Останнім часом мене цікавить рух ФРС. Голова Японської центральної банку Хамак сказав: «З огляду на поточний економічний прогноз, м’яка політика ФРС більше не підходить». Це означає, що ера фінансового пом’якшення закінчується.

Не тільки він, але й голова Кушкарі має схожу точку зору. Навіть якщо сценарій швидкого відновлення протоки Ормуз був би зручним, інфляція залишається високою, і потрібно тримати ставки на рівні деякий час. Тобто швидке зниження ставок, на яке очікує ринок, не станеться.

Ще важливіше, що якщо станеться достатньо масштабний ціновий шок, інфляційні очікування можуть коливатися, і для збереження довіри до цільової інфляції в 2% ФРС можливо знадобиться серія підвищень ставок. Так само і довгострокове закриття протоки може поставити під загрозу інфляційні очікування через ціновий шок, тому можливо знадобиться «сильна політика реагування».

З урахуванням цього тренду видно, що основний підхід до прийняття рішень ФРС значно змінюється. Ринок ще можливо не повністю врахував цю зміну, тому слід уважно стежити за майбутніми рухами.