HSBC знижує рейтинг Trade Desk, посилюючи тиск через погіршення відносин з агентами та структурні виклики

Investing.com - HSBC опублікував дослідження у понеділок, знизивши рейтинг акцій The Trade Desk з “утримання” до “зменшення” та цільову ціну з $31 до $20.

За допомогою InvestingPro у реальному часі відстежуйте кожне підвищення, зниження рейтингу аналітиків та зміни цінових цілей

Аналітик Мохаммед Халлуф зазначив, що відносини The Trade Desk із основними партнерами-агентствами продовжують погіршуватися, конкуренція посилюється, а можливості штучного інтелекту у сфері реклами ще не підтверджені, що ставить компанію перед найсерйознішими перспективами з моменту її виходу на біржу у 2016 році.

Халлуф повідомив інвесторам, що прогноз доходів The Trade Desk за другий квартал становить лише 8% річного зростання — найнижчий показник з моменту виходу компанії на біржу у 2016 році — і цей тиск значно перевищує раніше озвучені структурні проблеми.

Халлуф написав: “Ми тоді не усвідомлювали достатньо, що… ці проблеми мають додатковий ланцюговий ефект для партнерських відносин TTD із глобальними рекламними агентствами.” Він зазначив, що внесок партнерів-агентств у загальний обсяг виставлених рахунків The Trade Desk становить понад 40%.

The Trade Desk

Увага

Аналіз TTD

Включено до нашої стратегії вибору штучного інтелекту

·

Переглянути деталі стратегії

21.30

▼-1.78(-7.71%)

Реальні дані·01:23:17·USD

1 день

1 тиждень

1 місяць

6 місяців

1 рік

5 років

Максимум

Створено за допомогою Highcharts 11.4.8 13:30 14:00 14:30 15:00 15:30 16:00 16:30 17:00 20.75 21.21 21.25 21.5

Аналіз TTD

HSBC зазначає, що група Publicis скоротила використання платформи The Trade Desk через проблеми з прозорістю, частково через те, що “ринок платформ для demand-side (DSP) значно посилив конкуренцію”.

HSBC додав, що переговори між The Trade Desk і партнерами-агентствами “здаються нам важкими для досягнення взаємовигідних умов, оскільки переговорна позиція агентств значно посилилася”, і вважає, що обсяг реклами та комісійні ставки стикаються з зростаючими ризиками зниження.

Щодо можливостей штучного інтелекту, HSBC зазначає, що OpenAI 5 травня запустила рекламний продукт з моделлю оплати за кліки (CPC), що робить її платформу “ще ближчою до моделі ‘стіни саду’ великих технологічних компаній”, що може звузити можливості для суттєвого співробітництва між The Trade Desk і OpenAI.

HSBC знизив свої прогнози доходів The Trade Desk на 2026-2027 роки на 3-5%, а прогноз чистого прибутку на акцію (EPS) — на 14-17%, і оцінив скоригований EBITDA на 2027 рік у 13,8 мільярдів доларів за зниженого цільового мультиплікатора 6,0 рази.