Чи попереду ще дно ціни Bitcoin? – 78% переміщення пропозиції BTC сигналізує…

Чи дійсно ринок ще не досяг дна?

Розглядаючи цикли після халвінгу, ця ідея насправді має вагу. І в 2016, і в 2020 роках Біткоїн [BTC] зазвичай досягав дна приблизно через 875–917 днів після халвінгу. Цей час збігається досить близько з великими падіннями, які ми спостерігали, близько 73% у циклі 2018 року і близько 64% у 2022.

Якщо цей патерн зберігатиметься, це може свідчити, що ми ще на ранніх етапах поточного циклу. З технічної точки зору, ми лише близько 750 днів у циклі халвінгу 2024 року, що може означати, що справжнє дно ще не сформувалося. Тож справжнє питання: чи очікує нас ще більш глибока корекція перед наступним великим зростанням?

    AD

Джерело: TradingView (BTC/USDT)

Розглядаючи, як формується ринок у травні, ця теорія набирає додаткову вагу.

У березні та квітні Біткоїн уже показав майже 15% загального зростання. Але деякі трейдери вважають, що цей імпульс може охолонути цього місяця, оскільки BTC рідко закриває три місяці поспіль з сильним зростанням у попередніх бичачих фазах. І, базуючись на поведінці циклів після халвінгу, Біткоїн все ще може залишатися у такій «проміжній» зоні, незважаючи на сильний рух у другому кварталі.

Однак, дивлячись назад на попередні цикли халвінгу, є важливий розбіжність.

На відміну від понад 1300% ралі у циклі 2017 року та 60% руху у 2021 році, етап 2025 року фактично закінчився зниженням приблизно на -6,3%. Зазвичай, після халвінгу фази починаються з сильного зростання, зумовленого дефіцитом, але цей цикл вже показав відхилення від цієї моделі. Це піднімає більш глобальне питання: чи відхилиться цикл 2026 року від типової структури медвежого ринку 2018 і 2022 років?

Біткоїн входить у фазу обмеження пропозиції, оскільки велетні тихо накопичують активи

Розглядаючи ширше, цикл 2026 року для Біткоїна все ще знижується на 7,5%, що в цілому відповідає типовій поведінці після халвінгу.

Але при детальнішому аналізі дані з блокчейну показують іншу картину. Сигнали накопичення залишаються сильними, з тенденцією зростання обсягів торгівлі великими гравцями, що свідчить про те, що крупні учасники стабільно поглинають пропозицію під час падінь. Тим часом, сигнали капітуляції зменшуються, оскільки метрика чистого реалізованого прибутку/збитку Біткоїна повернулася у позитивну зону, натякаючи, що ринкова позиція починає стабілізуватися під поверхнею.

Варто зазначити, що інституційні потоки ще більше підтверджують цю тенденцію. Незважаючи на два дні відтоку, американські ETF на Біткоїн залишилися з шістьма тижнями чистого притоку, що є їхньою найдовшою серією з серпня 2025 року. Більше того, близько 78,3% пропозиції BTC тепер належить довгостроковим тримачам, порівняно з 74,1% раніше у циклі. Ця зміна на 4,2 процентних пункти означає переміщення 830 000 BTC від короткострокових трейдерів до довгострокових гаманців.

Джерело: Alphractal

Разом узяті, дані з блокчейну вказують на тихий натиск пропозиції, що зростає під поверхнею.

З технічної точки зору, час виглядає цікаво. Біткоїн рухається боковим рухом навколо $80 тис., структура, яка сприяє бичачим настроям, оскільки пропозиція поглинається під час консолідації. Якщо ця тенденція збережеться, розвиток шоку пропозиції може створити пастку для ведмедів, потенційно відхилившись від раніше спостережених патернів після халвінгу.

У свою чергу, це може перевернути песимістичну позицію травня, відкривши шлях для бичачого зсуву і збільшивши ймовірність того, що дно ринку вже сформоване.

Підсумок

• Історичні тенденції після халвінгу свідчать, що Біткоїн ще може не досягти дна.
• Накопичення велетнів і сильні притоки ETF натякають, що натиск пропозиції може перетворити песимістичний настрій у бичачий рух.