Чи є Constellation Energy придбанням після їхнього останнього звіту про прибутки?

Constellation Energy (CEG 2.04%) було виділено з Exelon у 2022 році. На той час мало інвесторів вважали цю роздільну операцію трансформаційною. Адже Constellation була, зрештою, енергетичною компанією. Стабільним, але не захоплюючим бізнесом, що успадкував парк ядерних станцій та активи з виробництва електроенергії від Exelon.

Чотири роки потому, наратив виглядає кардинально інакше, оскільки Constellation знаходиться прямо в центрі буму штучного інтелекту (ШІ) та гонки за забезпечення надійної енергії для гіперскейл-датасцентров. Останні результати компанії підтверджують цю точку зору, і якщо є сумніви щодо того, чи є акція придатною для купівлі, її цифри та перспективи мають це прояснити для інвесторів.

Джерело зображення: The Motley Fool.

Великий поштовх від Calpine

Constellation опублікувала свої показники за перший квартал 11 травня. Скоригований прибуток на акцію (EPS) за перший квартал склав $2.74, що різко зросло з $2.14 минулого року, тоді як чистий дохід за GAAP зріс до $1.6 мільярда з мізерних $118 мільйонів у Q1 2025. Доходи зросли на 64% у порівнянні з минулим роком і склали $11 мільярдів.

Головні цифри виглядають вражаюче, але більша частина цього зростання в основному пов’язана з придбанням Calpine.

Constellation вже була найбільшою компанією з ядерної енергетики в США. У січні 2026 року вона зробила великий крок уперед, придбавши Calpine, найбільшого виробника електроенергії з природного газу та геотермальних активів у США, у рамках угоди на $16.4 мільярда.

З цим кроком Constellation стала найбільшим приватним виробником електроенергії у світі. Це був перший повний квартал з повністю інтегрованим Calpine, і результати це підтверджують.

Крім того, два проекти досягли важливих етапів упродовж кварталу.

Розширення

NASDAQ: CEG

Constellation Energy

Сьогоднішні зміни

(-2.04%) $-6.21

Поточна ціна

$297.42

Основні дані

Ринкова капіталізація

$110B

Діапазон за день

$289.00 - $317.74

52-тижневий діапазон

$243.30 - $412.70

Обсяг торгів

253К

Середній обсяг

3.2М

Валовий маржін

17.35%

Дивідендна дохідність

0.52%

Проект Pastoria Solar потужністю 105 мегават (МВт), найбільший у світі проект відновлюваної енергетики, укладений за контрактом з Каліфорнійським департаментом водних ресурсів (DWR), був введений в експлуатацію 16 квітня. Тим часом, енергетичний центр Pin Oak Creek почав комерційні операції 30 квітня. Це об’єкт на природному газі, що забезпечує електроенергію для мережі Electric Reliability Council of Texas (ERCOT).

Варто зазначити, що Calpine контролює обидва проекти.

Все більше дата-центрів підписують контракти з Constellation

У першому кварталі Constellation також підписала угоду на 380 МВт з розробником і оператором дата-центрів CyrusOne для одного з дата-центрів у Техасі. Вона вже уклала ще один контракт на 380 МВт для другого етапу, і ці угоди додаються до контрактів на 400 МВт, які CyrusOne підписала з Calpine у 2025 році.

Зі стрімким зростанням ШІ, гіперскейлерами, такими як Microsoft і Meta, та операторами дата-центрів раптово виникла необхідність забезпечити величезні обсяги надійної, безперервної 24/7 електроенергії. Це миттєво зробило ядерну енергію дуже цінною, і Constellation вже займає домінуючу позицію в цій галузі.

Не менш важливим є природний газ, особливо для задоволення негайних потреб у електроенергії на місці для дата-центрів за допомогою таких рішень, як газові турбіни. Calpine значно розширила можливості Constellation у цьому напрямку, фактично перетворивши компанію на повноцінного гравця у сфері інфраструктури ШІ.

Чи є акція Constellation Energy придатною для купівлі?

На 2026 рік керівництво підтвердило свої прогнози щодо скоригованого прибутку за рік у розмірі $11-$12 на акцію, що приблизно на 23% більше за середину діапазону. До 2029 року воно прогнозує зростання скоригованого базового EPS на середньорічному рівні 20%.

Що таке базовий EPS? Це стабільний, передбачуваний прибуток від довгострокових контрактів, і він становить близько 60-70% від загального доходу Constellation. Решта 30-40% — це додатковий прибуток, який компанія може отримати від зростання цін на електроенергію та підвищення комерційних марж (прибутку від комерційних клієнтів, таких як дата-центри ШІ).

Скажімо так, навіть прогнозоване зростання прибутку на рівні 20% може виявитися консервативним, особливо якщо Constellation продовжить укладати великомасштабні контракти з гіперскейлерами. Вона вже має довгострокові угоди з Meta та Microsoft, що підтверджує її позицію в центрі буму попиту на енергію, зумовленого ШІ. Для довгострокових інвесторів останній звіт про прибутки ще раз підсилює аргумент, що Constellation Energy залишається привабливою покупкою.