Останнім часом, коли я спостерігав за загостренням геополітичної ситуації, я натрапив на досить цікаву річ. Засновник фонду Bridgewater, Деріо, знову виступає на підтримку золота, одночасно жорстко критикуючи біткоїн, але реальні ринкові тенденції дали йому гучну поразку.

У вівторок Деріо в подкасті виступив із критикою, назвавши три головні гріхи біткоїна: відсутність підтримки центральних банків, повну відсутність приватності та загрозу з боку квантових обчислень. Він знову підкреслив, що золото — справжній король захисту, заявивши: «У цьому світі є лише одне золото», «Золото — найзріліша валюта». Здається, логіка звучить переконливо, але проблема в тому, що реальний ринок цю позицію не підтримує.

Саме в день, коли Деріо зробив цю заяву, ціна золота різко впала на 168 доларів до 5128 доларів за унцію, з одноденним падінням майже на 3%. У той час біткоїн лише незначно скоригувався на 0,7%, стабільно тримаючись на рівні 68 700 доларів. Це справді іронічно.

Тоді війна між Іраном і США вже тривала п’ять днів, і ринок був охоплений високою геополітичною тривогою. Це мав бути час, коли золото має проявити себе, але «інструмент захисту у хаосі», який пропагував Деріо, виявився ще гіршим за криптовалюти. Спостерігаючи за цим трендом, я не міг не задуматися: чи не є це ударом у спину всім традиційним теоріям про захист активів?

Насправді, відрив біткоїна від золота трапляється вже не вперше. З липня по жовтень минулого року їхні рухи ще були синхронізовані, аж поки не стався обвал крипторинку на 20 мільярдів доларів ліквідацій, після чого вони розійшлися. Від високої точки у жовтні біткоїн знизився більш ніж на 45%, тоді як золото за цей час виросло на 30%, прорвавши позначку у 5100 доларів.

Що стосується конкретних тенденцій під час цієї геополітичної напруженості, у суботу після початку військових дій ціна золота справді зросла, але згодом, через поширення бойових дій і побоювання з приводу припинення постачання нафти, вона почала втрачати позиції, виводячи весь приріст. У той час біткоїн у суботу також зазнав продажу, але після повідомлення про смерть верховного лідера Ірану в неділю він різко відновився.

Ця низка коливань демонструє один важливий факт: жоден актив не може ідеально виконувати роль «притулку» у часи кризи. Обидва зазнали значних коливань, але амплітуда коливань біткоїна була меншою.

Чесно кажучи, заперечення Деріо щодо криптовалют — це старі аргументи. Він знову зациклюється на прозорості біткоїна, стверджуючи, що кожна транзакція може бути відстежена, і що центральні банки ніколи не стануть накопичувати активи, що працюють на публічних реєстрах. Він також називає квантові обчислення довгостроковою загрозою для існування біткоїна.

Однак цікаво, що Деріо не цілком відкидає біткоїн. У своєму особистому портфелі він зберігає близько 1% у цій криптовалюті, а минулого липня навіть рекомендував інвесторам розподілити 15% капіталу між біткоїном і золотом, назвавши це найкращим співвідношення ризику і доходу.

Минулого місяця Деріо попереджав, що «світовий порядок», очолюваний США, починає тріскатися, і інвесторам слід переосмислити стратегії збереження багатства. Але тепер постає питання: у час глобальної нестабільності чи справді золото залишається єдиним рішенням? Це саме та тема, яку активно обговорюють на Уолл-стріт і у світових ринках. А ця серія несподіваних цінових рухів цього тижня явно ускладнює переконання Деріо у «пріоритеті золота».