Останнім часом я досліджую екосистему Polkadot і виявив, що проект aUSD, запущений Acala, досить цікавий. Чесно кажучи, раніше моє розуміння стабільних монет обмежувалося USDT, USDC та іншими валютами, підтриманими фіатними валютами, доки я не глибше не зрозумів цінність децентралізованих стабільних монет.

Просто кажучи, aUSD — це перша в мережі Polkadot справжня децентралізована стабільна монета з надмірним забезпеченням і мульти-заставою. На відміну від USDT, яка потребує довіри до банківських рахунків, вся логіка роботи aUSD реалізована повністю на ланцюгу за допомогою смарт-контрактів, що керують заставами та борговими позиціями. Ця система фактично запозичена у MakerDAO на Ethereum, але оптимізована для міжланцюгових можливостей Polkadot.

Я вважаю, що основні три переваги aUSD — це. По-перше, сильна міжланцюгова сумісність: завдяки технології міжланцюгових мостів Polkadot, aUSD може безшовно циркулювати між різними паралельними ланцюгами, навіть через мости використовуватися у зовнішніх блокчейнах. По-друге, підтримка різних заставних активів: крім DOT, також можна використовувати міжланцюгові активи, такі як renBTC, як заставу для позик у aUSD, що значно підвищує гнучкість системи. По-третє, ретельне управління ризиками: тут є мінімальні рівні застави, рівень ліквідації, стабільна ставка та інші багаторівневі механізми захисту.

Про процес створення aUSD також не складно. Користувачі депонують затверджені активи (наприклад, DOT) у боргову позицію, система автоматично блокують їх відповідно до вартості активу, і тоді можна позичати відповідну кількість aUSD. Весь процес автоматизований через CDP (Collateralized Debt Position). Стабільна ставка — це відсоткова ставка за позикою, і ця плата є важливим інструментом регулювання пропозиції та попиту на aUSD.

Чому варто використовувати aUSD? На мою думку, є кілька сценаріїв. Якщо ви позитивно налаштовані щодо певного активу (наприклад, DOT), але потрібна ліквідність, то замість продажу краще залучити aUSD через заставу — так ви зберігаєте потенціал зростання активу і отримуєте готівку. Крім того, aUSD як стабільний платіжний засіб з низькою волатильністю особливо корисний для DeFi-трейдингу, пулів ліквідності, майнінгу ліквідності тощо. А ще в екосистемі Polkadot міжланцюговий aUSD може використовуватися у різних паралельних ланцюгах, що раніше здавалося неможливим.

Щодо механізму стабільності, Acala розробила його досить комплексно. По-перше, через регулювання стабільної ставки контролюється попит і пропозиція: чим вищий відсоток позики, тим менше бажаючих позичати, і навпаки. По-друге, механізм ліквідації також оптимізований, враховуючи уроки з чорних лебедів 312 і 519. В рамках Substrate Acala залишила 20% блокового простору для операцій, пов’язаних із управлінням, щоб забезпечити швидке виконання ключових системних транзакцій, таких як ліквідація, навіть при навантаженні мережі. Під час ліквідації передбачено три рівні захисту: спершу через DEX безпосередньо ліквідуються малі позиції, великі позиції можна розбити або продати на аукціоні, а також використовуються резерви з казни та аукціони ACA як страховка.

Загалом, aUSD символізує новий напрямок. У часи, коли стабільні монети, підтримувані фіатними валютами, домінують на ринку, нам дійсно потрібен більш безпечний і децентралізований вибір. aUSD — це не лише інфраструктура Polkadot, а й реалізація ідеалів децентралізованих фінансів. Для тих, хто володіє DOT або іншими активами екосистеми Polkadot, aUSD пропонує нові можливості для ліквідності. Останнім часом я слідкую за курсом aUSD на Gate, і відчуваю, що цей напрямок варто довгостроково відстежувати.