Щойно побачив цю позовну заяву, і мене почало цікавити — як торговельна компанія з 3000 працівниками заробляє більше, ніж Citibank і Bank of America разом? Насправді, як це можливо?

Jane Street Capital — одна з тих компаній, про які майже ніхто не говорить, поки раптом вони не з’являються у новинах з поганого приводу. Заснована у 1999 році трейдерами, які покинули Susquehanna, вони почали з чогось нудного: арбітражу американських депозитарних розписок. Але потім вони зробили ставку на ETF, коли ніхто їх не хотів, і це рішення фактично змінило все.

Цифри насправді шалені. У 2024 році Jane Street Capital заробила 20,5 мільярдів доларів чистого торгового доходу. Весь торговий відділ Citigroup? 19,8 мільярдів доларів. Bank of America? 18,8 мільярдів доларів. Компанія з 3000 працівниками просто перевершила за доходами установи з понад 200 000 співробітників. І ситуація погіршується — або покращується, залежно від погляду. Bloomberg повідомляє, що лише у другому кварталі 2025 року вони заробили 10,1 мільярда доларів. Перші дев’ять місяців 2025 року принесли вже 24 мільярди, що вже перевищує їхній загальний дохід за 2024 рік.

Який їхній секрет? Вони використовують OCaml — цю маловідому функціональну мову програмування, якою майже ніхто у фінансах не користується. Їхній кодовий базовий обсяг — понад 25 мільйонів рядків — приблизно половина розміру коду Великого адронного колайдера. Вони не мають CEO, лише 30-40 старших партнерів, які приймають рішення колективно. Також у них немає угод про неконкуренцію. Вони наймають за однією ознакою: чи можете ви розв’язувати проблеми під тиском? Оголошення про стажування, яке всі бачили? 300 000 доларів базової зарплати за чотири місяці, жодного досвіду у фінансах не потрібно.

Але тут стає цікаво. SBF — так, цей SBF — працював у Jane Street Capital три роки, починаючи з 2014 року. Він заробив 300 000 доларів у перший рік, 600 000 — у другий, і отримав бонус у 1 мільйон у третій. У ніч виборів 2016 року він створив систему, яка передбачала результати голосування швидше за CNN. Jane Street активно коротила ринок, отримавши до опівночі паперовий прибуток у 300 мільйонів доларів, але потім він зник, і вони зазнали збитків у 300 мільйонів, коли ринки піднялися, а не обвалилися. Їх не звільнили. Вони назвали його систему прогнозування точною, а модель — надійною, просто погано прочитали ринок.

Далі — ситуація в Індії. У 2024 році Jane Street Capital зіткнулася з сенсацією: SEBI (індійський SEC) розслідувала їхню стратегію, яка принесла їм понад 1 мільярд доларів у 2023 році. Обвинувачення? На дні закінчення опціонів на Bank Nifty, Jane Street Capital нібито купувала великі обсяги акцій вранці (іноді понад 20% щоденного обсягу), коротила опціони, а потім у другій половині дня все продавала, щоб знизити ціни і заробити на своїх коротких позиціях. Одного дня вони втратили 7,5 мільйонів доларів на спотових угодах, але заробили 89 мільйонів на опціонах. SEBI виявила, що з січня 2023 по березень 2025 року Jane Street Capital заробила приблизно 4 мільярди доларів у Індії, тоді як 93% роздрібних трейдерів опціонів втратили гроші.

Потім — справа Terra/Luna. Співробітник Jane Street Capital на ім’я Bryce Pratt був стажером у Terraform перед приєднанням до компанії. Він залишався у приватному чаті з інсайдерами Terraform. 7 травня 2022 року Terraform тихо зняла 150 мільйонів доларів у UST з Curve. Через десять хвилин гаманець Jane Street Capital зняв 85 мільйонів доларів із того ж пулу. Разом вони вивели 235 мільйонів, зламавши підтримку ліквідності UST. За кілька годин до краху, Jane Street Capital закрила великі позиції. Після краху UST Pratt написав команді Terraform, пропонуючи купити Luna «з значною знижкою».

Jane Street Capital заперечує все. Вони називають випадок в Індії «запальним» і позов щодо Terra — «прозорим шантажем». На деяких пунктах справді є підстави — Do Kwon визнав себе винним у шахрайстві. Але це не означає, що всі інші були невинні.

Отже, що ж таке Jane Street Capital насправді? Це компанія, яка одночасно є чудом інженерії, кейсом з інформаційної асиметрії і, схоже, комфортно працює у дуже сірих зонах. Вони описують себе як «розв’язувачі головоломок». Ринок починає усвідомлювати, що вони можливо розв’язують головоломки способами, які викликають незручні питання.

Найдивовижніше? Вони досі майже невидимі. Більшість людей навіть не підозрює, що коли вони торгують ETF, навряд чи на іншому боці цієї угоди стоїть алгоритм Jane Street Capital. Ця невидимість може бути їхньою найбільшою перевагою.