Останнім часом я вивчаю розвиток децентралізованих бірж (DEX) і усвідомлюю, що ця сфера насправді не така складна, як здається нам.

Спершу розглянемо основні поняття. DEX — це скорочення від Decentralized Exchange, що в простому розумінні означає біржу без дозволу та без довіреності. Найбільш привабливою її особливістю є те, що більшість не вимагає KYC, а також не потрібно реєструватися чи входити в систему, можна користуватися на свій розсуд і йти, коли захочеш. У порівнянні з складними процесами централізованих бірж, цей досвід справді досить зручний.

Раніше я бачив дані, що обсяг торгів на децентралізованих біржах у певний період досягав історичного максимуму, і тоді частка їхнього обсягу у порівнянні з централізованими біржами швидко зростала. Хоча абсолютні цифри ще залишаються невеликими, темпи зростання справді заслуговують уваги. Це свідчить про те, що все більше людей починають приймати цей децентралізований спосіб торгівлі.

DEX поділяється на два основних типи. Один — ордерний P2P-торгівля, коли сторони подають накази, які збігаються для завершення угоди. Ця модель ближча до традиційних бірж, з чітким визначенням контрагента та вузьким спредом. Але у такій моделі є проблема — вона не дуже підходить для токенів DeFi. Оскільки проєкти DeFi ще перебувають на ранніх стадіях, недостатньо ліквідності, високі коливання цін, що ускладнює пошук достатньої кількості контрагентів для ордерної торгівлі.

Інший тип — DEX на основі пулів ліквідності, що використовують алгоритм автоматичного маркет-мейкера (AMM). Ця модель повністю змінює правила гри. AMM дозволяє будь-кому ставати постачальником ліквідності, вносити активи до пулу і заробляти на комісіях з торгів. Uniswap є лідером у цій галузі, а згодом проєкти Bancor, Balancer, Curve також постійно вдосконалюють технології AMM.

Я вважаю, що успіх моделі AMM полягає у тому, що вона вирішила проблему ліквідності токенів DeFi. Традиційні маркет-мейкери потребують людської участі, тоді як автоматичні — працюють за алгоритмом, що підвищує ефективність і знижує витрати. Крім того, ця модель не має географічних обмежень, вона повністю децентралізована і справді втілює переваги блокчейну.

Зараз все більше людей випробовують децентралізовані біржі, і ти помітиш, що вся екосистема DeFi насправді не така складна для розуміння. DEX вже став основною інфраструктурою DeFi, і з подальшим підвищенням ефективності капіталу та покращенням механізмів управління ризиками масштаб DeFi має ще великий потенціал для зростання. Замість того, щоб просто слухати інших, краще самостійно спробувати користуватися децентралізованими біржами і справді відчути зміни, які приносить блокчейн.