Останнім часом популярним став AI-агент під назвою peptAI, який за 24 години спроектував кандидатів на пептидні ліки для ADHD, коштувавши всього кілька тисяч доларів, і одразу підняв ціну токена BIO Protocol до небувалих висот. У Crypto Twitter половина профілів тепер містить "DeSci", так само як шість місяців тому активно додавали "AI".

Але я ознайомився з глибокими аналізами, включно з думками від відомих дослідницьких інститутів, і зрозумів, що історія тут набагато складніша, ніж здається.

Спершу про дані: ліки, відкриті за допомогою AI, мають у першій клінічній фазі успіх до 80-90%, що значно перевищує традиційні 47%. Звучить круто, але проблема в тому, що перша фаза — це лише тест на безпеку, а не на ефективність лікування. Іншими словами, успіх у першій фазі означає лише те, що ваша сполука не спричинить смертельних наслідків одразу, але далі потрібно проходити другу і третю фази. Зараз менше ніж 40 таких AI-відкритих сполук мають дані другої фази, а завершених третіх — нуль.

Insilico Medicine представила Rentosertib — найпрогресивнішу на сьогоднішній день AI-сполуку. У середині 2025 року оприлюднили хороші результати другої фази, але третя фаза почалася лише у четвертому кварталі 2025-го. Якщо все піде гладко, отримати схвалення FDA можна буде не раніше 2029 року. Ймовірність успіху повного циклу розробки AI-ліків — всього 60%, і наразі жоден з них не пройшов його повністю.

Тепер поглянемо на графік BIO: з 0.89 долара він впав до 0.018 долара, але під впливом новин про peptAI одразу відскочив на 105%. Зараз ціна близько 0.05 долара, за 24 години зміни — -8.86%. Обсяг торгів — 7.2 мільярда доларів, капіталізація — трохи більше 1 мільярда. Проблема в тому, що вся логіка DeSci базується на припущенні, що власники токенів готові чекати 7-10 років клінічних циклів. А реальність? Crypto Twitter швидко переключається на новий наратив.

Цікаво, що справжні ігрові зміни відбуваються там, де ніхто не звертає уваги. OpenFold3 вже випущений під ліцензією Apache 2.0, його можна тренувати і використовувати у комерційних цілях, він за якістю не поступається AlphaFold3, але оскільки у нього немає торгівельного токена, його не підхоплює крипто-спільнота. База даних ChEMBL містить 2.5 мільйона хімічних сполук і є безкоштовною. Витрати на лабораторні експерименти вже знизилися до менше ніж 2000 доларів. Ці інфраструктури раніше коштували мільйони доларів для фармацевтичних компаній, але тепер вони доступні на GitHub, і п’ять фармкомпаній спільно працюють над федеративним навчанням.

Де ж справжній шанс? У 2025 році у США виникли проблеми з фінансуванням науки. Більше ніж 7800 проектів NIH і NSF заморожені, понад 5 мільярдів доларів — у підвішеному стані. Нові конкурси грантів зменшилися з 11659 до 6095 — на 48%. Вірогідність успіху для дослідників знизилася з 21% до 13%. Гарвард втратив 945 мільйонів доларів, Fred Hutch — 508 мільйонів.

Саме тут DeSci може справді проявити себе. Проект Gero, профінансований VitaDAO, уклав угоду з дочірньою компанією Roche — Chugai Pharmaceutical, з виплатами за досягнення ключових етапів до 2.5 мільярда доларів. Це перший випадок, коли DAO-фінансований проект оцінюється великими фармгігантами у дев’ятизначні суми, і при цьому весь процес пройшов без внутрішніх конфліктів або зловживань.

Але для цього потрібен передумова — професійне управління. Навіть якщо AI справді зможе скоротити час розробки ліків удвічі, від відкриття до схвалення все одно потрібно 4-5 років. У інвестиційному середовищі, яке швидко реагує на зміни, це довгий час. Тому DeSci потребує не спекулятивних ігор на кілька місяців, а створення інфраструктури для фінансування, яка буде строго прив’язана до клінічних етапів і керована професіоналами.

Цього року 15-20 AI-сполук увійшли до третьої фази клінічних досліджень, але результати Rentosertib стануть відомі не раніше 2028 року. Незалежно від коливань токена, відкриті технології продовжують знижувати витрати, а вакуум у фінансуванні стимулює дослідників шукати тих, хто готовий інвестувати. Можливо, саме між цими двома підходами існує реальна життєздатна модель.