Федеральна резервна система знову залишила ставку без змін, але цього разу всередині виникли розбіжності. Це можна вважати найсерйознішим конфліктом з 1992 року.

Минулого четверга о другій годині ночі за пекінським часом Федеральна відкритий ринок комітет ухвалив рішення щодо ставки. Як і очікувалося, вони вирішили зберегти цільову ставку федеральних фондів у діапазоні від 3,5% до 3,75%. Це третій раз поспіль, коли ставка залишилася без змін. Після оголошення основні американські фондові ринки трохи знизилися, спотова ціна золота трохи впала, а індекс долара піднявся на 10 пунктів.

Що привертає увагу, так це результати голосування. Члени голосували 8 проти 4. Це вперше з жовтня 1992 року, коли четверо висловилися проти. Мілан хотів знизити ставку на 25 базисних пунктів, тоді як Хамак, Кашкарі та Логан підтримали збереження ставки, але виступили проти включення в заяву м'якої політики. Такий розкол у всередині Федеральної резервної системи свідчить про складність політичного курсу.

Чому так сталося? Виникнення нових ризиків інфляції через енергетичний шок, ймовірно, викликало обережність щодо зниження ставок. Вислів у заяві про «додаткові коригування» також натякає на можливість зниження ставки, що вказує на політичні виклики, з якими зіткнеться наступний голова. Очікувалося, що Федеральна резервна система знизить ставку один раз у цьому році та один раз у 2027 році, що призведе до зниження цільової ставки федеральних фондів приблизно до 3,1%, тобто до рівня нейтральної ставки.

Зрештою, ера підвищення ставок закінчилася, але шлях вперед залишається невизначеним.