Цей IPO бутик-інвестиційного банку може стати першим із багатьох — ось чому

Lincoln International прагне скористатися бурхливим сезоном прибутків для інвестиційних банків, ставши першою з середини 2021 року, яка запустить первинне публічне розміщення акцій.

Глобальна діяльність з злиттів і поглинань встановила рекорд у 2025 році, при цьому вартість і обсяг угод перевищили попередні вершини, встановлені в 2021 році. Дані PitchBook відстежили 50 810 транзакцій минулого року — вперше кількість угод перевищила 50 000 — а сумарна вартість угод досягла майже 5 трильйонів доларів, що на 37% більше за попередній рік.

Банк з Чикаго, який подав заявку на IPO у Нью-Йорку у п’ятницю, отримав чистий дохід у розмірі 214,1 мільйона доларів у 2025 році — на 31% більше порівняно з 163,3 мільйонами доларів у 2024 році — завдяки відновленню бізнесу з консультацій з продажу активів.

Lincoln торгуватиметься під тикером LCLN, згідно з його поданням до SEC у п’ятницю, приєднавшись до невеликої групи публічно торгованих консалтингових компаній. Goldman Sachs GS і Morgan Stanley MS виступають спільними головними менеджерами для запропонованої пропозиції.

Ці фінансові показники відображаються кількома публічними бутик-інвестиційними банками, що свідчить про те, що вікно IPO може бути відкритим для таких банків вперше за щонайменше п’ять років.

Зростання активів приватного капіталу для стимулювання M&A

У своєму поданні Lincoln стверджує, що зростання приватного капіталу створить «більший і більш стійкий пул платні за M&A», особливо для угод, що керуються спонсорами. Він зазначив, що глобальні консультаційні збори за M&A зросли більш ніж удвічі з 2000 року, досягнувши 27,6 мільярда доларів у 2025 році, тоді як незалежні радники майже потроїли свою частку ринку до приблизно 37% за той самий період.

Дивлячись уперед, зростаючий портфель нереалізованих активів приватного капіталу, багатий сухий капітал і зростаючий тиск на спонсорів щодо генерації ліквідності ще більше підсилять активність M&A і підтримають зростаючий попит на консультаційні послуги. Банк вважає, що це добре позиціонує його для захоплення зростаючої частки консультаційних зборів.

Фокус Lincoln на залученні капіталу

Відділ M&A Lincoln переважно представляє приватні інвестиційні компанії, які шукають реалізацію своїх портфельних компаній, зосереджуючись на угодах вартістю від 250 мільйонів до 2 мільярдів доларів. Банк також надає послуги з капітального консультування, включаючи залучення зростаючого капіталу, консультації щодо особливих ситуацій і реструктуризації боргів, а також пропонує оцінки та думки щодо транзакцій на приватному ринку активів.

Крім того, Lincoln керує практикою консультацій приватних фондів, яка допомагає спонсорам залучати нові фонди та виконувати другі продажі, керовані GP. Наприкінці 2025 року він придбав MarshBerry, консалтингову компанію, яка спеціалізується на страховому брокериджі та управлінні багатством.

Публічно торговані бутик-інвестиційні банки, підсилені активністю M&A

Кілька публічних консультаційних бутик-банків показали сильні результати у 2025 році, зумовлені зростанням активності M&A і вищими транзакційними зборами. Houlihan Lokey HLI, наприклад, отримала квартальний дохід у розмірі 717 мільйонів доларів у третьому кварталі 2026 фінансового року — на 18% більше порівняно з попереднім роком — завдяки відновленню M&A, зокрема від приватних інвестиційних компаній, що шукають ліквідність із черги портфельних компаній. Консультант повідомив про видатне зростання у своїх сферах корпоративних фінансів і фінансової реструктуризації.

Moelis MC повідомила про рекордний дохід у 1,52 мільярда доларів минулого року, що на 28% більше за попередній рік, завдяки сильній динаміці у сфері M&A. Компанія заявила у своїй лютневій звітності, що спостерігала «подвоєння середніх зборів і кількості завершених транзакцій» порівняно з минулим роком.

Houlihan Lokey вийшов на публічний ринок у 2015 році, а Moelis — у 2014. З моменту їхніх IPO акції Moelis зросли майже утричі, тоді як акції Houlihan Lokey зросли більш ніж у сім разів.

Найновішим бутик-інвестиційним банком, що вийшов на публічний ринок, був Perella Weinberg PWP, який став публічним у липні 2021 року після злиття з компанією з порожнім чековим фондом із оцінкою капіталу близько 975 мільйонів доларів. Доходи Perella Weinberg знизилися на 14% до 751 мільйона доларів у 2025 році через меншу кількість великих угод з M&A.