Останнім часом я приділяю увагу даним по американському ринку акцій і виявив досить тривожний феномен. Обсяг торгів опціонами на індекс S&P 500 у середу різко зріс до 2,6 трильйонів доларів, що становить шосту частину всього ринку опціонів, і цей масштаб вже майже наздогнав ринкову капіталізацію всього криптовалютного ринку — 2,73 трильйона доларів. Простими словами, всюди використовують опціони колл для ставок на подальше зростання ринку акцій, і ця оптимістична настроєність вже стала переважаючою.

У Волл-стріт грають у ризиковану гру, і ця хвиля ризикового апетиту безпосередньо вплинула на біткоїн. З квітня індекс S&P 500 і Nasdaq демонструють двозначне зростання, і значні обсяги капіталу почали витікати у криптовалютний ринок, підштовхуючи BTC за кілька тижнів з менш ніж 70 000 до 80 000 доларів. Зовні це виглядає як мед, адже кореляція між біткоїном і американським ринком знову повернулася до рівня 2023 року, що означає його тісний зв’язок із ризиковими активами.

Але саме тут і полягає проблема. Коли так багато людей стоять на одній стороні і дуже оптимістично налаштовані, ринок фактично вже перенасичений. Аналітик Goldman Sachs прямо назвав цю ситуацію «напівраціональним режимом гонитви за ціною», натякаючи, що зростання вже давно відірвалося від фундаментальних показників. Ще більш тривожні дані надходять із індексу Philadelphia Semiconductor, де 14-тижневий RSI вже досягнув найвищих рівнів з часів технологічної бульбашки 1999 року — це не обіцяє нічого доброго.

Зараз ринок нагадує пік вечірки, коли всі шалено веселяться, але для інвесторів у біткоїн це одночасно і отрута. Як тільки бурхливий спекулятивний рух на американському ринку зупиниться і капітал почне виходити, ризик різких цінових коливань безпосередньо вплине на біткоїн і весь криптовалютний сектор. Зараз ціна BTC близько 81 000 доларів, і хоча короткостроково вона здається стабільною, потенційні різкі коливання можуть виникнути у будь-який момент. Ринок вже натягнутий до межі, і кожен наступний крок вимагає пильної уваги.