Бум у торгівлі токенізованим золотом: альтернатива криптовалюті?

Останнім часом спостерігається справжній бум торгівлі токенізованим золотом

Фактично, згідно з даними CoinGecko, лише за перший квартал 2026 року токенізоване золото створило обсяг торгівлі, який перевищує весь обсяг 2025 року

Токенізоване золото все частіше торгується на криптовалютних біржах, оскільки воно фактично стало своєрідною альтернативою криптовалютам, у деяких аспектах

Токенізоване золото

Токенізоване золото — це нічого іншого, як реальне, фізичне золото, яке можна торгувати на криптовалютних біржах у формі токенів.

Фактично, компанії, що випускають токени, підтримані золотом, на ринку тримають у своїх резервах кількість фізичного золота, рівну кількості випущених на ринок токенів

Однак цей ринок домінують лише два токени: XAUT від Tether і PAXG від Pax.

Обидва токени мають ціну, рівну одній унції спотового золота, тобто орієнтовній ціні золота на фінансових ринках, і мають дуже схожі ринкові капіталізації: майже 2,8 мільярда доларів для XAUT і майже 2,2 мільярда для PAXG

Їх також можна торгувати на багатьох біржах, включаючи децентралізовані

З загальною ринковою капіталізацією близько 5,5 мільярда доларів для ринку токенізованого золота, лише XAUT і PAXG становлять майже 5 мільярдів доларів, або майже 90% цього ринку

Обсяги

Згідно з даними CoinGecko, лише за перші три місяці поточного року токенізоване золото створило обсяги торгівлі майже на 91 мільярд доларів, тоді як у всьому 2025 році цей показник не перевищив 85 мільярдів

Насправді, зростання вже почалося минулого року, але лише після серпня. Однак з того часу було три піки: один у серпні 2025 року, другий у листопаді і третій, ще більший, між пізнім січнем і початком лютого 2026 року

Потрібно зазначити, що перший квартал закінчився 31 березня, і з того часу обсяги трохи знизилися. Однак вони залишилися на високих рівнях початку січня, тобто тих, що передували останньому сплеску, який був дуже короткочасним.

Очевидно, все це пов’язано з тенденцією ціни на золото, але дуже ймовірно, також і з ведмежим ринком криптовалют, оскільки багато криптотрейдерів значно зменшили обсяги торгівлі криптовалютами

Наприклад, основна спотова торгова пара у світі між Біткоїном і USDT зросла з майже 3 мільярдів доларів у щоденних торгах наприкінці 2024 року до поточних 1,4. Іншими словами, за півтора року її обсяги зменшилися наполовину. Для менших альткоїнів падіння, безумовно, було значно більшим

З іншого боку, беручи за орієнтир основну спотову торгову пару токенізованого золота з USDT, за той самий період вона зменшилася з менше ніж 4 мільйонів доларів до понад 23. Крім того, у березні середньоденний обсяг навіть перевищував 30 мільйонів

Хоча загалом ці обсяги все ще дуже обмежені, зростання вражає

Щоб мати орієнтир, на ф’ючерсах на золото на традиційних біржах середній щоденний обсяг близько 900 мільйонів доларів

Ціна золота

На початку 2025 року ціна на золото почала свій останній ріст, який наразі завершився у січні 2026 року новими історичними максимумами

За рік ціна зросла з 2600 до понад 5500 доларів за унцію, а потім знову впала до поточних 4660 доларів.

Перший бум у торгівлі токенізованим золотом стався одночасно з проривом ціни понад 3500 доларів за унцію, тоді як другий збігся з проривом вище 4000

Потім, коли у січні 2026 року ціна перевищила спочатку 5000, а потім 5500 доларів за унцію всього за місяць, відбувся останній сплеск торгів, який тривав лише трохи більше тижня

Ще слід зазначити, що у березні був також четвертий невеликий пік, тобто під час падіння ціни на золото з 5300 до 4200 доларів за унцію

Це досить ясно показує, що саме різкі цінові рухи є рушієм торгівлі токенізованим золотом, що зазвичай є рідкістю для золота

Крім того, не слід забувати, що торгівлю токенізованим золотом на криптовалютних біржах майже виключно ведуть роздрібні інвестори (або спекулянти), тоді як інституційні гіганти віддають перевагу іншим активам на інших ринках, наприклад, ф’ючерсам на традиційних біржах

Прогнози

Порівнюючи середні щоденні обсяги ф’ючерсів на золото на традиційних біржах із обсягами токенізованого золота на криптовалютних біржах, стає зрозуміло, що інституційні гіганти вже були дуже активними рік тому, у травні 2025 року

З того часу обсяги торгівлі ф’ючерсами на золото на традиційних біржах зросли лише трохи більше ніж на 40%, а потім повернулися до рівнів року тому, тоді як обсяги токенізованого золота на криптовалютних біржах спочатку зросли майже в п’ять разів, а потім знизилися лише трохи

Це дає підстави вважати, що інституційні гіганти більше не відкривають довгострокові позиції на золото вище рівня 3500 доларів за унцію, що і спричинило бум у торгівлі токенізованим золотом, і, ймовірно, вони навіть не відкривають середньострокові довгі позиції вище 4000

Насправді, наразі вони були праві, оскільки переважно купували золото понад 4000 доларів за унцію роздрібні інвестори, тоді як гіганти на цих цінах продавали

Залишається лише побачити, чи зможе золоте зростання знову відновитися, оскільки за словами кількох аналітиків, потенціал для ще одного бичачого тренду існує, хоча й дуже ймовірно, значно менший, ніж минулого року.