Оглядаючись на цю ближньо-східську війну, я зрозумів, що моє розуміння багатьох речей змінилося.

Мабуть, понад рік тому, коли ситуація почала нагріватися, я намагався розкласти цю конфліктну ситуацію по поличках і зрозуміти, як вона може змінити розподіл активів. Тоді я запропонував чотирьохетапну модель, і зараз, оглядаючись назад, можу сказати, що деякі передбачення виявилися точними, а деякі — зовсім несподіваними. Найцікавіше — те, що реакція ринку частіше визначає результат, ніж сама подія.

Перший етап — заперечення. Ринок повністю реагував на слова політиків, всі поспішали вірити, що це лише короткостроковий конфлікт. Але я вже тоді розумів, що корінь цієї війни в Близькому Сході лежить не у політичних інтересах, а у глибших теологічних і історичних наративах. Логіка ухвалення рішень Ірану абсолютно не працює для західних політиків — це не просто передбачення найгіршого сценарію, а сама історія говорить.

Далі йшов той ключовий шести-тижневий період. Я пам’ятаю, що тоді дуже точно підрахував: удари по енергетичній інфраструктурі потребують часу, щоб передатися до кінцевого споживача. Пошкодження газового родовища і LNG-об’єктів у Південному Парсі — це не те, що можна швидко відновити. Я працював у промисловому місті Рас-Лафан і бачив ці великі виробничі лінії — якщо їх влучить ракета, єдиний вихід — систематична перевірка і поетапне перезапускання. Якщо зламається якась кастомізована деталь, доведеться чекати з Китаю або Кореї — це може зайняти місяці.

У той час витрати на перевезення почали зростати, логістичні компанії переформатували ціни з урахуванням нових цін на паливо. Я бачив дані індексу цін виробників за лютий, і вже тоді розумів, що у квітні ситуація стане ще гіршою. Інфляція — це не те, що може вирішити монетарна політика — Федеральна резервна система має друкарський станок, але у неї немає нафтових інженерів, і в підвалі немає LNG-ліній.

Найбільше мене здивувала швидкість краху ринку праці. Влітку компанії почали масово замінювати людей штучним інтелектом — не через інноваційні стратегії, а просто через виживання. Вони стикнулися з високими витратами на енергію і тиском на маржу, і єдиний спосіб — скорочення штату. Це структурне зниження зайнятості, яке наклалося на удар по Близькому Сходу, прискорюючи весь часовий графік. Відповідь ФРС щодо зайнятості виявилася раніше, ніж очікували.

Зараз, оглядаючись назад, ті, хто вчасно інвестував у компанії з AI-технологіями за найнижчою ціною, справді зловили найважливіший момент. Тоді їхні акції були найбільш знищені, але саме тоді йшов найсильніший нарратив — ті, хто вижив, — це ті, хто швидко адаптувався.

Кризу в Ормузькій протоці так і не вдалося повністю вирішити. Більше 20 суден зазнали пошкоджень, дії іранських революційних гвардій постійно посилюються. Якщо хусити почнуть атакувати морські шляхи Червоного моря, світова морська торгівля буде розділена навпіл. Це не гіпотеза — це реальна геополітична реальність.

Найбільш тривожним є конфлікт навколо систем з опріснення води. Більше 90% прісної води у Перській затоці отримується з менше ніж 60 заводів, і це є життєво важливим для приблизно 64 мільйонів людей у регіоні. Якщо ці об’єкти стануть цілями ударів, наслідки будуть набагато серйознішими за громадянську війну у Сирії.

Після цієї війни на Близькому Сході енергетична незалежність стала величезною міжпарламентською політичною темою. Після пожеж у Південному Парсі, LNG у Катарі, нафтопереробних заводах у Саудівській Аравії — вразливість енергетичної інфраструктури вже не піддається сумніву. Кожен політик говорить про «ніколи більше не залежати від Близького Сходу» у своїх передвиборчих програмах. Обидві партії Конгресу підтримують інвестиції у інфраструктуру, розширення видобутку і ядерну енергетику, що сприяє новій хвилі інвестицій у енергетичний сектор і суміжні галузі.

Найважливіший урок, який я засвоїв — це те, що я не роблю передбачень, я просто адаптуюся. Модель можна коригувати будь-коли, але розуміння фундаментальних факторів — енергетики, зайнятості, геополітики — залишиться незмінним.

Активи, що знаходяться під юрисдикцією США або у Західній півкулі, справді отримали вигоду з цієї ситуації. Не лише енергетичні компанії, а й ті, хто змушений був підвищувати продуктивність у кризових умовах. Історія з AI у цій війні — це не просто про компанії, що створюють штучний інтелект, а про ті, що використовують AI для виживання.