економічних умовах і збереження незалежності банку безпосередньо вплинуть на курс долара та глобальні потоки капіталу.