ЄС розглядає можливість токенізованих платежів SEPA, заявляє представник Банку Італії

(MENAFN- Crypto Breaking) Європейські політики зважують, наскільки далеко може розширитися токенізація у платіжній системі Європи, сигналізуючи, що зона євро може перейти за межі традиційних рельсів до токенізованого рівня розрахунків у найближчі роки. Вищий представник італійського центрального банку окреслив токенізований SEPA як важливу сферу для роздумів, тоді як Європейська система прагне до двох паралельних напрямків, спрямованих на зв’язок технології розподіленого реєстру (DLT) з центральними банківськими коштами та існуючими рельсами розрахунків.

У виступі, зробленому на семінарі з цифрових активів та передачі монетарної політики у Римі, заступник губернатора Банку Італії Кіара Скочі описала токенізоване розширення SEPA як шлях із очевидним потенціалом через масштаб Європи, спільні стандарти та інтероперабельність. Вона підкреслила, що поточна платіжна структура Європи вже закладає основу, яка може підтримати ширшу токенізацію розрахунків, з увагою до управління, контролю ризиків і публічних коштів як опори. Виступ був опублікований на початку травня 2026 року, і Скочі окреслила цю тему як одну, що заслуговує постійної політичної уваги.

Ключові висновки

Європа активно досліджує токенізоване розширення SEPA у рамках своєї ширшої програми цифрових грошей, з акцентом на інтероперабельність і масштаб. Європейська система готує пілотний проект під назвою Pontes для з’єднання платформ DLT ринку з TARGET-сервісами, що дозволить розрахунки у центральних банківських коштах, з завершенням запланованим на третій квартал 2026 року. Проект ECB Appia є довгостроковою дорожньою картою для токенізованої фінансової екосистеми Європи, з наміром завершити її до 2028 року та вирішити питання співіснування токенізованих депозитів, стабільних монет і центральних банківських коштів. Нові аналізи ECB попереджають, що широке впровадження стабільних монет може призвести до відтоку роздрібних депозитів, потенційно змінюючи структуру фінансування банків і підвищуючи проблеми ліквідності. Політики натякають, що токенізовані депозити та стабільні монети потребуватимуть токенізованих центральних банківських коштів як публічної опори для масштабування токенізованої фінансової системи Європи.

Два напрямки формують токенізоване майбутнє Європи

Перший напрямок зосереджений на практичних експериментах розрахунків, які можуть прокласти шлях до ширшої цифровізації грошей. Проект Pontes, описаний представниками Європейської системи як ініціатива з розподіленого реєстру для розрахунків, має на меті з’єднати платформи DLT ринку з рівнем розрахунків центрального банку (TARGET Services) і завершити платежі у центральних банківських коштах. Мета — протестувати, як може функціонувати мульти-DLT екосистема із спільною опорою для розрахунків, вирішуючи питання інтероперабельності, безпеки та операційних ризиків. Очікується, що пілот завершиться у третьому кварталі 2026 року, що стане конкретною віхою у дослідженні токенізованих рельсів розрахунків Європи.

Інша, довгострокова ініціатива — Appia, дорожня карта Європейського центрального банку для токенізованих фінансів, яка передбачає більш комплексну структуру для токенізованих депозитів, стабільних монет і центральних банківських коштів. Appia не є однією реалізацією, а стратегічною програмою, яка прагне визначити, як токенізовані фінансові активи будуть взаємодіяти з існуючою монетарною інфраструктурою зони євро. Дорожня карта з ключовими етапами до 2028 року відображає обережний підхід до балансування інновацій із фінансовою стабільністю та монетарним суверенітетом.

ECB також підкреслює важливість захисту монетарного суверенітету у швидкому процесі токенізації. У заяві ECB 2026 року висловлюються побоювання щодо нестандартних стабільних монет, зокрема потенційних серйозних наслідків, якщо активи розрахунків у євро будуть витіснені іноземними стабільними монетами. Центральний банк неодноразово наголошував, що будь-який широкий перехід до цифрових активів має бути закріплений, контролюваний і гармонізований із довіреними публічними коштами.

