Бачення на конференції Bitcoin 2026 є символічним. Стенд Майкла Сейлера був переповнений, але одночасно привертала увагу MetaPlanet. Ця японська публічна компанія не лише проводила яскраву рекламну кампанію у Лас-Вегасі, а й залучала увагу ринку своєю стратегією купівлі біткоїнів у бік бичачого тренду навіть під час медвежого ринку.

Дивлячись на рухи акцій MetaPlanet, це досить цікаво. Зараз компанія володіє 40 177 BTC, що робить її третьою за величиною у світі та найбільшою у Азії компанією з біткоїновими активами. Лише у першому кварталі 2026 року вона придбала 5 075 BTC за середньою ціною близько 79 898 доларів, загальні інвестиції склали приблизно 405 мільйонів доларів. Її довгострокова мета амбітна — до кінця 2026 року мати 100 000 BTC, а до кінця 2027 року — 210 000 BTC (що становить 1% світового пропозиції).

Варто відзначити, що компанія не просто купує активи, а намагається побудувати трьохрівневу систему доходів. Вона тримає близько 35 102 BTC у якості постійних резервів, використовує низькозатратне залучення капіталу під заставу біткоїнів для погашення боргів понад 1 мільярд доларів. Крім того, застосовує деривативні стратегії для стабільного грошового потоку. Внаслідок цього, у 2025 році її прибуток склав 8,9 мільярда ієн (738,3% річного зростання), а операційний прибуток — 16,945% зростання.

Однак ситуація наразі важка. Володіння BTC призвело до нереалізованих збитків близько 490 мільйонів доларів, а акції MetaPlanet з початку року впали більш ніж на 22%, а з найвищих значень — на 83,5%. Ринкова капіталізація знизилася до приблизно 2,8 мільярда доларів, що значно менше за обсяг володінь BTC.

Додатково з’явилися нові виклики. Японська біржова група пропонує виключити з основних індексів компанії, що тримають понад 50% активів у криптовалютах. Це може вплинути на переформатування індексів, у які входила MetaPlanet, і спричинити зменшення припливу пасивних інвестицій.

Цікаво, що навіть у таких несприятливих умовах компанія не зменшує масштаби своєї діяльності. Вона інвестувала 4 мільярди ієн у інфраструктуру біткоїнів через дочірню компанію, пропонує 1,6% повернення у BTC через картки MetaPlanet, створює цифровий кредитний ринок у Майамі. Активно просуває бренд, наприклад, розміщуючи рекламу на сфері-куполі з витратами близько 450 тисяч доларів на день.

Очікується, що у 2026 році витрати на продаж і управління складуть близько 29 мільйонів доларів, що становить половину від загального доходу у 58 мільйонів доларів. Деякі інвестори критикують, що кошти слід спрямовувати на купівлю біткоїнів.

Проте, у довгостроковій перспективі просто накопичення монет має свої межі. Щоб акції MetaPlanet справді продемонстрували цінність, потрібні стабільна модель доходів, зріле управління капіталом і визнання на ринку. Купівля біткоїнів — лише старт. Основна боротьба — у тому, як побудувати стійкий зростаючий бізнес навколо цього активу.