Нещодавно я дивився виступ співзасновника однієї похідної біржі на конференції з Біткоїна, його погляди досить цікаві. Він вважає, що зараз ринок переживає масштабний перерозподіл ліквідності, гарячі гроші незабаром масово увійдуть у фінансовий сектор, і це може бути чудовим сигналом для Біткоїна.

Основна логіка така: раніше ринок боявся безробіття через штучний інтелект і дефляцію кредитів, але з початку геополітичних конфліктів у лютому цього року все змінилося. Країни почали суттєво збільшувати витрати на оборону, новий бюджет США навіть на 50% більший за попередній, єдиний вихід — друк грошей. І не лише центральні банки друкують, роль комерційних банків стала ключовою.

Він згадав один нюанс: Федеральна резервна система послабила нормативи щодо кредитного плеча банків, що безпосередньо звільняє простір для кредитування. Standard & Poor’s оцінює, що ця реформа може спричинити додаткові позики на 1,3 трильйона доларів, враховуючи мультиплікатор банків, який приблизно у 3 рази перевищує центральний банк, тобто ринок може отримати до 4 трильйонів доларів кредитної експансії. Цей потік гарячих грошей цілком здатен компенсувати кредитні втрати через безробіття, спричинене штучним інтелектом.

Ще цікавіше — «обмін активами» між банками та центральним банком: банки переводять близько 3 трильйонів доларів резервів у казначейські облігації та репо-угоди. Зовні баланс центрального банку зменшується, але фактично ліквідність у системі не зменшується, а просто змінює форму.

Щодо політики нового голови Федеральної резервної системи, він вважає, що не потрібно занадто хвилюватися. Новий голова має співпрацювати з міністром фінансів, щоб підтримувати ринок у процесі постійних випусків боргів. США вже випустили 38 трильйонів доларів державних облігацій, уряд потребує коштів для функціонування, і ФРС зрештою забезпечить стабільність ринку, щоб люди продовжували купувати американські облігації.

Щодо недавніх геополітичних ризиків, він щодня спостерігає за різницею цін на нафтові ф’ючерси, щоб оцінити, чи нормальна ліквідність товарів. Його висновок: хоча й є тиск, але це ще не призведе до масового скидання ризикових активів. Це також свідчить про те, що ринок вже майже засвоїв очікування щодо економіки під час війни.

Загалом, логіка така: військові витрати зростають → центральний банк і банківська система активно звільняють ліквідність → потік гарячих грошей вливається у різні активи → Біткоїн, як інструмент хеджування інфляції, отримує вигоду. У кінці виступу він назвав цільову ціну на кінець року — 125 000 доларів.

Зараз BTC близько 81 700 доларів, і з цієї точки зору ринок ще має значний потенціал для зростання. Однак ключовий припущення цієї логіки — ліквідність справді буде випущена у запланованому обсязі, і гарячі гроші зрештою потраплять у ризикові активи, а не у ринок облігацій. Це все варто постійно спостерігати. Останнім часом я також слідкую за відповідними макроекономічними індикаторами та даними про фінансовий потік на Gate, кому цікаво — можете самі подивитися.