Чому економіка і Трамп більше не можуть витримати шоки війни з Іраном

Чотири місяці війни в Ірані, економіка США все ще тримається на ногах, але земля під нею швидко змінюється, і як Уолл-стріт, так і Вашингтон починають це відчувати.

Головний економіст Goldman Sachs Джан Хатціус у понеділок заявив, що світова економіка тримається разом, описуючи її стан як «гнучкий, а не ламається».

Його нотатка викликала питання, які вже задають багато інвесторів. Чому фондовий ринок показує хороші результати, якщо настрій учасників ринку надзвичайно негативний. Хатціус навів три причини такої роздільної поведінки ринку.

Оскільки країни накопичували нафту напередодні війни, ціни не досягли рівнів, де були тривоги. Це спричинило дефіцит таких продуктів, як авіаційне паливо, але Хатціус назвав це «відносно безболісним», оскільки авіакомпанії скоротили графіки польотів на менш пріоритетних маршрутах.

По-друге, бум штучного інтелекту з масовими витратами тримав інвесторів у стані довіри до ринків. Це було достатньо, щоб утримати індекси S&P 500 і Nasdaq на їхніх рекордних рівнях.

Це не означає, що все ще добре, і кінець буде хорошим. Ймовірність рецесії за рік у банку знизилася до 25% з 30%. Однак вона залишається на 5% вище рівнів до війни.

Економісти очікують повільнішого споживчого витрачання, коли закінчаться гроші від податкових повернень. Більше того, ціни на газ продовжать зростати, а зростання зарплат знизиться, якщо війна триватиме.

Хатціус також сказав, що штучний інтелект не зможе довше тримати ринки на плаву. Менша кількість робочих місць у рамках економічного зростання з високими цінами на електроніку додає інфляційного тиску, який уже виходить з-під контролю.

Інфляція досягла двохрічного максимуму через витрати на війну

Збитки вже видно на заправках. Галон звичайного бензину у понеділок у середньому коштував $4.52, що більше ніж $3.14 рік тому, згідно з даними AAA. Ціни зросли на 0.9% лише у квітні, підвищуючи річний рівень інфляції до 3.3%, що є найвищим з квітня 2024 року. Американці витрачають більше на паливо та енергію, залишаючи менше на все інше.

Звіт про зайнятість за квітень приніс короткочасне полегшення. Економіка додала 115 000 робочих місць минулого місяця, а рівень безробіття залишився на рівні 4.3%. Але економісти попереджають, що не слід надто багато на цьому наголошувати.

Джо Брузюлеса, головний економіст RSM, описав ринок праці як ситуацію «низького найму, низького звільнення», стабільну на поверхні, але без зростання. Гай Бергер, головний економіст Homebase, назвав цей звіт «сигналом того, що могло б бути», додаючи, що він почувається «більш стурбованим» щодо майбутнього.

Частково те, що стримує зростання безробіття, полягає в тому, що сама робоча сила зменшилася. Політика імміграції та депортації адміністрації видалила приблизно 600 000 людей із робочого ресурсу, що зменшує рівень безробіття, не відображаючи реального зміцнення ринку праці.

Кетрін Енн Едвардс, економіст і співзасновник Optimist Economy, сказала, що ринок праці наразі не здатен поглинути нову хвилю втрат робочих місць.

Якщо це зміниться, вона сказала, «це виглядало б як погана рецесія». Вона попередила, що виробники та бізнес-лідери здебільшого просто чекають на невизначеність, і що війна в Ірані може виявитися «містком, що занадто далеко», для найму та інвестицій.

З наближенням проміжних виборів економічний стан Трампа слабкий

Для Трампа цифри погані. Опитування YouGov, проведене з 1 по 4 травня, показало, що лише 38% зареєстрованих виборців схвалюють його управління економікою, тоді як 69% не схвалюють його реакцію на зростання цін.

Демократи повинні перекинути всього вісім з 18 конкурентних округів Палати представників, щоб отримати контроль над палатою. Вибух безробіття може зробити це значно легше.

Трамп намагався випередити проблему, пропонуючи ідею призупинення федерального податку на газ і послаблення обмежень на імпорт яловичини. Але у понеділок він сказав, що припинення вогню з Іраном «на масивній підтримці життя», що знову знизило ціни на акції і підняло ціни на нафту.

Війна, яка вже зламала економіку, можливо, ще й зламає її остаточно.