Ці теми доповнюються поточними політичними дослідженнями та роботами. У березні 2026 року ECB опублікувала документи, що висвітлюють ризики, пов’язані з масштабним впровадженням стабільних монет. Один робочий документ наголошував на «механізмі заміщення депозитів», коли кошти мігрують із роздрібних банківських депозитів у цифрові активи, що може посилити волатильність фінансування банків. Пізніше, у фокусному документі, повторювалися побоювання, що впровадження стабільних монет може вплинути на стабільність і стійкість традиційної банківської моделі, якщо не супроводжуватиметься міцними рельсами розрахунків і контролем ризиків.

Побоювання щодо стабільності та політичний контекст

Публічний аналіз ECB узгоджується з ширшою європейською нерішучістю щодо стабільності та управління у режимі токенізованих грошей. Хоча токенізація пропонує потенційні вигоди щодо ефективності та інтероперабельності через кордони, політики попереджають, що широке використання стабільних монет та інших цифрових активів може ускладнити структури фінансування банків і реалізацію монетарної політики, якщо активи розрахунків або платіжні рельси стануть фрагментованими або якщо роздрібні депозити швидко перейдуть у приватні цифрові гроші. Обговорення продовжує поєднувати технічні експерименти із макроекономічною обережністю, що є важливим для монетарного суверенітету Європи.

Варто зазначити, що європейські політики не відкидають інновації; навпаки, вони дотримуються поетапного підходу. Пілот Pontes має продемонструвати, як учасники ринку можуть працювати у кількох середовищах DLT, використовуючи рівень розрахунків центрального банку. У той час як Appia — це стратегічна рамкова програма, спрямована на забезпечення масштабованості токенізованих активів, депозитів і валют без шкоди для фінансової стабільності. Разом вони сигналізують про стратегію поступового впровадження у поєднанні з обмежувальними рамками та міжнародними стандартами, що сприятиме довірі до євро та цифрових грошей.

У суміжних матеріалах Cointelegraph зазначив, що UBS вже бере участь у швейцарському франковому стабільному монетному пісочниці з п’ятьма банками, що ілюструє активне тестування токенізованих рішень великими фінансовими інституціями у контрольованих умовах. Однак європейська дискусія залишається зосередженою на тому, щоб токенізовані гроші зміцнювали, а не підривали монетарний суверенітет і фінансову стабільність у зоні євро.

Заяви П’єро Чіполлоне, члена Виконавчої ради ECB, зроблені у березні 2026 року, підсилюють цю точку зору, зазначаючи, що токенізовані депозити та стабільні монети мають бути закріплені токенізованими центральними банківськими коштами для створення масштабованої токенізованої фінансової системи Європи. Це узгоджується з ширшими політичними цілями щодо підтримки міцних публічних рельсів розрахунків під час експериментів приватного сектору із новими формами цифрових грошей.

Загалом, Європа стоїть на роздоріжжі, де токенізація може змінити платіжні системи, розрахунки та управління ліквідністю, водночас політики прагнуть зберегти монетарний суверенітет і фінансову стабільність. Пілот Pontes і дорожня карта Appia не є простими експериментами; вони сигналізують про обережний шлях до цифрового євро, що інтегрує публічні гроші, токенізовані активи і інтероперабельність через кордони.

Для учасників ринку очевидно: інвестори, користувачі та розробники мають слідкувати за результатами пілота Pontes, графіком Appia і будь-якими політичними оновленнями щодо токенізованих грошей. Баланс між інноваціями та стійкістю визначатиме швидкість масштабування токенізованих фінансів у євро та координацію центральних банків із приватним сектором для забезпечення безпечних і ефективних розрахунків у майбутні роки.

У міру того, як Європейська система продовжує публікувати ключові етапи, а ECB просуває свою стратегічну дорожню карту, спостерігачі мають слідкувати за конкретними технічними характеристиками, рамковими угодами та міжнародною узгодженістю, що визначатиме, як токенізовані гроші взаємодіятимуть із традиційними банківськими продуктами, стабільними монетами і міждержавними платежами. Наступні квартали, ймовірно, покажуть, чи зможе Європа запровадити режим розрахунків із токенізованими активами, що зберігатиме монетарний суверенітет і водночас сприятиме ширшій фінансовій інновації.

Читайте далі про оновлення щодо прогресу Pontes, етапів Appia і будь-яких політичних роз’яснень від Банку Італії та ECB, оскільки Європа тестує межі токенізованої монетарної інфраструктури.

** Попередження про ризики та афілійовані посилання:** Криптоактиви волатильні, капітал під ризиком. Ця стаття може містити партнерські посилання.