7 років чекання, aztec нарешті запустився. Повернення як приватного проекту зосередженого на конфіденційності безумовно привертає увагу, але план токен-сейлу викликає значні обговорення на ринку.

Минулого місяця aztec офіційно оголосив про випуск власного токена AZTEC. Початковий обсяг пропозиції становить 10,35 мільярдів токенів. Для інвесторів передбачено 27,26%, для команди — 21,06%, для фонду — 11,71%, а решта 21,96% призначена для продажу токенів. Методика продажу вперше використовує нову функцію Uniswap «безперервний аукціон ліквідації», що має на меті забезпечити прозоре визначення ціни.

Проте проблем багато. По-перше, відсутні еірдропи. Тривалі користувачі, які підтримували мережу протягом 7 років, висловлюють незадоволення. Наступна проблема — оцінка FDV. Початкова ринкова капіталізація становить 350 мільйонів доларів, що приблизно на 75% менше за останній раунд залучення капіталу, але спільнота критикує цю оцінку, вважаючи її невідповідною до досягнень проекту.

Ще одна сувора умова — період блокування. І для Genesis Sequential продажу, і для публічного аукціону встановлено 12-місячний період блокування. У нинішніх умовах слабкого ринку ризики для учасників значно зростають. Крім того, вимагається KYC та випуск NFT, що суперечить орієнтації на приватність і викликає додаткові дискусії.

Чому ж така обережна конструкція? В основі — історія aztec, яка була наповнена драматичними подіями. З моменту запуску в 2018 році проект зосереджувався на створенні приватних рішень на Ethereum, залучивши понад 119 мільйонів доларів від великих венчурних фондів, таких як Paradigm, a16z, Coinbase Ventures. Але після санкцій проти Tornado Cash у 2022 році регуляторний ризик для проектів приватності різко зріс. У березні 2023 року aztec закрив основний сервіс «aztec Connect» і переключився на розробку з використанням мови Zero-Knowledge «Noir» та нових блокчейнів. Це рішення стало великим шоком для ринку.

TVL тоді знизився з пікових 21 мільйонів доларів до мінімальних 4 мільйонів. Інтерес до ринку повністю згас.

Однак у сфері приватності з’явився новий поштовх. У листопаді минулого року суд у США визнав незаконним санкції проти Tornado Cash. У березні цього року його зняли з санкційного списку. Це рішення відкриває нові можливості для проектів приватності. aztec використав цю можливість і у лютому цього року оголосив про створення фонду. Після запуску публічного тестнету було розроблено понад 30 нових додатків за чотири тижні, і понад 17 000 вузлів підключилися.

На тлі популярності приватних монет, таких як Zcash, запуск токена aztec — хороший момент. Однак через невизначеність ринкових умов важко сказати, чи зможе проект залучити короткострокову ліквідність і зберегти довгостроковий розвиток екосистеми. Поточна ціна — 0,02 долара, а FDV — близько 250 мільйонів доларів. Відновлення інтересу до приватності, ймовірно, визначить успіх aztec.