Значення даних на блокчейні показують, що частка загального обсягу заблокованих активів (TVL) у Ethereum DeFi у всьому ринку вже знизилася до 54%, що є найнижчим рівнем з 2024 року. Водночас абсолютна сума заблокованих активів залишається на рівні 45,4 мільярдів доларів США, що значно перевищує інші публічні блокчейни. Ця комбінація «зниження частки, але лідерство за масштабом» відображає перехід ринку DeFi від домінування одного до співіснування кількох ланцюгів. Зміна частки не є простою втечею капіталу, а швидше проявляється у розподілі нової ліквідності між кількома ланцюгами. Чому абсолютна сума у 45,4 мільярдів доларів не може запобігти постійному зниженню частки? TVL у 45,4 мільярдів доларів у мережі Ethereum залишається найбільшим окремим пулом капіталу на ринку DeFi, перевищуючи суму перших п’яти публічних ланцюгів. Але частка з початку 2025 року зросла з приблизно 63% до 54%, що означає, що додатковий капітал все більше спрямовується до інших екосистем. Причинами цього явища є: нові публічні ланцюги пропонують вищу капітальну ефективність, нижчі транзакційні витрати та диференційовані вбудовані сценарії застосування. Хоча основна мережа Ethereum розширила пропускну здатність через Layer 2, витрати на взаємодію з основною мережею залишаються недружніми для середніх за масштабом капіталів, що сприяє вибору стратегій мульти-ланцюгів. Здатність зберігати капітал не зменшилася, але переваги нових інвестиційних середовищ стають дедалі більш різноманітними. Які конкуренти крадуть частку ринку DeFi у Ethereum? Solana, Base і BNB Chain стали основними гравцями за останні три квартали.