Щойно помітив щось цікаве щодо позиціонування Tether на ринку облігацій. Очевидно, вони на шляху до входу до десятки найбільших покупців казначейських облігацій США цього року — що, чесно кажучи, досить дивно, коли задуматися.

Цифри за цим дуже переконливі. З резервами USDT понад 122 мільярди доларів і 83% з них заблоковано у казначейських облігаціях, Tether вже посідає місце між Німеччиною та Саудівською Аравією за обсягами глобальних казначейських активів. Це ставить їх у топ-20 у світі. А з новим стабількоіном USAT, що зростає в популярності, вони прагнуть ще піднятися вище.

Що привертає увагу — це масштаб. Дані BDO показують, що Tether має приблизно 6,3 мільярда доларів надлишкових резервів, що дає уявлення про їхню операційну подушку безпеки. Плюс вони тримають близько 140 тонн золота — достатньо, щоб зробити їх 13-м за величиною власником золота у світі. Не зовсім типовий сценарій для випускника стабількоінів.

Загалом, це також має цікаві наслідки. Коли випускник стабількоінів стає великим покупцем казначейських облігацій, це змінює наше уявлення про резервні активи у крипто. Tether фактично працює як квазі-державний фонд благополуччя на цьому етапі. Поточна ринкова капіталізація USDT близько 189,69 мільярдів доларів показує масштаб капіталу, що тече через їхню екосистему.

Це варто спостерігати, як це розгортатиметься, особливо якщо вони справді увійдуть до десятки найбільших покупців. Це повністю змінює наратив навколо забезпечення стабількоінів.